Tekoälyn hyödykkeellistyminen, osa 2 – Talous palaa molekyyleihin
Kuvat: ArnoldReinhold, Cancillería del Ecuador, TechCrunch, Staselnik / Wikimedia Commons. Taitto: Pörssihaukka.
Kiina polkee tekoälyn hintoja tuoden kilpavarustelun omalle kotikentälleen. Se uhkaa amerikkalaisten tekoälyjättien ja hyperskaalaajien kannattavuutta ja siten koko Yhdysvaltain taloutta.
Tekoälybisneksen akilleenkantapää saattaa olla kiinalaisten avoimen lähdekoodin mallien aiheuttama hintasota, uskoo The Big Short -elokuvasta tuttu sijoittaja Steve Eisman, joka rikastui lyömällä vetoa Yhdysvaltain asuntolainamarkkinoiden romahduksen puolesta.
Eisman nosti esiin, että OpenAI ja Anthropic ovat tällä hetkellä valtavan isoja asiakkaita Microsoftille, Amazonille, Googlelle ja Oraclelle. Jos ne menettävät markkinaosuutta paljon halvemmille kiinalaisille malleille, hyperskaalaajien nykyinen tekoälyliikevaihto voi kärsiä.
Jutussa käsiteltävät yhtiöt, teemat ja hyödykkeet: Alibaba, Amazon ja muut hyperskaalaajat, Solvay, kupari, Nasdaq, NYSE.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: Nvidia ilmapuntarina
Hellettä, pilvistyvää, sadekuuroja, syysmyrsky? Kuva: Pörssihaukka / OpenAI
Nvidia keikuttaa sijoittajia kaikilla suunnilla ja sektoreilla. Illan tulosjulkistus kertonee paljon tekoälyn suunnasta ainakin talouden osalta. Kilpailu ainakin on kiristynyt ja se jatkuu.
Tänään myöhään illalla julkaistava Nvidian osari osuu poikkeuksellisen kiehtovaan saumaan. Osake on suorastaan velttoillut suhteessa hurjaan tuloskehitykseen.
Yhtiön liiketoiminta paahtaa, se hallitsee markkinaansa poikkeuksellisella tavalla ja AI-investoinnit ovat kasvaa rohisseet kuin keväinen heinäpelto. Silti markkina vaikuttaa pohtivan kuumeisesti: miltä Nvidia näyttää muutaman vuoden päästä? (lisää…)
Tulossatoa: Salonkivaunussa matkaamista
F1 hakee kunnon jalansijaa Amerikasta. Ferrari
Sampon varmuus ihastuttaa, osake passaa niin osinkoholdaamiseen kuin spekulaatioon. F1 saattaa lopulta murtautua kunnolla Amerikkaan, Ferrarille se tietäisi hyvää, hiukan Applellekin.
Sammon osake jatkaa nousuaan vahvan Q2-raportin jälkeen. Eikä ihme: vakuutusjätti puskee tulosta kuten pohjoismaisten vakuuttajien aatelisesta sopii odottaa.
Pörssihaukka muistuttaa joka käänteessä avainperiaatteestasa: osta laatua kun halvalla saa. Sampo pyöri vielä jokin aika sitten yhdeksän euron nurkilla ja Pörssihaukka iski kiinni kynnet sojossa pitkän vaanimisen päätteeksi.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Ostosuosituslista
Tämä vähintään kerran viikossa päivitettävä lista sisältää kaikkien Pörssihaukan suosittelemien yhtiöiden markkinatilannearviot. Suositukset perustuvat Pörssihaukan tekniseen analyysiin. Pääosin suosituksia on kahta lajia: osta tai odota. Kolmas, mutta harvemmin esiintyvä suositus on ylikuumentunut.
Ostosuosituslistalla on tällä hetkellä 21 suomalaista, 36 yhdysvaltalaista, 15 ruotsalaista, kaksi espanjalaista ja britannialaista yhtiötä sekä yksi yhtiö Italiasta, Ranskasta, Kiinasta, Taiwanista, Tanskasta ja Belgiasta sekä yhdeksän ETF-rahastoa. (lisää…)
Markkinakatsaus: Vuosienkin odotus voi kannattaa
On tärkeämpää ampua tarkasti kuin usein. Kuva: Wikicommons
Osakkeiden kyttääminen voi venyä turhauttavaksi ja toki tuoda virheensäkin, mutta onnistuessaan hyvät ajoitukset parantavat tuottoa radikaalistikin. Tältä osin Sampo kuuluu Pörssihaukan lempilapsiin ja odotukset alkavat nousta kohisten ruotsalaisen kasvukomeetan kohdalla.
Pörssihaukan tilaajia ja varsinkin tuoreita ihmetyttänee, miksi ostosuosituslistalla tulvii joskus ja viimeisen jo parinkin vuoden aikana odota-leimoja. Syy on yksinkertainen: hyvätkään yhtiöt eivät houkuta kuin oikeassa raossa.
Vaikkapa huomenna osariperattava Sampo saa hyvin valikoiden osta-leimoja, toki markkinatilanteesta riippuen. Mutta ne harvat, samoin kuin mahdolliset lunastukset, ovat osuneet hyvin ja mahdollistaneet kirkkaan ylituoton. (lisää…)
Kappas vain, kauppasota!
