Markkinakatsaus: Nukkuuko joulupukki pommiin?
Eikö pukki meinaa herätä tänä vuonna? Kuva: Pörssihaukka / OpenAI
Joulupukki ei ilmeisesti kuskaakaan sijoittajan tilille kontillista lahjoja tänä vuonna. Taakse jäävä vuoden ralli on jo ollut vahva indekseissä - ja kevein perustein ainakin kotoisessa Hesan pörssissä. Tulokset laahaavat yhä isossa kuvassa, silti jotkut isot yhtiöt turvottavat markkina-arvoaan ja samalla indeksiä.
Esittelin pari viikkoa sitten joulupukkirallia, pörssin sesonki-ilmiöistä tunnetuimpia ja innokkaimmin varmasti odotettuja. Joulun ympärille ajoittuvat viikot tapaavat siivittää osakkeita syistä, joita voi luetella useita.
Joulupukki ei kuitenkaan ilmesty aina tai hyvin kiukkuisena kuten 2018, jolloin kontissa pullisteli mätää turskaa. Kitsaalla päällä ennustan pukin tänäkin vuonna rekeään pakkaavan.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Jenkkikatsaus: Adobe historiallisessa tarjouksessa
Se on nyt työmarkkina kun käryää. Kuva: Pörssihaukka / Midjourney AI
Ohjauskorko laski, sen suunta ei enää selvä - paitsi työmarkkina jatkaessa jäätymistä. Adobe listalle halvempana kuin koskaan. Chubbille uusi ATH.
USA:n keskuspankki Fed laski odotetusti ohjauskorkoa 25 korkopisteellä työmarkkinan hapertuessa. Päätös ei kuitenkaan syntynyt yksimielisesti – äänestys paljasti kasvavaa erimielisyyttä keskuspankin sisällä.
Se alleviivaa, ettei rahapolitiikan suunta ole enää yksiselitteinen. Powellin kommenteista voi lukea työllisyystilanteen huolestuttavan enemmän kuin inflaatio, muttei sitäkään ole ihan takavasemmalle työnnetty.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Jenkkikatsaus: Hyvää kannatti odottaa
Monipuolista menua tarjoava Yard House kuuluu Darden-konserniin. Kuva: Darden
Fed leikannee ohjauskorkoa työmarkkinan jatkaessa hiljentymistä. Pörssihaukan monipuolista ravintolakonsernia odotettiin kauan ostotasoille - eikä turhaan. Kemianjätin mahtiosinko tuskin vaarassa näillä näkymillä.
Yhdysvaltain työmarkkina jatkaa selvästi jäähtymistään. ADP:n tuore arvio kertoo, että yksityinen sektori menetti marraskuussa 32 000 työpaikkaa, kun odotuksena oli reipas lisäys sekalaista.
Kyseessä ei ole yksittäinen notkahdus, vaan osa pidempää kehitystä, jossa palkkaus on hiipunut koko vuoden ajan. Kesän aikana työpaikkojen määrä kasvoi enää keskimäärin 62 000 kuussa, kun vuotta aiemmin tahti oli lähes kolminkertainen.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: Perinteisen lännen joutsenlaulu
Lännen yhtenäisyyden nykytila. Kuva: Pörssihaukka / Open AI
Euroopan johtavat käärmeissään USA:n diplomatiaduolle Ukrainan pettämisestä. Metsäsektorilla valonpilkahdus voimistuu. Markkinoiden tehottomuudesta esimerkkejä riittää.
Euroopassa viikon ainakin poliittisesti isoin uutinen ei ollut USA:n välitysretken jo etukäteen tiedossa ollut floppi, vaan Euroopan johtajien suorasanainen varoittelu kulissien takana Yhdysvaltojen välitysoperaatiosta. Tätä ovat lähteiden mukaan painottaneet kaikki keskeiset johtajat, myös Alex Stubb.
Aihetta perkaa laajasti Saksan kansainvälisten suhteiden osalta ylivoimaisesti pätevin aikakauslehti Spiegel. Painokasta senkin takia, että heijastelee taatusti saksalaisten mielialoja omasta asemastaan maassa, jolle USA:n liittolaisuus on ollut turvallisuuspolitiikan kivijalka ja perälauta 80 vuotta.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: Joulukuu, varma nousukuu?
Vuodenvaihteen lähestyminen tapaa sytyttää sijoittajat. Kuva: Zexzen Xie, Wikicommons
Hyvää joulukuuta: tätä historiallisesti yhtä osakemarkkinoiden vahvimmista kuukausista. Pörssit kapuavat joulukuussa plussalle selvästi useammin kuin miinukselle, noin 70–75 % kaikista vuosista.
