• Yleistä taloudesta

Uusi indikaattori käryää jo taantumalta

Ekonomistit Michellait ja Saez hioivat taantumaennustajien ykkösketjulaista Sahmin indikaattoria nopeammaksi. Mittari vihjaa taantuman käyneen jo päälle liki 50% varmuudella.

Talouden pätevä ennustaminen olisi todella tärkeää monille toimijoille, koska käänteisiin ennalta reagoiminen helpottaisi lukemattomien toimijoiden elämää. Sijoittajat ovat tietysti oma itsestään selvä tapaus, mutta yhtä lailla se pätee kaikenlaisiin talouden toimijoihin yrityksistä hallituksiin.

Niin yksityisen kuin julkisen talouden päätöksiä olisi vaivattomampaa sorvata tietäessään missä mennään. Suhdanteiden pahasti väärä tulkinta johtaa vaikkapa politiikassa kehnoihin tuloksiin.

***

Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.

---

• Yleistä taloudesta

Kiinan villi itä

Kiina etsii kadonnutta kuluttajaluottamusta virkistääkseen kiinteistökuplan puhkeamisen ja sen ruokkiman työttömyyden runtelemaa talouttaan. Lääkkeet eivät vakuuta kansalaisia. Kauppasota lännen kanssa vaikeuttaa talouden uudistumista.

Kiina raportoi vuodesta toiseen länsimaiden talouskasvun kevyesti hakkaavia BKT-kasvulukuja. Kehitys puhkesi kukkaan jo Deng Xiaopingin talousuudistuksista 1980-luvun alussa, josta alkoi Kiinan tie taloudelliseksi maailmanvallaksi.

Tänään Kiinaa spekuloidaan 2000-luvun Japanina kiinteistökuplineen ja pitkään kituliaasti kasvavine talouksineen. Miksi? (lisää…)

---

• Yleistä taloudesta

Marin puolustautuu typerällä argumentilla

Osinkoverokohun silmään jounut Sanna Marin puolustaa toimiaan väärällä argumentilla – yrittäjä ei ole palkansaaja, jollaiseksi hän on tekeytynyt. Yritystulo on muutenkin monisyisempi asia kuin julkisesta keskustelusta välittyy.

Suuresti huvittuneena seuraan Sanna Marinin osinkoverotuksen kohua: kiihkeissä ihailijoissaan rocktähden statuksen saanut pyhimys palaa meidän itsekkäiden kuolevaisten kirjoihin tienaamalla pirusti yrittäjänä. Ja harjoittamalla verosuunnittelua, jota poliitikkona parjasi häpeätahraksi.

Napademarit kiemurtelevat häpeästä – Jeanne d´Arc paljastuikin vampyyriksi. Erityisen typerää on silti Marinin puolustautuminen sillä, että hän nostaa yrityksestään palkkatuloa ja maksaa siitä asianmukaiset maksut. (lisää…)

---

• Yleistä taloudesta

Mikä on inflaation ja ohjauskoron terve suhde?

Ohjauskorko keikkuu yleensä reilun prosentin inflaatiota ylempänä, mutta ero riippuu olosuhteista. Nykyisellä korolla on rutkasti laskuvaraa suhdanteen pehmetessä.

Pasi laittoi kommenttina hyvän kysymyksen: mikä on inflaation ja ohjauskoron terve suhde historiallisesti? Nythän inflaatio on laskenut allekin kolmen prosentin ja ohjauskorko pysyy yhä yli viidessä prosentissa, tosin parin viikon päästä Fed kokouksessaan sitä liki satavarmasti laskee, ainakin 25 korkopistettä mutta 50 ei myöskään ole mahdoton datasta riippuen.

En ole rahapolitiikan tuntija, mutta paljon sitä toki seurannut ja perannutkin vuosien varrella. Keskuspankkiirit joutuvat huomioimaan politiikassaan useita tekijöitä, Fed senkin takia, että sen mandaattiin toisin kuin EKP:lla kuuluu hintavakauden ohella työllisyyden maksimointi. (lisää…)

---

• Yleistä taloudesta

Euroopan kiinteistömarkkina elpyy

Asuntokauppa elpyy ympäri Eurooppaa. Se virkistää alaan sidottuja yhtiöitä ja heijastaa laajemminkin suhdanteen kohentumista, koska rakentaminen kattaa ison osan taloutta.