Vitsit vähentyneet viime treffeistä. Kuva: White House
USA ja Kanada taas kauppasodassa sopimuksen kaaduttua kalkkiviivoilla - tuskin viimeinen kahina lajiaan. Talvesta uhkaa tulla taas hyytävä Euroopan kaasumarkkinoilla, jos pakkanen jyllää ja Hormuz pysyy suljettuna.
Donald Trump ei hellitä tariffipolitiikastaan, vaikka tullit ehtivät välillä lieventyä, lykkääntyä ja vaihtaa muotoaan. USA ja Kanada olivat jo olevinaan koonneet uuden diilin ja Trumpkin sitä somesssaan juhli, pari päivää myöhemmin kaikki romahti.
Tullisota puhkesi taas. Jo tämän sirkuksen seuraaminen on liki mahdotonta, saati seurausten arviointi.
Yhdysvallat läväytti 50 prosentin tullit noin 20 miljardin dollarin kanadalaistuonnille, se vastaa noin viittä prosenttia Kanadan viennistä Yhdysvaltoihin. Kanadan mukaan Yhdysvallat toi pöytään viime metreillä uusia ehtoja, jotka pääministeri Mark Carney katsoi maan suvereniteettia loukkaaviksi.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Tulossatoa: Ett Cliens, varsågod
Mandatum kipittää europinoja ylös. Kuva: Pörssihaukka / Open AI
Selityksiä raportoidun tuloksen heikkoudesta ei nyt tarvittu. Homma toimii ja yrityskauppa Ruotsissa vahvistaa jalansijaa Skandinavian suurimmalla varainhoitomarkkinalla.
Mandatumin tappiolliseksi raportoidulle 1Q26 tulokselle oli useita selittäviä tekijöitä. Oli Trumpia, Irania, nousevia korkoja, korkokäyrän muutoksia, huonoja sijoitustuottoja sekä alentuneita kirjanpitoarvoja.
Markkinoiden 1Q26 vastatuulien käännyttyä 2Q26 myötätuuliksi etumerkit vaihtuivat vauhdilla ja tulos sen mukana. Sijoitustuotot heilahtivat 55 miljoonaa positiivisen puolelle nostaen tuloksen ennen veroja 79 miljoonaan.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: SaaS sentään kun lystiä!
Salkussa kasa SaaS-yhtiöitä. Kuva: Pörssihaukka / Midjourney AI
Pörssihaukka luukutti pitkin vuotta ohjelmistopalvelujen eli SaaS-sektorin paniikin mitat saaneen myyntiaallon ampuvan yli. AI:n pelko jylläsi pörssissä tuoreiden todisteiden mukaan aivan ylimitoitettuna - kiitos siitä!
Pörssihaukka on pitänyt ohjelmistosektoria pörssissä sairaalakuntoon AI-pelkoa ylimitoitettuna ja samalla parhaana ostosaumana vuosiin. Aihetta olemme peranneet useissa jutuissa, perusteellisimmin Leevin neliosaisessa sarjassa SaaS-yhtiöistä.
Näkemyksemme saa jo parasta mahdollista tulitukea: kovaa dataa. Microsoft tärytti vahvan osarin, samoin SAP – ja nyt myös sektorin jätteihin lukeutuva ServiceNow, kiskoen koko sektorin pörssissä iloiseen rallatukseen.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: Hintavuus on suhteellista
Kovat kulkupelit ovat sen hintaisiakin. Kuva: Ferrari
Mercado Libre on Pörssihaukan listan kalleimpia osakkeita koskaan, mutta Latinalaisen Amerikan jo monialajätin kasvukin omaa luokkaansa. Raskas investointivaihe höylää tulosta ja tekee yhtälöstä mutkikkaan, osin myös olosuhteet.
Korkojen nousu rassaa taloutta ja finanssimarkkinoita kautta maailman – eikä tilanteeseen näy nopeaa helpotusta mistään suunnasta. Erityisen vähän valtioiden velkaantumiskierteessä, jonka katkaisu vaatisi kovia toimia niin poliittisesti kuin taloudellisesti.
Energiakriisi jatkuu Persianlahden juututtua asemasotaan. Tässä tilanteessa ei tietenkään ole mutkatonta tuoda Pörssihaukan listalle sen tähän asti lähtötilanteessa hintavinta yhtiötä – toisaalta kuitenkin rajuimmin kasvavaa.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Sotakatsaus: Trump härkkii sodalla jo muuta maailmaa
Valitettavasti ei aivan mahdoton visio. Kuva: US National Archive
Persianlahti sementoitui toistaiseksi asemasotaan, kun Donald Trump kasaa lisää taloudellista painetta Iranin yhä täydellisemmällä eristyksellä. Ydinaseenkin käyttöä pohditaan merkittävän väitteen mukaan.
Trump vaatii kaikkia maita sulkemaan Iranilta valuutanvaihdon, rahansiirrot, swap-järjestelyt, laivarekisterit, peiteyhtiöt ja öljyn salakuljetusreitit. Samalla hän painostaa niitä liittolaisia ja kumppaneita, jotka eivät ole tukeneet sotaa.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
