Markkinakatsaus: Dieselpula uhkaa
Hitto - tähän tarvitaan vientikielto! Kuva: Pörssihaukka / OpenAI
Trumpin hallinto kasaa dieselin vientikieltoa madaltaakseen kotimaan historiallisen korkeaa hintaa. Muulle maailmalle tiedossa taas uusi kustannusshokki, sillä vapaata kapasiteettia ei missään ole Persianlahden juntturan pysyessä solmussa.
Ei puutu Euroopalta taas ongelmia, kun korot nousevat, valtiontaloudet natisevat, ääriliikkeet juhlivat, Venäjä painaa päälle - ja kirsikkana kakkuun energiakriisi. Joka on yhä pahentumassa talvea kohti, kuinka ollakaan uusin osin USA:n toimesta.
Trumpin hallinto kaavailee dieselin vientirajoituksia tai jopa täyskieltoa, jos kotimainen hintapaine pahenee. Ajatus ei yllätä: povasin jo puoli vuotta sitten samaa logiikkaa LNG:n kohdalla.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Jenkkikatsaus: Korot jatkavat roihuaan
Ei uutta länsirintamalta. Kuva: Pörssihaukka / OpenAI
Bondien myyntiaalto jatkuu eli korot nousevat hermostuttaen osakemarkkinaakin laajalti vaikkei kauttaaltaan. Rahoittajatkin tulevat alas, vaikka ne kuuluvat harvoihin rahan kallistumisesta myös hyötyviin sektoreihin.
Hädin tuskin ehdin sulkea läppärini, kun eilen tuskailemani VIXin rauhoittuminen taittui taas ylös eli hermoilu sai rutkasti uutta virtaa. Syynä voi pitää korkojen rivakkaa nousua hetken huilin jälkeen.
Kymmenvuotinen Treasury pomppasi yli viiden prosentin haamurajan, korkeimmille tasoilleen sitten 2007 eli finanssikriisin kynnyksellä. Lyhyetkin korot kirmasivat.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: Optiosuojaus pelaa kuten pitää
Rankassa paineessa kovaluiset pakit ovat arvossaan. Kuva: Pörssihaukka / Midjourney AI
Markkina rauhoittui ainakin toistaiseksi, yllättävän säyseää on meno ollut sitten Trumpin Iran-myrskyn avauksen. Silti optiosuojatut rahastot ovat toimineet tarkoitetusti: nakuttaen hyvää osinkoa etenkin pörssien horjuessa. Lajin jo konkari on tuottanut reilun kuuden vuotensa aikana +11% vuodessa.
VIX eli markkinoiden pelkoindeksi kuuluu Pörssihaukan keskeisiin välineisiin, koska VIX:in villiintyessä osakkeet sukeltavat käytännössä kautta linjan. Toisaalta markkinan haukotellessa eli VIXin madellessa on hyvä aika myydä.
Ja se koskee kaikkia markkinoita johonkin mittaan, vaikka VIX mittaa S&P 500 -optioihin hinnoiteltua volatiliteettia. Globaaleilla markkinoilla rahavirtojen liikkeet ovat hyvin yhtenevät etenkin suunnan ja käänteiden puolesta. (lisää…)
Markkinakatsaus: Ristivetoa aina vain
Saksalaiset autoalan työntekijät kiehuvat kiukusta. Kuva: Leonhard Lenz, Wikicommons
Taloudessa ja etenkin osakemarkkinoilla risteilee samaan aikaa hyvin erilaisia trendejä ja asetelmia. Euroopassa moni perinteinen mahtiala jatkaa konttaustaan, osa porskuttaa elämänsä voimissa.
Nostin eilen esiin Volkswagenin Saksan poliittisen kujanjuoksun yhteydessä, antoi saman tien tulosvaroituksen: se leikkaa 2026 operatiivisen liikevoittomarginaalin aiemmasta 4,0–5,5 prosentista enintään yhteen prosenttiin.
Siis liikevoitto ennen rahoituseriä ja veroja jäisi noin prosenttiin liikevaihdosta. Tosin lukua painavat voimakkaasti Porscheen liittyvät miljardien alaskirjaukset – mutta eivät ne taivaasta ole tupsahtaneet vaan alan vaikeuksista.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Jenkkikatsaus: Riskit kasvaneet, niin myös tuotto
Iranin sota oli korkojenkin kannalta surkeasti ajoitettu. Kuva: Pörssihaukka / OpenAI
Korkojen nousu tuo ikäviä uutisia useimmille yhtiöille. Asuntolainoihin sijoittavat m-REITit kohtaavat kohonneet riskit rahoituksen kallistuessa, toisaalta ansaintamalli voi siitä hyötyäkin yhtiöiden hallitessa hommansa.
Markkinakorkojen nousu luo painetta yhtiöille ja osakkeille, joidenkin kohdalla ei kuitenkaan yksioikoisesti. Tähän ryhmään kuuluu amerikkalainen m-REIT eli asuntolainasijoittaja AGNC, jolle korkojen nousu ei ole yksiselitteisesti huono asia.