Ruotsin suurimpiin kuuluvat kiinteistönvälitystoimistot uskovat asuntokaupan vilkastuvan Ruotsissa jo tänä kesänä korkojen nytkähdettyä alas ja hintojen laskettua huomattavasti huipuistaan, raportoi Dagens Industri. Ala on jo hyvin optimistinen.

Svensk Fastighetsförmedling arvioi asuntojen hintojen nousevan 3–5 prosenttia 2024 ja vielä 5 prosenttia koko vuonna 2025. Samoilla linjoilla on kilpailija Fastighetsbyrån odottaen hyvää kesää kaupanteossa. (lisää…)

---

• Yleistä taloudesta

Asumiskulu vääristää inflaatiota

Yhdysvaltojen inflaatio on monin osin jäähtynyt urakalla, kuten Pörssihaukka on jo lukemattomat kerrat tuonut esiin. Ilman asumisen kustannuksia hintakierre lakastui jo aikaa sitten.

Asuminen on tietysti iso kuluerä keskivertokansalaiselle – mutta sen laskentaperuste taloustilastoissa sisältää kiintoisan ja mieluisankin yksityiskohdan. Eikä ihan vähäisenkään. (lisää…)

---

• Yleistä taloudesta

Fed lupailee jo kultaisia kutreja

Fed näkee talouskehityksen myönteisenä ja silti varautuu rahapolitiikan löyhäämiseen. Kultakutriskeenario on osakesijoittamiselle hunajaa.

Inflaation ja korkojen suunta myllyttää sijoittajien mieliä ja näkemyksiä, kun kuukausittainen data antaa vihjeitä milloin mihin suuntaan. Yhdysvaltojen keskuspankki ei silti lipeä jo jokin aika sitten määrittelemästään tiekartasta.

Fed piti ohjauskorkonsa ennallaan ja pitää kiinni näkemyksestään inflaation laantumisesta riittävästi rahapolitiikan löyhäämisen kannalta. Odotuksena on nyt kolme ohjauskoron laskua tänä vuonna kesästä alkaen. (lisää…)

---

• Yleistä taloudesta

Euroopan teollisuus syvällä suossa

Yhdysvaltojen inflaatio kiihtyi hiukan, mutta tärkeimmät indikaattorit puoltavat rahapolitiikan hölläämistä. Euroopan teollisuus lamassa. Nordeasta kurssivoitto vai osinko?

Yhdysvaltojen inflaatioluvut olivat hiukan pettymys pääinflaation noustua 3,2%. Se oli kuitenkin taantunut talvikuukausina, joten viimeisen puolen vuoden luku jää yhteen prosenttiin eli kahteen vuositasolla.

Ja on hyvä muistaa, että Fedin tärkein mittari PCE on jäähtynyt kiitettävästi aika tarkkaan kahteen prosenttiin vuodessa – ja tämä todellakin vuoden takaa mitattuna. Ohjauskorko 5,5% on siihen nähden todella korkea. (lisää…)

---

• Yleistä taloudesta

Joustava inflaatio jo pakkasella

Uutiset vaahtoavat yhä inflaatiosta, vaikka se rajautuu hyvin kapeasti ja talous etenkin Euroopassa rämpii 

Inflaatio ryntäsi taas viikon lopussa otsikoihin, kun Yhdysvalloissa kuluttajahintaindeksi nousi kuukauden takaa 0,3 prosenttia ja vuositasolla yli kolme. Turhan paljon – mutta tälläkin kertaa näkymä muuttuu ihan toiseksi speksejä hiukan vaihtamalla.

Kun asumisen kustannukset jätetään pois, indeksi laski samaisen 0,3% – syyskusta alkaen miinusta kertyy jo liki -2%! Ja tämä indeksi on jo alle huhtikuun lukeman, jolloin inflaation tahti taantui kautta maailman (pääkuva). (lisää…)

---

• Yleistä taloudesta

EKP jumittaa väärässä historian opetuksessa

Taloudessa historia toistuu, koska sen pohjavirrat ja siten käänteet pysyvät entisellään. Suhdanteet tulevat ja menevät, vaikka maailma monin tavoin jatkuvasti muuttuukin.

Valitettavasti myös samat virheet näkyvät uusiutuvan tehokkaasti. Kireään rahapolitiikkaan juuttuneen Euroopan keskuspankin teot ja puheet ovat kuin suoraan suuren finanssikriisin kynnyksellä. (lisää…)

---