Tulossatoa: Heiluntaa vesilasissa

Mandatumista odotettiin konservatiivisten sijoittajien hidasliikkeistä osinkotykkiä. Jälkimmäinen arvio pitää kutinsa, ensimmäinen ei - yhtiö yllättää kasvullaan. 

Madantumin 1Q25 tarjosi vauhtia ja vaarallisia tilanteita kun äkkiväärät tuulenmuutokset USA:ssa sekoittivat markkinoita ja niillä toimivien pasmoja. Vaikutuksilta Mandatumkaan ei säästynyt, mutta myllerrysten keskelläkin suunta säilyi oikeana.

Tulevaisuuden kannalta se tärkein eli nettorahavirta kasvoi 1Q24 verrattuna +4% 256 miljoonaan, vaikka tempoileva geopolitiikka vaikutti sijoittajien mieliin etenkin maaliskuussa. Tälläkin tahdilla ollaan edellä vuosittaista +5% kasvutavoitetta, vaikka kotimaiset instituutiot säikähtivät kansainvälisiä enemmän.

***

Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.

---

Tulossatoa: Vakuuttajilla ihan eri sävelet

Sampo nauttii hyvistä keleistä niin luonnossa kuin taloudessaan. United Healthin tilanne on ihan toinen, mutta ainakaan yhtiön sisäpiiri ei heitä lusikkaa nurkkaan vaan tankkaa osakkeita.

Hyvät vakuutusyhtiöt ovat sijoittajan luottopakkeja, eivät koskaan tähtihyökkääjiä. Keskeisin osin defensiivisellä alalla ne tahkoavat tasaista tulosta ja vahvaa osinkoa, mutta huimaa kasvua ja kurssiraketointia ei kannata odottaa.

Joskus ne tosin väläyttävät sitäkin puolta, kuten Sampo ykköskvartaalillaan. Tulosta syntyy ja näkymä on myönteinen, vaikka yleiset olosuhteet sitäkin toki varjostavat.

***

Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.

---

Markkinakatsaus: Hetken helpotus takana?

Yhdysvaltojen luottoluokitus laski ja hallitus nostaa taas tariffiuhkaa, Euroopan investoinnit kuihtuvat, Japanissa tulvivat tulosvaroitukset. Pörssien kuuden viikon helpotusralli vetänee viimeisiään. 

Maananantain katsaus keskittyy tavan mukaan Eurooppaan, mutta aloitetaan Atlantin takaa: luottoluokittaja Moody´s pudotti Yhdysvaltojen valtionvelan luokkaan AA1 puhtaasta AAA:sta, joka on korkein mahdollinen ja perinteinen luokitus setä Samulille.

Perusteet ovat Pörssihaukasta tutut: kauan jatkunut raskas velkaantuminen ajoittain perustelluista syistä – etenkin finanssikriisi ja korona – mutta osaltaan vain useiden hallintojen haluttomuudesta harjoittaa budjettikuria.

***

Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.

---

Ostosuosituslista

Tämä vähintään kerran viikossa päivitettävä lista sisältää kaikkien Pörssihaukan suosittelemien yhtiöiden markkinatilannearviot. Suositukset perustuvat Pörssihaukan tekniseen analyysiin. Pääosin suosituksia on kahta lajia: osta tai odota. Kolmas, mutta harvemmin esiintyvä suositus on ylikuumentunut.

Ostosuosituslistalla on tällä hetkellä 15 suomalaista, 16 ruotsalaista, yksi italialainen, yksi kiinalainen, yksi taiwanilainen, yksi britannialainen ja 36 yhdysvaltalaista yhtiötä, sekä neljä ETF-rahastoa.

***

Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.

---

Jenkkikatsaus: Kahdensuuntaista hintapainetta

Inflaatio pysyi kurissa huhtikuussa, mutta tariffien takia vähittäiskaupassa hinnat nousevat jo kesän alussa. Markkinoiden huolettomuutta se ei vielä murra, joskin erot sektoreiden välillä ovat isot.

Trumpin tullisodasta on pelätty seuraavan stagflaatio eli taantuvan kasvun ja kovan inflaation myrkkyseos. Yhdysvaltojen kasvu valahti jo miinukselle Q1, mutta inflaatio ainakaan toistaiseksi ei ole kuumentunut.

Kuluttajahinnat nousivat huhtikuussa hitaimmin neljään vuoteen, +2,3 % vuoden takaisesta ja 0,2 % maaliskuusta. Energiasta ja ruuasta puhdistettu pohjahintojen nousu oli +2,8 % vuodentakaisesta, sekin niiasi alle kolmen prosentin.

***

Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.

