Kontrasijoittajalegenda suolaa Nvidiaa
Väärin ajoittaneet AI-ostokset tuntuvat nyt ryöstöltä. Kuva: Pörssihaukka / Open AI
Maailmankuulu vastarannankiiski Michael Burry pelaa Nvidiaa vastaan parillakin perusteella, joista painavin koskee AI-investointibuumin luonnetta ja kestoa suhteessa osakkeen hintaan. Viime päivien myyntirieha sektorilla antaa kummasti pontta Burryn teeseille.
Pörssihaukka käsitteli vasta laajasti Nvidian tilannetta, jossa ennusteet ylittänyt Q1-raportti laittoi osakkeen luisuun. Fundamentaalisesti syyksi voi tulkita tekoälyn mahdollisen seuraavaan suhdannevaiheen: olemassa olevan kapasiteetin käytön tehostamisen.
Samoilla linjoilla on maailmankuulu kontrasijoittaja Michael Burry, jonka mielestä edellytykset Nvidian rajulle laskulle ovat yhtä vahvat kuin koskaan yhtiön historiassa. Hän näkee osakkeen riskien kasvaneen merkittävästi.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Lisää kauppasotaa!
Orjapiiskureilta pääsy kielletty! Kuva: Pörssihaukka / OpenAI
Trumpin hallinto sorvaa taas uusia tulleja mustahumoristisella perusteella ainakin EU:n vinkkelistä. Vaikka temppu ei yllätä, alleviivaa se täydellistä ennustettavuuden ja luottamuksen puutetta Yhdysvaltojen kanssa.
Donald Trumpin hallinto on jälleen avaamassa uutta tullirintamaa. Tällä kertaa perusteluna on pakkotyövoima, tunnettu ja sinänsä aiheellinenkin syyte muun muassa Kiinan kohdalla, mutta nyt osuu myös EU:hun.
Esityksen mukaan 10 prosentin tullit kohdistuisivat ainakin Euroopan unioniin, Britanniaan, Kanadaan ja Meksikoon. Kiinaa, Japania ja Intiaa uhkaisivat vielä korkeammat, 12,5 prosentin tullit. (lisää…)
Sotakatsaus: Puheet ja teot omilla teillään
Veljeksillä hiukan strategista ristivetoa. Kuva: Pörssihaukka / OpenAI
Markkinat saivat muistutuksen Pörssihaukan toistuvasti painottamasta faktasta: kuinka hauraita ovat odotukset Persianlahden rauhasta. Taisteluita on käyty monin paikoin Lähi-itää tehden pilkkaa Donald Trumpin rauhoittelevista puheista.
Iran keskeytti neuvottelut vedoten Israelin sotatoimiin Libanonissa samalla, kun Yhdysvallat ja Iran vaihtoivat jälleen iskuja Persianlahdella. Iran uhkaa taas Hormuzin täyssululla.
Trump väitti eilen sopineensa Israelin ja Hizbollahin kanssa sotatoimien katkaisusta. Median mukaan taistelut jatkuvat Libanonissa kiivaina eikä Israelin puolustusministerin mukaan muuta suunnitella. (lisää…)
Pörssihaukka ja Etla eri linjoilla Hormuzista
Varo vaaraa. Muokkaus: Pörssihaukka. Kuvat: OpenAI, Valkoinen talo, khamenei.ir, Gringer, Arne List, Wikipedia Commons.
Etla ennustaa, että Suomen talous ja erityisesti tehdasteollisuus kasvavat Iranin sodan aiheuttamasta epävarmuudesta huolimatta. Pörssihaukan arviot ovat varovaisempia. Keskeinen näkemysero on Hormuzinsalmen aukeamisen aikataulu.
Elinkeinoelämän tutkimuslaitos Etla arvioi, että Suomen bruttokansantuote kasvaa tänä vuonna noin prosentin ja ensi vuonna puolitoista prosenttia. Kasvun arvioidaan olevan yritysvetoista ja leviävän teollisuudesta rakentamiseen ja palvelualoihin.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Pitkien korkojen pitkät varjot
Tämän ahmatin pöytään on ikävä joutua. Kuva: Pörssihaukka / OpenAI
Valtionlainojen korkotaso heijastuu kaikkialle talouteen, koska ne asettavat pohjan muiden luottojen hinnalle. Kustannusvaikutuksen ohella se vaikuttaa omistuskohteiden hinnoitteluun.
Valtionlainojen korkojen nousu on taloudelle kiperä asia, koska ne muodostavat koko rahoitusjärjestelmän perustan. Yhdysvaltain, Saksan tai Japanin valtionlainoja pidetään markkinoilla niin sanottuna riskittömänä korkona, jonka päälle lähes kaikki muu hinnoitellaan.
