Tulossatoa: Osinkotykkien ruuti kuivaa

BDC-yhtiöt ovat amerikkalainen osinkospesialiteetti, joiden liiketoiminta rahoittajina tulee lähelle pankkeja, mutta on usein laajempaa asiakkaiden suuntaan. Ne kuuluvat osinkosalkun peruskalustoon, myös tuoreiden raporttien jälkeen. 

Tämän kategorian yhtiöt eroavat pankeista etenkin siinä, että ne usein ostavat vähemmistöosuuksia rahoitettavistaan ja saavat niistä osinkotuloja. Ne myös vaikkapa järjestävät ryhmärahoitusta.

Yhtiöiden kasvu on tyypillisesti hidasta, toisaalta osinkotuotto todella muhkea – ja jokseenkin turvallinen. Niin myös korko-olojen hiukan heikennyttyä.

***

Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.

---

Joko se kannabiksen verokohtelu muuttuu Donald?

Kannabisalan tuulisuus on paljastunut viime vuosina monen tekijän seurauksena, mutta ainakin verokohtelun pitäisi normalisoitua Donald Trumpin siitä päätettyä jo viime vuoden puolella. Muutos parantaisi alan kannattavuutta ja tilaliisaaja IIPRiä, vaikkei se suoraan kohteena olekaan.

Startupeja Pörssihaukassa edustaa vain kannabisyhtiöiden tilaliisaaja Innovative Industrial Properties, joka kyllä listalle noustessaan oli jo hyvin kannattava ja osinkoaan harvinaisen vauhdikkaasti nostava erikoisuus ikäisekseen.

Tältä osin ei mikään ole toistaiseksi muuttunut. Uskomatonta 16% osinkotuottoa harvoin näkee missään muodossa, saati kun yhtiössä on monia timanttisia elementtejä kuten matala velka-aste ja nuorelle pääomaintensiiviselle alalle vahva tase.

***

Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.

---

2/4 Uskalletaanko SaaS-palvelua vaihtaa?

Tekoälykoodaustyökalut ovat kovassa nosteessa. Niistä povataan tappajaa SaaS-toimijoille, kuten Adobelle ja SAP:lle. AI-työkalut ovat käteviä, mutta onko kätevyys se, mistä SaaS-jäteille maksetaan? 

Piilaakson insinöörit ylistävät kilvan Anthropicin tekoälykoodaustyökalu Claude Codea. Myös OpenAI:n Codex ja Lovable-softa keräävät kiitosta. Niistä povataan loppua SaaS eli Software as a Service -sektorille. 

***

Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.

---

Markkinakatsaus: Ohjelmistokomeetta jatkaa kiitoaan

Ohjelmistoyhtiöt lentävät kaaressa yli laidan sijoittajien pelätessä tekoälyn korvaavan ne halvalla. Pörssihaukan jonoon nousevan SaaS-komeetan tuore raportti ei allekirjoita uhkaa pätkän vertaa. 

Jossain määrin skenaario toteutunee osassa sektoria, mutta jokseenkin varmasti joukkoteurastus sortuu valikoimattomuudessaan isoon virheeseen. Siihen viittaa väkevästi yksi lahtipenkkiin joutuneista pikkujättiläisistä toimenkuvanaan tietoverkostojen toiminnan ja turvallisuuden valvonta.

Sen liikevaihto kasvaa lujaa, samoin asiakasvirta. Palvelun mutkaton korvattavuus on hyvin kyseenalaista.

***

Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.

---

Markkinakatsaus: UPM aika varmasti nousumarkkinassa

Ajoittamista väitetään ajan ja rahan haaskaukseksi, mutta ilman sitä monet sykliset yhtiöt ovat jokseenkin toisarvoisia sijoituskohteita. UPM:n kurssi on tasan samassa hinnassa kuin seitsemän vuotta sitten, silti se on tuonut asiallisia pelivoittoja kauppojen osuessa. 

Hyvät sykliset ovat periaatteessa sijoittamisen valiojoukko ja runsaudensarvi – jos ajoitukset osuvat. Koska sykliset aaltoilevat nimensä mukaisesti, osa todella voimakkaasti, ja menestys voi samalla paperilla vaihdella taivaasta helvettiin.

Lajin haastetta kuvaa, että metsäteollisuutemme priimuksen UPM:n suuromistaja ja hallituksen pj Björn Wahlroos latasi osaketta kymmenellä miljoonalla loppukesällä 2021. Arvioin liikkeen ajoitukseltaan virheeksi varta vasten tekemässäni jutussa – ihan vain saadakseni Pörssihaukalle huomiota. (lisää…)

---

Tulossatoa: Muotoa muuttamassa

UPM ei voi vielä juhlia, mutta valo pilkottaa jo muutamassa spotissa – ja osinko piti pintansa. Sellun vakautunut hinta, pienentynyt investointitarve ja puunhankinnan yhteiskuviot lupaavat parempaa vuotta. 

