Päivän tulossatoa
5G:n kiihtyessä Nokiakin on taas nosteessa
Verkkoyhtiö Ericsson ei kuulu Pörssihaukan yhtiöihin suoraan, kylläkin sijoitusyhtiö Investorin salkun osana. Yhtiön raportti oli odotuksia parempi. Ericssonin mukaan siihen on syynä etenkin 5G, joka alkaa vasta nyt imeä kunnolla.
Se on lupaavaa Pörssihaukan pelipaperin Nokian kannalta, koska Ericssonin kehitys istuu sen kanssa yleensä samaan linjaan kilpailuasetelmasta huolimatta. Molemmilla menee hyvin ja huonosti tavallisesti samaan aikaan alan yleisestä suhdannekehityksestä johtuen.
Myös kiinalaisen Huawein osari oli odotuksia parempi, vaikka yhtiö on joutunut boikottien kohteeksi etenkin Donald Trumpin ansiosta. Sekin viittaa Nokiassa muhivan ensi viikolla myönteisen yllätyksen. (lisää…)
Elisa, ylikuumentumisen mallitapaus
Elisan osake roihuaa taas vaihteeksi kuin juhannuskokko
Teleoperaattori Elisan kolmannen kvartaalin luvut olivat joka suhteessa linjassa odotuksiin ja yhtiön historiaan. Liikevoitto kapusi nirkosen vuodentakaisesta 110 miljoonasta 113 miljoonaan. Se istuu niin analyytikkojen konsensukseen kuin yhtiön hitaaseen kasvuun ylipäänsä ja etenkin hankalissa suhdanteissa – jos kohta teleala vähän syklinen onkin.
Osakekohtainen tulos 0,53 euroa oli täsmälleen sama kuin vuosi sitten. Kolmen kvartaalin vertailukelpoinen tulos hiukan putosi 1,48 eurosta 1,44 euroon.
Kuluvasta vuodesta yhtiö odottaa edelleen viime vuoden kaltaista pääpiirteissään, käyttökatteen tosin hiukan kohentuen. Talousympäristö ja kova kilpailu pitävät Elisan puolustusasemissa. (lisää…)
Päivän tulossatoa
Kustannusten hallinta on oleellista terveydenhuollossakin
Kolmannen kvartaalin tuloskausi pyörähti käyntiin Pörssihaukan suositusyhtiöillä hyvin. Komeinta jälkeä teki United Health Group. Sen liikevaihto kasvoi vuositasolla seitsemän prosenttia, nettotulos peräti seitsemäntoista.
Edelliseen kvartaalin verrattuna liikevaihto pysyi osapuilleen ennallaan, mutta nettotulos kasvoi viitisen prosenttia marginaalin parantuessa. Koko vuoden ohjeistustaan UNH nosti.
Odotukset eivät muuttuneet oleellisesti, mutta arvio hiukan päälle 14 dollarin osakekohtaisesta tuloksesta vahvistaa Pörssihaukassa voimassa olleen ostosuosituksen, joka nojaa yhtiön laadun ohella edulliseen hintaan. Markkinat ottivatkin raportin innokkaasti vastaan, osake vahvistui yli kahdeksan prosenttia.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Osinko, hyvän osakesijoituksen avain: Osa 4
Hoplaa! Korkoa korolle -tekijän vipuvarrrella liikkuvat ajallaan isotkin pääomat
Viime vuoden tuloksesta Kesko maksoi osinkoa 2,34 euroa. Kolme tuhatta Keskon osaketta toisivat päälle seitsemän tuhannen euron vuotuisen osinkovirran. Osinkotuotto olisi yli kaksinkertainen suhteessa alkuperäiseen sijoitussummaan pelkillä osingoilla – joka vuosi. Se olisi tuhti lisä vaikkapa eläkkeeseen.
Ja osinkovirta odotusarvoisesti jatkaisi nousuaan. Ajoittaisesta kompuroinnistaan huolimatta Keskon osinko on kehittynyt hyvin.
