Markkinakatsaus: Kohti perinteistä lokakuuta?
Lokakuussa usein möyryää - myös pörsseissä. Kuva: Al Kalenski, Pixabay
Syksyyn kuuluu perinteisesti vaikkei poikkeuksetta markkinamyllerrys, joka vaikuttaa keräävän nyt voimiaan. Pitkä pino osakkeita tulee jo lujaa alas, mukana muutama piakkoin houkutteleva ETF-rahasto.
Korkoralli jatkuu ja heijastuu jo osakemarkkinaan kuten väistämätöntä riittävät mitat saatuaan. USA:n pitkä korko ylitti 2007 piikkinsä, Suomikin eurokriisin huippunsa yli kymmenen vuoden takaa.
Saksan inflaatio nytkähti syyskuussa ikävästi ylöspäin 3,3 prosenttiin, korkeimmilleen lähes kolmeen vuoteen. Nousun pääsyy oli tietysti energia, jonka vuosi-inflaatio kiihtyi peräti 14,9 prosenttiin elokuun 10,5 prosentista.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: Korkoralli sumentaa näkymän
Tämän ahmatin pöydässä on ikävä istua. Kuva: Pörssihaukka / OpenAI
Korkojen nousu hallitsee nyt markkinatunnelmaa - eikä sille näy ainakaan pidemmäksi aikaa taitetta. Korkosyklit ovat perinteisesti ihmeenkin säännönmukaisia kestoltaan. Osakemarkkinan hermoilu näkyy jo listautumisten peruutuksina.
Markkinat saavat taas koivuniemenherraa. Yhdysvallat torjui Iranin tuoreen ehdotuksen Hormuzin avaamiseksi, öljy liikkuu taas 100 dollarissa ja etenkin polttonesteiden hinnat aiheuttavat kasvavaa tuskaa ympäri maailman.
Valtioiden velkaantuminen päälle niin korot kapuavat edelleen, USA:n kymppivuotinen nakuttaa uutta ennätystä harva se päivä. Espanjan tänään julkaistu syyskuun ennakoiva inflaatiodata pomppasi 4,9 prosenttiin elokuun 4,3:sta, korkeimmilleen sitten alkuvuoden 2023.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Tekoälyn hyödykkeellistyminen, osa 4 – Kiinalainen teknologia sijoituskohteena
Arkirobottien massatuotanto on Kiinan tähtäimessä. Cadop, Wikimedia Commons
Jos Kiina onnistuu tuomaan markkinoille paljon halpaa tekoälyä ja kilpailemaan hinnalla ja massalla, vaikutukset voivat ulottua paljon itse tekoälymalliyhtiöitä laajemmalle. Tässä jutussa perataan sijoituskohteita tähän liittyen.
Kiinalähtöinen tekoälyn halpeneminen voi kasvattaa tekoälyn käyttöä nopeasti ja samalla lisätä sirujen, muistiteknologian, datakeskusten, sähkön, raaka-aineiden ja tekoälyä hyödyntävien kuluttajalaitteiden kysyntää.
Tässä artikkelissa tarkastelen teknologiayhtiöitä ja -ETF:iä, jotka voivat hyötyä tällaisesta kehityksestä. Juttusarjan myöhemmissä osissa perkaamme lisää aiheeseen liittyviä yhtiöitä ja ETF:iä sekä seuraamme tässä mainittuja kohteita.
Jutussa käsiteltävät sijoituskohteet: Alibaba, Xiaomi, Baidu, KSRE: Kiinalainen puolijohde- ja teknologia-ETF.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: Muodonmuutos kysymysmerkkejä tulvillaan
AI jyrää, mutta kovaa on kilpailukin. Kuva: Pörssihaukka / OpenAI
Kiinan nettikaupan entinen hallitsija Alibaba luo itseään uudestaan tekoälyn ja pilvipalveluiden voimalla isoin satsauksin. Lähtökohdat lupaavat paljon, mutta tälläkin sektorilla kilpailu riehuu ja suurvaltasuhteetkin tunkevat lusikkansa soppaan.
Alibaba on ollut viime vuosina yksi markkinoiden vaikeimmin arvioitavista yhtiöistä. Vielä joitakin vuosia sitten sijoitustarina oli suhteellisen yksinkertainen: Kiinan verkkokaupan jättiläinen hallitsi markkinoitaan, teki vahvaa kassavirtaa ja kasvoi vakaasti.
Sitten kuva mutkistui. Yhtiöön iskivät samaan syssyyn poliittinen jahti, Kiinan talouden hidastuminen, kuluttajien heikentynyt ostovoima ja verkkokaupan armoton kilpailu. (lisää…)
Markkinakatsaus: Dieselpula uhkaa
Hitto - tähän tarvitaan vientikielto! Kuva: Pörssihaukka / OpenAI
Trumpin hallinto kasaa dieselin vientikieltoa madaltaakseen kotimaan historiallisen korkeaa hintaa. Muulle maailmalle tiedossa taas uusi kustannusshokki, sillä vapaata kapasiteettia ei missään ole Persianlahden juntturan pysyessä solmussa.
Ei puutu Euroopalta taas ongelmia, kun korot nousevat, valtiontaloudet natisevat, ääriliikkeet juhlivat, Venäjä painaa päälle - ja kirsikkana kakkuun energiakriisi. Joka on yhä pahentumassa talvea kohti, kuinka ollakaan uusin osin USA:n toimesta.