UPM:n loppuvuosi sujui monien mullistusten keskellä yhtiön järjestellessä rakennettaan. Onnistuneesti läpiviedyt tehokkuusparannukset luovat toiveita fokusoidummaksi muuttuvan yhtiön kannattavuuden parantumisesta. Osinko pysyi 1,50 eurossa.

2025 ei ollut mitenkään helppo 9 656 miljoonan liikevaihdon supistuttua lähes -7 % ja 921 miljoonan liikevoiton jäätyä peräti neljänneksen edellisvuodesta. Kannattavuus 9,5 % notkahti (11,8 %) ja vaatimattomuus kaunisti konsernitason pääomantuottoakin ROE 6,5 % entisestään (8,3 %). (lisää…)

---

Markkinakatsaus: Mieti kolmannenkin kerran ennen ampumista

Nopeat reagoijat kuuluvat sijoittajien pahnanpohjimmaisiin toisin kuin katulegenda väittää. Äkilliset isot liikkeet vaikkapa raporttien laukaisemana osoittautuvat usein virheiksi. Elisa on tästä mallitapaus - ja sen kanssa yhtä aikaa raportoiva Nokia. 

Markkinoiden liikkeitä ei kukaan voi ennustaa tai tietää tyhjentävästi, mutta joidenkin perusasioiden ymmärtäminen auttaa siinä oleellisesti. Etenkin sen, että osakkeet liikkuvat sijoittajien ja etenkin ison rahan mielenliikkeiden seurauksena.

Niihin vaikuttavat monet tekijät, ei vain yhtiöiden kunto ja hinta. Keskeisiä tekijöitä on rotaatio eli sektoreiden liike toisiaan vastaan sijoittajien muokatessa jatkuvasti omistustensa allokaatiota eli salkun painopisteitä.

***

Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.

---

Tulossatoa: Mukavaa tuottoa minimiriskillä

Union Pacificia matalariskisempää sijoituskohdetta on vaikea keksiä. Rataliikenne on välttämätön infrapalvelu ja UNP liki monopoliasemassa. Operatiivisesti tehokas alan pioneeri kasvattaa osakekohtaisia lukujaan liki kaikkina aikoina. 

Donald Trump uhosi vuosi sitten valtaan palatessaan tuovansa Yhdysvalloille kulta-ajan ja valmistavan teollisuuden renessanssin. Ainakaan teollisuudessa siitä ei ole kuin pientä hajua viime päivien pörssin liikkeissä.

Rataliikenne mittaa tehokkaasti raskaiden kuljetusten, siis keskeisesti senluonteisen teollisuuden, pulssia. Matalasti sykkii, kertoo legendaarisen Union Pacificin Q4 – vaikka yhtiö pärjää sinänsä hyvin laihassakin suhdanteessa.

***

Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.

---

Ostosuosituslista

Tämä vähintään kerran viikossa päivitettävä lista sisältää kaikkien Pörssihaukan suosittelemien yhtiöiden markkinatilannearviot. Suositukset perustuvat Pörssihaukan tekniseen analyysiin. Pääosin suosituksia on kahta lajia: osta tai odota. Kolmas, mutta harvemmin esiintyvä suositus on ylikuumentunut.

Ostosuosituslistalla on tällä hetkellä 15 suomalaista, 16 ruotsalaista, yksi italialainen, yksi kiinalainen, yksi taiwanilainen, yksi britannialainen ja 36 yhdysvaltalaista yhtiötä, sekä neljä ETF-rahastoa.

***

Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.

---

Jenkkikatsaus: Ahdistusta ja ostoriehaa

Tekno-osakkeita lahdataan turhia kyselemättä, seassa jo hurjia romahduksia. Paniikki on kuitenkin hyvin valikoivaa, rotaatio kuskaa nyt rahaa äsken jäähypenkillä nakottaneille sektoreille. 

Joskus markkinoiden haukottelu vaatii mielikuvitusta niistä kirjoittamiseen. Joskus meno yltyy hullunmyllyksi, jonka seuraaminen jo vaatii formulakuskin vauhdin, saati tapahtumien perkaaminen.

Rotaatio jyllää nyt kaikella voimallaan. Teknosektori varsin laajassa skaalassa ulisee lahtipenkissä, defensiiviset ja perusteollisuus kirivät monin paikoin paremmin kuin vuosiin.

***

Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.

---