Tuotto kurkottaa lisäksi tilastollisesti paremmaksi kuin tavallisen kuukauden keskiarvo. USA:ssa pitkän aikavälin keskimääräinen joulukuun tuotto pyörii noin +1,3–1,5 %, jopa puolet enemmän kuin kalenterikuukausien normaali. (lisää…)
Jenkkikatsaus: Osinkokanuunat yhä tarjouksessa
Fed tulee hätiin, jos asuntolainamarkkina joutuu vaikeuksiin. Kuva: Pörssihaukka / Midjourney AI
Black Fridayna pääsee nappaamaan kahta uutta osinkotykkiä - joiden osinkotuoton rinnalle harva kohde yltää. Jokaisessa osakkeessa on riskinsä, mutta näiden kohdalla ne ilmeisetkin vähintään säällisessä kontrollissa suhteessa tuottoon.
Katsauksessakin keskitytään tänään Atlantin taakse. Lista sai uuden osinkotykin ja pitkään odota-leimalla pysynyt saman kaliiberin kanuuna pääsee kehään.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Jenkkikatsaus: Ostopaikkoja aukeaa
Täältä tärähtää - mutta työttömyyttä vai inflaatiota? Midjourney AI
USA:n makrodata on ristiriitaista: työpaikkoja syntyi kohtalaisesti, silti työttömyys kasvaa. Keskuspankilla riittää pähkäiltävää. Uusi ostopaikka pitkän paussin jälkeen kovakasvuiselle terveydenhuollon markkinajohtajalle.
Levottomuus pörsseissä on jatkunut puolen vuoden häkellyttävän vahvan indeksirallin päätteeksi. Kuuma kysymys kuuluu, miten tästä eteenpäin ja minkäkin kohteen osalta, erot pysyvät taatusti isoina.
Pörssihaukka odottaa voimakasta rotaatiota eli pääomien seilaamista sektoreilta ja yhtiöistä toisille, kuten tapahtuu parasta aikaa. Kun vaikka puolijohdesektori päätyi myyntiaallon kouriin on loppukesään asti kärvistellyt terveydenhuoltoala paahtanut tuli hännän alla.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: Mr Market kaipaa nyt turvatakuita
Nvidia ei käynytkään rauhoittavasta lääkkeestä. Kuva: Pörssihaukka / Midjourney AI
Nvidian Q3 suurten paineiden keskellä oli päälle päin laadukas, mutta pörssit käänsivät selkänsä ja osakkeet dippasivat laajalla rintamalla. Epävarmuus hallitsee nyt, muttei jakaudu tasaisesti osakemarkkinassa.
Kuumeisesti ja pelokkaastikin odotettu Nvidian Q3 näytti ensin polkaisevan sellaisen helpotuksen huokauksen, että peitot lepattivat kautta sijoittajien makuuhuoneiden yön tunteina. Tekoälybuumi ei ole laantumassa – ainakaan vielä.
Aasiassa ja Euroopassa pörssit kirmasivat eilen ainakin jonkin verran – mutta rieha katkesikin äkkiä Atlantin takana. Myyntiaalto iski laajassa mitassa, kun Mr Market heräsi pelkoon ja turvatakuiden tarpeeseen.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Tulossatoa: EPS kasvaa ilman liikevaihdon tukea
Hiphei, näin sitä kiskotaan tulosta ylös volyymien kasvamatta. Kuva: Pörssihaukka / Midjourney AI
Rautatielegenda kohentaa tulostaan liki kaikissa oloissa, koska se voi parantaa tuottavuuttaan volyymeista riippumatta ja liki monopolina hinnoitella mielekkäästi matalasuhdanteessakin. Pörssien panikointi ei todellakaan yllätä, riskipako saa lopulta otteen sijoittajista.
Sijoittajan on mahdoton väistää ikäviä yllätyksiä, mutta niitä voi karsia melko tehokkaasti keskittymällä riskitasoltaan mataliin kohteisiin. Joiden eturiviin kuuluu Union Pacific, jo westerneistä tuttu Yhdysvaltojen todellinen teollisuusikoni.
Tätä legendaa suojaavat liiketoiminnan harvinaisen syvät vallihaudat, tärkeimpänä yli vuosisadan aikana rakennettu 50 000 mailin rautatieverkko. Sen korvaaminen olisi käytännössä mahdotonta.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Jenkkikatsaus: Kun ahneus peittoaa varovaisuuden
Kryptomarkkina törmäsi jo myrskyrintamaan. Kuva: Bonaventura Peeters, Public Domain
AI-buumi heräsi riskitietoisuuteen ja markkinoilla löyhyää palaneen käry. Sijoittajien riskipakoisuuden herkin mittari kryptot ovat jo sukeltaneet urakalla, mikä perinteisesti kilkuttaa varoitusta muillekin vahvasti spekulatiivisille sijoitukohteille.
Teknoyhtiöiden hallitsema Nasdaq-indeksi kipaisi marraskuun alussa syvimmän dippinsä sitten kevään Trump-paniikin. Tuiman hinnoittelun ohessa huolia nostaa massiivisten investointien tulevaisuus.
Satojen miljardien satsaukset tekoälyyn ryvettävät teknojättien kassatilannetta ja pakottavat ne ottamaan lisää velkaa. Tuottojen mitta ja aikataulu ovat toistaiseksi lähempänä toivetta kuin ennustetta.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