Sijoituksen markkina-arvo olisi osakkeen nykyhinnalla jo noin 170 000 euroa – viisikymmenkertainen alkuperäiseen sijoitussummaan verrattuna.
Osakekurssin viisitoistakertaistuminen tänä aikana antaa siten kalpean ja virheellisen kuvan Keskosta sijoituskohteena. Todellinen tuotto on aina! laskettava ottaen huomioon osinko ja korkoa korolle -tekijä. Muut laskutavat ovat vääriä. (lisää…)
Markkinakatsaus: Turha vielä tuulettaa
Kauppasodan ratkeamista ei kannata juhlia ennenaikaisesti
Taloudessa on nyt sen verran hiljaista uutisten ja raporttien suhteen, että se tarjoaa hyvän raon tarkastella markkinoiden toimintaa ikään kuin suurennuslasilla. Edellisessä markkinakatsauksessa viime viikolla oletin, että keskipitkä trendi alas ei ole vielä ohi, joskin loppupuolella. Eli odotuksena oli ainakin yksi reippaampi nykäisy alas.
Viikon lopussa markkinat riehaantuivat, kun Donald Trump tviittasi kauppaneuvottelujen Kiinan kanssa etenevän hyvin ja vauhdilla. Tätähän hän tekee jatkuvasti, milloin mistä asiasta ja mihinkin suuntaan. Aika usein kommenteilla on vaikutusta, ei tosin aina. Tällä kertaa markkinoiden reaktio oli kiivas.
Tietysti kauppasodan ratkeaminen edes jollain tavalla myönteiseen suuntaan olisi oleellista rapautuneelle suhdanteelle ja sen myötä osakemarkkinoille. Kokemus on kuitenkin opettanut suhtautumaan varovasti poliiitisten tai muiden äkkikäänteiden markkinavaikutukseen, näyttäkööt ne kuinkakin merkittäviltä.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Osinko, hyvän osakesijoituksen avain: Osa 3
Arkinen kauppa on mielikuvia parempi sijoituskohde
Korkoa korolle -tekijä on hektisessä ja kurssikehitykseen keskittyvässä sijoituskulttuurissa ylenkatsottu vipuvarsi, jonka ansiosta äkkiä vilkaistuna vaatimattomat tai ainakin keskinkertaiset sijoituskohteet paljastuvat loistaviksi. Se kuitenkin edellyttää riittävää aikaperspektiiviä ja rahtusen yksinkertaista matematiikkaa.
Korkoa korolle -tekijä toimii parhaiten joko osinkoaan vauhdikkaasti nostavissa tai lähtötasoltaan korkeaa osinkoa maksavissa yhtiöissä. Ihanneosakkeessa ne yhdistyvät. Sellaisten löytäminen on harvinaista, mutta hyvin arkinenkin yhtiö voi tuottaa mehukkaan tuoton, jos siinä on riittävästi molempia elementtejä.
Tällainen on esimerkiksi suomalaisille läpeensä tuttu Kesko. Paljon parempiakin on arvosijoittaja voinut löytää Suomenkin pörssistä, saati isommilta vesiltä. Kesko on kuitenkin sikäli mainio mallikappale, että perinteinen ja hiukan ailahtelevasti menestyvä kauppakonserni tuskin herättää mielikuvaa mainiosta sijoituskohteesta – vakaasta ehkä, mutta luultavasti tylsästä ja keskinkertaisesta. (lisää…)
Trump ei pelkää dramatiikkaa
Yhdysvaltojen vetäydyttyä Syyriasta kurdipakolaisista ei ole kohta pula
Viikon dramaattinen maailmanpolitiikan uutinen on Turkin hyökkäys Syyriaan tarkoituksenaan puhdistaa laaja rajaseutu kurditaistelijoista. Operaatiota on osattu odottaa heti, jos Yhdysvallat vetäytyy Syyriasta. Kun Donald Trump päätöksen teki, Turkki ei aikaillut.