Siis yrityslainat, asuntolainat, kulutusluotot, kiinteistösijoitukset – ja lopulta myös osakkeet. Kun valtionbondien korot nousevat, samoin tekee rahan hinta yrityksille, kuluttajille, julkisille hankkeille. (lisää…)
Kuokkavieras kukkona pöydässä
Poikkea kylään, meillä on sinulle viemisiä! Kuva: Pörssihaukka / OpenAI
Yhdysvaltojen inflaatio roiskaisi kunnolla huhtikuussa Persianlahden sodan kainalossa. Ja toisin kuin useimmat analyysitahot, Pörssihaukka ei edelleenkään usko kriisin pikaiseen ratkeamiseen. Samaa mieltä alkaa olla korkomarkkina.
USA:sta kantautui juuri myönteinen ylläri työpaikka- ja palkkakehityksestä, heti perään ikävän joskin täysin odotetun kuitin tälläsi tuore inflaatioraportti. Kuluttajahinnat riehaantuivat huhtikuussa +0,6% maaliskuusta ja +3,8% vuositasolla.
Kylmää kyytiä. Neljän prosentin haamuraja lähestyy, kun Fedin tavoite on kahden prosentin inflaatio. (lisää…)
Tulossatoa: Osinkokone käy, korkojen suunta pohdituttaa
Kova osinkone turvaa käteisvirran ja korkoa korolle. Kuva: Pixabay
Starwoodin pehmeä tulos johtui isoista alaskirjauksista, kassavirta hyvä ja osinko yhä turvassa. Korkojen suunta hiukan huolettaa niiden pysyttyä USA:ssa jo usean vuoden korkealla.
Korkoherkät yhtiöt ovat vähän kimurantteja kohteita makrotalouden rajussa aallokossa – jollaisia olemme saaneet tuskailla koronasta asti. Tänä vuonna oletettiin jo helpottavan, vaan eikös Valkoisen talon radikaali herra järjestänyt sodan, energiainflaation ja korkopaineen.
REIT-yhtiöitä tällaiset keikaukset närästävät, koska rahoituksen hinta on niiden liiketoiminnan ydinehto. Starwood Property ei tee poikkeusta, päinvastoin, koska se ennen kaikkea rahoittaa toisten isoja projekteja.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Sotakatsaus: Jumissa kuilun reunalla
Pakotteet ja kurjuus eivät romuta Pohjois-Koreankaan sotakonetta. Kuva: Uwe Brodrecht, Wikicommons
USA ja Iran juuttuivat asemasotaan, jossa vaihdetaan taas laukauksiakin. Neuvotteluista ei ole hajuakaan, ei myöskään konfliktin ja sen seurausten päättymisestä.
Persianlahden sota on ajautunut uuden eskalaatiovaiheen kynnykselle. Hormuz pysyy suljettuna ja satoja aluksia pakkautui turvallisemmille vesille Dubain edustalle.
Samanaikaisesti Iranin vallankumouskaarti on määritellyt uusia merialueita kontrolliinsa. Se on iskenyt drooneilla tankkereihin ja alueen satamiin vastauksena Yhdysvaltojen uhkauksille ja niin kutsutulle Operation Freedom -operaatiolle.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: Sodan roiskeet leviävät
Iran ja sen valtakoneisto eivät ole murenemassa. Kuva: Hossein Zohrevand, Tasnim News
Persianlahden junttura jatkuu ja se heijastuu jo tulosraportteihin laajalla rintamalla. Pörssihaukka suhtautuu tilanteeseen vakavasti ja toimii sen mukaisesti.
Iran tarjoaa Yhdysvallolle neuvottelutietä sodan päättämiseen – ja paljastaa samalla, miksi nopea rauha on epätodennäköinen. Iran on valmis keskustelemaan energiareittien avaamisesta, mutta yhdellä ratkaisevalla ehdolla: ydinohjelma jää neuvottelujen ulkopuolelle.
Tämä on täysin ristiriidassa Yhdysvaltojen ja Israelin avaintavoitteen kanssa. Ja etenkin nyt, kun muut päämäärät liukenivat Hormuzin aaltoihin.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Öljymarkkinan murtumispiste lähellä?
Markkinoita ei näytä öljykriisi huolettavan. Kuva: Pörssihaukka / OpenAI
Iranin konflikti on kestänyt seitsemän viikkoa. Öljymarkkinaa riivaa noin 9–10 miljoonan tynnyrin päivittäinen vaje. Rauhasta neuvotellaan tänään murtumispisteen lähestyessä.
Öljytuotannon keskeytykset Persianlahdella ovat nousseet arviolta jopa noin 9–10 miljoonaan barreliin päivässä (yksi barreli eli tynnyri on noin 159 litraa).
Kaikki tästä ei tosin näy suoraan markkinalla, sillä vajetta paikataan varastoilla, putkikapasiteetilla ja kysynnän leikkauksilla. Reutersin mukaan öljyn tosimaailman spot-hinta on käynyt jopa 150 dollarissa.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