---

Kauppasota. Nyt. – USA kertaa vanhoja läksyjä Aasiassa

Yhdysvallat ajaa pomotuksellaan Aasiassa vanhojen kiistakumppaneiden hynttyitä yhteen, ja sama resepti voi toteutua laajemminkin. Riskejä rakastava Trumpin hallinto sivuuttaa historian opetukset.

Kiinan Xi Jinpingin vieraili Aasian kasvuveturissa Vietnamissa 14.–15. huhtikuuta: vain päiviä Donald Trumpin pudotettua 46 %:n tariffipommin maan niskaan. Vietnamin ohella Xi pistäytyi Malesiassa ja Kambodzassa.

Visiitillään Xi kosiskeli Hanoita puolelleen varoitellen sitä miellyttämästä Washingtonia. Vietnamin toiseen korvaan kuiskuttelee Trumpin hallinto, joskin päinvastaisia viestejä.

Tilanne on Vietnamille kiusallinen, muttei uusi. Se korostaa jenkkien luetun ymmärtämisen ongelmia Aasian historiaan liittyen.

(lisää…)

---

Tulossatoa: Kilpikonnan kyydissä kelpaa

Laadukkaat kiinteistöyhtiöt kuuluvat parhaiten suojattuihin kauppasodassa, vaikka asiakkaille se harmia tuo. Realty ei odota vaikeuksia, joten huikea osinkoputki jatkuu ilman todella isoja pommeja. 

Kiinteistöyhtiöt saivat korkopiikin aikaan jäävettä niskaansa pörssissä ja jossain määrin taloudessaankin, koska pääomavaltaisena alana rahoitusmenot tuppaavat olemaan korkeat. Näin toki myös Realty Incomella, joskin osakkeen matelu johtuu lähinnä osakkeen hinnoittelun muutoksesta.

Kurssi on pyörinyt alle 60 taalassa yli kaksi vuotta antaen kuvan taantuvasta yhtiöstä. Sitä Realty ei ole, varsinkaan osinkosijoittajan silmin. (lisää…)

---

Tariffien taso yhä tuhoisan korkea

Tullisodan tulitauko ei muuta tosiasiaa, että tariffien taso on hirvittävän korkea, vetää vertoja osaltaan 1930-luvun lamalle. Se tuhosi kansainvälisen kaupan ja pahensi kriisiä. Yhdysvaltojen autoteollisuus hermostuikin jo, toisin kuin Trump laskeskelee. 

Pörssit riehaantuivat Yhdysvaltojen ja Kiinan saatua kasaan tulitauon, joka madaltaa kahdenvälisen kaupan käytännössä tappaneet tariffit. Korkeaksi ne silti jäivät etenkin Kiinan kannalta.

Toistaiseksi Trumpin tullit nostavat kiinalaistuotteiden tulleja 30% - ja tämä tulee jo aiempien tullien päälle. Niitä asetti jo Trump ykköskaudellaan ja Joe Biden pääosin jatkoi sellaisenaan.

***

Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.

---

Tulossatoa: Kauppasota kirvelee dinosaurustakin

Liki kaiken mahdollisen kokenut Pepsi saa osumaa kauppasodasta. Ei pahaa toistaiseksi, mutta kustannusten nousu ja kuluttajien reaktiot hankaloittavat konkarinkin toimintaa.

Pörssihaukan varman päälle - ryhmä koostuu mahdollisimman luotettavista yhtiöistä, joiden historia osoittaa selviytymiskykyä vaikeimmissakin oloissa pahasti kolhiutumatta. Elintarvikkeet ovat sektorina itsessään sellainen, koska tuotteiden kysyntä ja tuotantomenetelmät pysyvät pääpiirteissään samana.

Alan dinosaurus Pepsi on porskuttanut läpi laaksojen ja kukkuloiden 1800-luvun lopulta lähtien. Reissuun mahtuu kaikkea mahdollista suursodista talouden romahduksiin – ja aina on Pepsi pysynyt tolpillaan.

***

Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.

---

Tulossatoa: Suo siellä, vetelä täällä

Ykköskvartaali ei UPM:lle totisesti helppoja maaleja tarjoillut, katsoi mihin suuntaan tahansa niin vastatuulia riitti. Purjehdustermein spinaakkeri pysyi tiukasti pussissaan ja jiippausta sai harjoitella sitäkin enemmän.

Mutta olosuhteisiin nähden tulos oli hyvä. Sitä kun rasittivat kallis puun hinta, yt-neuvottelut, työtaistelut, tutkintapyyntö, tuotantokatkot sekä turskaa tuottava biojalostamo Suomessa. Ja tässä vasta litanian alku. (lisää…)

---