Markkinakatsaus: Trump möyhii taas kauppapolitikkaa
Arvatkaapa pahvit minkä lain juuri löysimme...! Kuva: Pörssihaukka / Open AI
Trump pamautti taas 50% tullit Kanadalle penkomansa vanhan lain nojalla alleviivaten hänen pohjatonta epävarmuuttaan sopimusten suhteen. Eikä se rajoitu vain kauppapolitiikkaan, Persianlahdella samat eväät takaavat pysyvän levottomuuden.
Yhdysvaltain korkein oikeus ehti juuri todeta suuren osan Donald Trumpin hätätilavaltuustulleista lainvastaisiksi. Moni odotti kauppapolitiikan rauhoittuvan. Eipä tietenkään.
Trump ilmoitti kohta uusista, jopa 50 prosentin tulleista osalle Kanadan tuotteista nojaten jälleen eri lakiin. Jos yksi ovi sulkeutuu, toinen vängätään heti auki.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Kontrasijoittajalegenda suolaa Nvidiaa 5
Saman sektorin yhtiöt paahtavat käsikkäin syklien vuoristoradassa. Kuva: Kings Dominion, Wikicommons
Tuottavuuden kohennus ratkaisee investointien menestyksen myös AI-buumissa, sen kesto kirjoittaa oma lukunsa. Perinteisesti kyse on 2-4 vuodesta, jonka sisään mahtuvat kaikki saman sektorin yhtiöt riippumatta paikasta arvoketjussa tai muistakaan ominaisuuksista.
Tietotekniikka on tehostanut liki ääretöntä määrää prosesseja ja automatisoinut työvaiheita. Silti vaikutus koko kansantalouden tasolla jäi selvästi vaatimattomammaksi kuin optimistit IT:n alkuvuosina ennustivat.
Puhuttiin uudesta taloudesta – tai ainakin niin vaahtosivat hintaa kyselemättömät IT-sijoittajat ja sen markkinoijat. Aivan kuten nyt innokkaimmat tekoälystä. (lisää…)
Sotakatsaus: Ja sitten se työläin pätkä
Portti taas auki! Ainakin osittain, periaatteessa. Kuva: Pörssihaukka / OpenAI
Persianlahdelle hierotaan rauhaa, kynnyksistä ei edelleenkään ole pula. Hormuzin tilanteesta kirjavaa tietoa, useimmat lähteet pitävät sitä yhä enemmän suljettuna kuin avoimena. AI-osakkeiden retkahdus muistuttaa markkinoiden äkkinäisistä liikkeistä.
Persianlahdelle hierotaan rauhaa tosissaan, jopa vähän yllättäen, niin kaukana olivat osapuolten vaatimukset. Eivät enää – kosla Trumpin Iran-linja näyttää kierähtäneen täyden häränpyllyn.
Tätä nykyä Trump ymmärtää ällistyttävän hyvin Iranin tarpeita niin jäädetettyjen varojen, ohjusarsenaalin kuin jopa ydinteknologian suhteen. Routa ajoi porsaan kotiin: Trump selittää muutostaan halulla estää taloudellinen katastrofi.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Kontrasijoittajalegenda suolaa Nvidiaa 4
Teknologian kehitys herättää monia tunteita. Kuva: US Public Domain
Tekoälyn kysyntä kasvaa vauhdilla, mutta valtaosa siitä tulee yhä muualta kuin loppuasiakkailta, siis omasta ekosysteemistä. Se ei voi kauan jatkua.
Investointien mielekkyyden ratkaisee niiden pitkän aikavälin tuotto. Uuden teknologian kohdalla sen arviointi on tavallistakin hankalampaa, koska kysynnän mittakaava ja tekninen kehitys ovat varsin avoimia kortteja.
Reaalitalouden data ei AI-investointihuumaa tässä mitassa puolla - ainakaan vielä. Siihen päätyy tutkimuslaitos TS Lombardin Dario Perkins käydessään läpi keskeisiä tuoreita lukuja.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Kontrasijoittajalegenda suolaa Nvidiaa
Väärin ajoittaneet AI-ostokset tuntuvat nyt ryöstöltä. Kuva: Pörssihaukka / Open AI
Maailmankuulu vastarannankiiski Michael Burry pelaa Nvidiaa vastaan parillakin perusteella, joista painavin koskee AI-investointibuumin luonnetta ja kestoa suhteessa osakkeen hintaan. Viime päivien myyntirieha sektorilla antaa kummasti pontta Burryn teeseille.
Pörssihaukka käsitteli vasta laajasti Nvidian tilannetta, jossa ennusteet ylittänyt Q1-raportti laittoi osakkeen luisuun. Fundamentaalisesti syyksi voi tulkita tekoälyn mahdollisen seuraavaan suhdannevaiheen: olemassa olevan kapasiteetin käytön tehostamisen.