Osake on laskenut reippaasti sinänsä perustellustikin, koska olosuhteet tuovat riskinsä. Samalla osake tarjoaa todella rasvaista, jo liki 15% osinkoa! Moista ei hevin löydä ilman kiljuvaa riskiä.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: Kallis raha tuo ongelmansa
Kalliin rahan aika vaatii sijoittajalta taiteilua. uva: Magnus Neuhaus, Wikicommons.
Rahan kallistuminen tuottaa vaikeuksia, koska lähtötasokaan ei ollut matala ja inflaation keskeinen syy on tarjontashokki. Puolustuskykyiset sijoituskohteet nousevat arvoon, niistä yhtenä hurjalla kassalla ja historialla varustettu monialakonserni.
Nousevien korkojen ympäristö on hankala osakesijoittajalle - toki bondisijoittajallekin, koska lainasalkkujen markkina-arvo putoaa. Mutta rahan kallistuminen vaikeuttaa yhtiöiden asemaa lisätessään omia ja asiakkaiden rahoituskustannuksia.
Vähävelkaisille yhtiöille ensin mainittu ei ole ongelma, kysynnän kautta niillekin. Etenkin suurten investointien kannattavuuslaskelma muuttuu rahan kallistuessa aina haastavammaksi.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Jenkkikatsaus: Warshin veri ei vapise
Inflaatiopaine ei hellitä joten.... Kuva: Pörssihaukka / Open AI
Fed kiristää rahahanoja yksimielisesti, Kevin Warsh osoittautui kovapintaiseksi vanhan linjan keskuspankkiiriksi - Donald Trumpin suureksi kiukuksi. Korkojen nousu tuo jo alas pitkää pinoa osakkeita.
Viikon ison uutisen tarjosi Fed kiristämällä rahapolitiikkaansa - ohjauskorko nousi 0,25 prosenttiyksikköä 3,75–4,00 prosenttiin. Toki liike oli odotettu, kuten myös viesti mahdollisista uusista nostoista.
Markkina itse oli sitä jo tehnyt melko pitkälle. Korkojen suunta on nyt jälleen selvästi ylöspäin, etenkin kun öljy pitää taas yllä inflaatiopainetta – Pörssihaukan pitkän ajan ennusteen mukaisesti.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: VIX lämpenee
Assa Abloy alkaa kiinnostaa. Kuva: Pörssihaukka
Markkinan hermoilu saa voimaa monesta suunnasta eli ostopaikat lähestyvät. Jonottajista Vitec ja Assa Abloy lienevät kohtapuoleen vuorossa, saksalainen Rheinmetall jonoon.
Todella maukkaat ostopaikat aukevat vain muutaman kerran vuodessa, toki vähän kohteesta riippuen. Mutta useimmissa osakkeissa se pitää kutinsa.
Nyt on jo markkinassa vähän vipinää, tai paljonkin osassa instrumentteja. VIX kiihtyy kuten odotimme ja kiskoo alas isoa osaa osakkeista.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: Etelä-Korean ETF seurantaan
Sijoittajat saavat jo liikettä niveliinsä. Kuva: Jolenka, Pixabay
Yksittäisistä pörsseistä Etelä-Korea raketoi ennen korjaustaan, koska maan jättimäiset muistiyhtiöt porhalsivat tuotteiden korkeiden hintojen voimalla. Nyt krapulan jo iskettyä Pörssihaukka ottaa sen seurantaansa rahastokohteena.
Kehittyvien markkinoiden ETF on vetänyt AI-buumin kainalossa, vaikka maailmaa ravistelevat kauppasota, Lähi-idän kriisi ja energiamarkkinoiden epävarmuus. Selitys löytyy markkinoiden rakenteesta.
Nousua eivät ole vetäneet kaikki kehittyvät taloudet, vaan erityisesti tekoälyinvestoinneista hyötyneet Taiwan ja Etelä-Korea sekä toisaalta Brasilian kaltaiset öljyn ja muiden raaka-aineiden viejät.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Tekoälyn hyödykkeellistyminen, osa 3 – Kiinan robottiteollisuus pakkoraossa
Robot paikkailevat ikärakennetta. Kuvat: Wikimedia Commons, CEphoto, Uwe Aranas. Muokkaus: Pörssihaukka / OpenAI
Kiinan vahvuuksiin tekoälykilvassa lukeutuu takaperinmallintaminen, nopea skaalaaminen, datakeskusten vaatimien materiaalien tuotantoketju sekä energiantuotanto. Maa hallitsee myös nousevaa robottimarkkinaa, jota halpa tekoäly voi avittaa.
Stanford AI Indexin mukaan Yhdysvaltojen ja Kiinan parhaiden tekoälymallien suorituskykyero oli maaliskuussa 2026 arviolta vain 2,7 %.
Alibaba ja DeepSeek painivat jo käytännössä samassa painoluokassa kuin amerikkalaiset kärkiyhtiöt, kuten Anthropic, Google ja OpenAI.
Jos ja kun kiinalaisyhtiöt pystyvät parantamaan mallejaan ohjelmistopuolella ja kilpailemaan aggressiivisesti hinnalla, tekoälykisa siirtyy kohti Kiinan kotikenttää eli halpaa massatuotantoa. Tässä kohtaa kuvaan astuu robotiikka.
Jutussa käsiteltävät teemat ja yhtiöt: hyperskaalaajat, Alibaba, Baidu, Waymo, uusiutuva energia, Kiinan kansantalous.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