Trumpin hallinto kaavailee dieselin vientirajoituksia tai jopa täyskieltoa, jos kotimainen hintapaine pahenee. Ajatus ei yllätä: povasin jo puoli vuotta sitten samaa logiikkaa LNG:n kohdalla.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Jenkkikatsaus: Korot jatkavat roihuaan
Ei uutta länsirintamalta. Kuva: Pörssihaukka / OpenAI
Bondien myyntiaalto jatkuu eli korot nousevat hermostuttaen osakemarkkinaakin laajalti vaikkei kauttaaltaan. Rahoittajatkin tulevat alas, vaikka ne kuuluvat harvoihin rahan kallistumisesta myös hyötyviin sektoreihin.
Hädin tuskin ehdin sulkea läppärini, kun eilen tuskailemani VIXin rauhoittuminen taittui taas ylös eli hermoilu sai rutkasti uutta virtaa. Syynä voi pitää korkojen rivakkaa nousua hetken huilin jälkeen.
Kymmenvuotinen Treasury pomppasi yli viiden prosentin haamurajan, korkeimmille tasoilleen sitten 2007 eli finanssikriisin kynnyksellä. Lyhyetkin korot kirmasivat. (lisää…)
Markkinakatsaus: Optiosuojaus pelaa kuten pitää
Rankassa paineessa kovaluiset pakit ovat arvossaan. Kuva: Pörssihaukka / Midjourney AI
Markkina rauhoittui ainakin toistaiseksi, yllättävän säyseää on meno ollut sitten Trumpin Iran-myrskyn avauksen. Silti optiosuojatut rahastot ovat toimineet tarkoitetusti: nakuttaen hyvää osinkoa etenkin pörssien horjuessa. Lajin jo konkari on tuottanut reilun kuuden vuotensa aikana +11% vuodessa.
VIX eli markkinoiden pelkoindeksi kuuluu Pörssihaukan keskeisiin välineisiin, koska VIX:in villiintyessä osakkeet sukeltavat käytännössä kautta linjan. Toisaalta markkinan haukotellessa eli VIXin madellessa on hyvä aika myydä.
Ja se koskee kaikkia markkinoita johonkin mittaan, vaikka VIX mittaa S&P 500 -optioihin hinnoiteltua volatiliteettia. Globaaleilla markkinoilla rahavirtojen liikkeet ovat hyvin yhtenevät etenkin suunnan ja käänteiden puolesta. (lisää…)
Markkinakatsaus: Ristivetoa aina vain
Saksalaiset autoalan työntekijät kiehuvat kiukusta. Kuva: Leonhard Lenz, Wikicommons
Taloudessa ja etenkin osakemarkkinoilla risteilee samaan aikaa hyvin erilaisia trendejä ja asetelmia. Euroopassa moni perinteinen mahtiala jatkaa konttaustaan, osa porskuttaa elämänsä voimissa.
Nostin eilen esiin Volkswagenin Saksan poliittisen kujanjuoksun yhteydessä, antoi saman tien tulosvaroituksen: se leikkaa 2026 operatiivisen liikevoittomarginaalin aiemmasta 4,0–5,5 prosentista enintään yhteen prosenttiin.
Siis liikevoitto ennen rahoituseriä ja veroja jäisi noin prosenttiin liikevaihdosta. Tosin lukua painavat voimakkaasti Porscheen liittyvät miljardien alaskirjaukset – mutta eivät ne taivaasta ole tupsahtaneet vaan alan vaikeuksista.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Jenkkikatsaus: Riskit kasvaneet, niin myös tuotto
Iranin sota oli korkojenkin kannalta surkeasti ajoitettu. Kuva: Pörssihaukka / OpenAI
Korkojen nousu tuo ikäviä uutisia useimmille yhtiöille. Asuntolainoihin sijoittavat m-REITit kohtaavat kohonneet riskit rahoituksen kallistuessa, toisaalta ansaintamalli voi siitä hyötyäkin yhtiöiden hallitessa hommansa.
Markkinakorkojen nousu luo painetta yhtiöille ja osakkeille, joidenkin kohdalla ei kuitenkaan yksioikoisesti. Tähän ryhmään kuuluu amerikkalainen m-REIT eli asuntolainasijoittaja AGNC, jolle korkojen nousu ei ole yksiselitteisesti huono asia.
Osake on laskenut reippaasti sinänsä perustellustikin, koska olosuhteet tuovat riskinsä. Samalla osake tarjoaa todella rasvaista, jo liki 15% osinkoa! Moista ei hevin löydä ilman kiljuvaa riskiä.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: Kallis raha tuo ongelmansa
Kalliin rahan aika vaatii sijoittajalta taiteilua. uva: Magnus Neuhaus, Wikicommons.
Rahan kallistuminen tuottaa vaikeuksia, koska lähtötasokaan ei ollut matala ja inflaation keskeinen syy on tarjontashokki. Puolustuskykyiset sijoituskohteet nousevat arvoon, niistä yhtenä hurjalla kassalla ja historialla varustettu monialakonserni.
Nousevien korkojen ympäristö on hankala osakesijoittajalle - toki bondisijoittajallekin, koska lainasalkkujen markkina-arvo putoaa. Mutta rahan kallistuminen vaikeuttaa yhtiöiden asemaa lisätessään omia ja asiakkaiden rahoituskustannuksia.
Vähävelkaisille yhtiöille ensin mainittu ei ole ongelma, kysynnän kautta niillekin. Etenkin suurten investointien kannattavuuslaskelma muuttuu rahan kallistuessa aina haastavammaksi.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