Samoilla linjoilla on maailmankuulu kontrasijoittaja Michael Burry, jonka mielestä edellytykset Nvidian rajulle laskulle ovat yhtä vahvat kuin koskaan yhtiön historiassa. Hän näkee osakkeen riskien kasvaneen merkittävästi.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Lisää kauppasotaa!
Orjapiiskureilta pääsy kielletty! Kuva: Pörssihaukka / OpenAI
Trumpin hallinto sorvaa taas uusia tulleja mustahumoristisella perusteella ainakin EU:n vinkkelistä. Vaikka temppu ei yllätä, alleviivaa se täydellistä ennustettavuuden ja luottamuksen puutetta Yhdysvaltojen kanssa.
Donald Trumpin hallinto on jälleen avaamassa uutta tullirintamaa. Tällä kertaa perusteluna on pakkotyövoima, tunnettu ja sinänsä aiheellinenkin syyte muun muassa Kiinan kohdalla, mutta nyt osuu myös EU:hun.
Esityksen mukaan 10 prosentin tullit kohdistuisivat ainakin Euroopan unioniin, Britanniaan, Kanadaan ja Meksikoon. Kiinaa, Japania ja Intiaa uhkaisivat vielä korkeammat, 12,5 prosentin tullit. (lisää…)
Sotakatsaus: Puheet ja teot omilla teillään
Veljeksillä hiukan strategista ristivetoa. Kuva: Pörssihaukka / OpenAI
Markkinat saivat muistutuksen Pörssihaukan toistuvasti painottamasta faktasta: kuinka hauraita ovat odotukset Persianlahden rauhasta. Taisteluita on käyty monin paikoin Lähi-itää tehden pilkkaa Donald Trumpin rauhoittelevista puheista.
Iran keskeytti neuvottelut vedoten Israelin sotatoimiin Libanonissa samalla, kun Yhdysvallat ja Iran vaihtoivat jälleen iskuja Persianlahdella. Iran uhkaa taas Hormuzin täyssululla.
Trump väitti eilen sopineensa Israelin ja Hizbollahin kanssa sotatoimien katkaisusta. Median mukaan taistelut jatkuvat Libanonissa kiivaina eikä Israelin puolustusministerin mukaan muuta suunnitella. (lisää…)
Pörssihaukka ja Etla eri linjoilla Hormuzista
Varo vaaraa. Muokkaus: Pörssihaukka. Kuvat: OpenAI, Valkoinen talo, khamenei.ir, Gringer, Arne List, Wikipedia Commons.
Etla ennustaa, että Suomen talous ja erityisesti tehdasteollisuus kasvavat Iranin sodan aiheuttamasta epävarmuudesta huolimatta. Pörssihaukan arviot ovat varovaisempia. Keskeinen näkemysero on Hormuzinsalmen aukeamisen aikataulu.
Elinkeinoelämän tutkimuslaitos Etla arvioi, että Suomen bruttokansantuote kasvaa tänä vuonna noin prosentin ja ensi vuonna puolitoista prosenttia. Kasvun arvioidaan olevan yritysvetoista ja leviävän teollisuudesta rakentamiseen ja palvelualoihin.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Pitkien korkojen pitkät varjot
Tämän ahmatin pöytään on ikävä joutua. Kuva: Pörssihaukka / OpenAI
Valtionlainojen korkotaso heijastuu kaikkialle talouteen, koska ne asettavat pohjan muiden luottojen hinnalle. Kustannusvaikutuksen ohella se vaikuttaa omistuskohteiden hinnoitteluun.
Valtionlainojen korkojen nousu on taloudelle kiperä asia, koska ne muodostavat koko rahoitusjärjestelmän perustan. Yhdysvaltain, Saksan tai Japanin valtionlainoja pidetään markkinoilla niin sanottuna riskittömänä korkona, jonka päälle lähes kaikki muu hinnoitellaan.
Siis yrityslainat, asuntolainat, kulutusluotot, kiinteistösijoitukset – ja lopulta myös osakkeet. Kun valtionbondien korot nousevat, samoin tekee rahan hinta yrityksille, kuluttajille, julkisille hankkeille. (lisää…)
Kuokkavieras kukkona pöydässä
Poikkea kylään, meillä on sinulle viemisiä! Kuva: Pörssihaukka / OpenAI
Yhdysvaltojen inflaatio roiskaisi kunnolla huhtikuussa Persianlahden sodan kainalossa. Ja toisin kuin useimmat analyysitahot, Pörssihaukka ei edelleenkään usko kriisin pikaiseen ratkeamiseen. Samaa mieltä alkaa olla korkomarkkina.
USA:sta kantautui juuri myönteinen ylläri työpaikka- ja palkkakehityksestä, heti perään ikävän joskin täysin odotetun kuitin tälläsi tuore inflaatioraportti. Kuluttajahinnat riehaantuivat huhtikuussa +0,6% maaliskuusta ja +3,8% vuositasolla.
Kylmää kyytiä. Neljän prosentin haamuraja lähestyy, kun Fedin tavoite on kahden prosentin inflaatio. (lisää…)