Vuosia jatkuneen sodan käänteellä ei ole suoranaista taloudellista merkitystä, mutta joitakin tärkeitä seikkoja se siltäkin osin vahvistaa. Trump ei kaihda isoja päätöksiä. Sodasta vetäytyminen kertalaakilla on yleensä ottaen harvinaista, ja etenkin Yhdysvaltojen pitkässä ulkopolitiikan linjassa. (lisää…)
Markkinakatsaus: Tuskin vieläkään pohjassa
Keskipitkän trendin tiimalasissa pitäisi olla vielä hiekkaa
Laskevan keskipitkän trendin tapaan markkinoiden heilunta on ollut viime viikon reipasta. Kovaa notkahdusta seuraa äkkiä prosentin parin korjauliike ylös, joka taittuu yhtä äkkiä uudeksi pudotukseksi. Tätä jatkuu aikansa, kunnes trendi pohjaa ja kääntyy.
Kolme viikkoa sitten alkanut pörssien lasku ei todennäköisesti ole enää kaukana pohjasta, ja hintaperusteisesti ostokelpoisia osakkeita on taas kasapäin. Sen puoleen ostosuosituslistassa osta-suosituksen viimeksi saaneet ovat ostokelpoisia tässäkin kohtaa. Teknisten indikaattorien ja kokemuksen mukaan on kuitenkin kohtalaisen todennäköistä, että indeksitasolla tullaan vielä alemmas.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Osinkotuotot markkinapohjien tasolla
Kun osakkeet ovat halpoja, osinkoja suorastaan sataa
Erilaiset talousindikaattorit antavat ainakin tiettyyn mittaan arvokasta osviittaa talouden tai markkinoiden tilasta ja hinnasta. Yksi tällainen on osakkeiden ja valtionvelkakirjojen eli korkopaperien vertaileva tuottokäyrä.
Nämä kaksi arvopaperiryhmää muodostavat finanssimarkkinoiden rungon. Vahvan talouskasvun aikana raha virtaa osakkeisiin, jolloin kurssit ja arvostuskertoimet nousevat. Korkopapereille käy samaan aikaan päinvastoin.
Laskusuhdanteessa dynamiikka kääntyy toisen suuntaan: osakkeiden kurssit ja arvostuskertoimet putoavat, korkopapereiden nousevat. Ryhmien kulloisenkin hetken keskinäinen suhde valottuu, kun verrataan osakkeiden osinkotuottoa velkapaperien korkotuottoon. Ja nyt ero viittaa markkinan taitteeseen.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: Notkahdus tuskin vielä ohi
Pörssihaukka tähtää nyt huolella markkinarytinän pohjaan
Niinhän VIX kiskaisi päälle 20 pisteen, kuten indikaattorit vahvasti viittasivat. Pahin paniikki ehti jo laantua, mutta kuten edellisessä markkinakatsauksessa havainnollistuu, viikkoindikaattorien perusteella huippu ei ole vielä käsissä – ne eivät edelleenkään ole katossa.
Eivät ne väistämättä tässä rytäkässä sinne mene, mutta ilmeistä se on. Pörssihaukka odottaa siis paukkeen vielä jatkuvan hengähdystauon jälkeen. Sitä on vaikea tarkasti povata, kuinka reippaaksi puhallus yltyy, mutta ainakin elokuun lukemat eli 25 pisteen nurkka on aivan mahdollinen.
Ja vaikka volatiliteetti ei oleellisesti enää kasvaisi, indeksit käynevät vielä alempana kuin tämän viikon pohja. Koska pörssien niiaus alkoi kolmisen viikkoa sitten, ei luisun pitäisi vielä olla ohi.
Osakekohtaiset erot ovat olleet melkoisia. Pörssihaukan yhtiöistä monet defensiiviset eivät ole juuri hetkahtaneetkaan paniikissa, mutta yllättävän sitkeitä ovat olleet jotkut syklisetkin, jotka tavallisesti sukeltavat paniikeissa indeksejä pahemmin.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
