Jenkkikatsaus: AI:lle kertyy jo hintaa
Kustannukset kiusaavat jo teknoja. Kuva: Pörssihaukka / OpenAI
Kustannuspaineet ja investointisuunnitelmien muutokset heiluttavat jo teknosektoria. Se voimistanee rotaatiota, joka toi taas muutaman uuden ostopaikan hyvin luotettaviin kohteisiin.
Eilen perkasimme muistisirujättien sukellusta keskellä kaikkien aikojen tuloskuntoa. Teesi: markkinat eivät enää katso tuoreita ennätyslukuja vaan hinnoittelevat syklin seuraavaa vaihetta.
Teesi sai tukea heti parista suunnasta. Ericsson raportoi komponenttien kallistumisen syövän katteitaan ja IBM asiakkaiden muuttaneen investointien painotuksia. (lisää…)
Markkinakatsaus: Tarina vaihtuu, kaava ei
Pörsseissä alkaa tarjoutua makoisia koppeja. Kuva: US Public Domain
Muistisirujättien sukellukset huipputulosten keskellä alleviivaavat syklisten osakkeiden luonnetta: pörssit katsovat eteenpäin, joskus kauaskin. Hyvä sijoittaja osaa sitä odottaa mainospuheista piittaamatta - ja napsii tarjouksista herkut kyytiin.
Pörssiviikkoon saatiin draamaa heti kättelyssä ja kuinka ollakaan AI-sektorilta. Vielä muutama päivä sitten kaikki näytti alalla täydelliseltä, kun korealainen muistisirujätti SK Hynix keräsi Yhdysvaltain ADR-listautumisellaan noin 26,5 miljardia dollaria.
Anti ylimerkittiin moninkertaisesti ja osake raketoi avauspäivänään. Euforia jäi kuitenkin lyhyeksi, kun jo seuraavana päivänä ADR-osake sukelsi seuraten Soulin kotipörssiä, jossa SK Hynixin parin viikon sukellus imaisi -35% sen hinnasta.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: SaaS sentään ku halpaa!
Ohjelmistosektorilta voi nyt napata kunnon vonkaleita. Kuva: Pörssihaukka / OpenAI
SaaS on sijoittajille edelleen etupäässä kirosana, vaikka todisteita sektorin rapautumisesta ei edelleenkään näy. Osakkeita saa tulospohjaisesti pilkkahintaan markkinasta jos kolmannesta.
Parhaatkin yhtiöt valuvat ajoittain laskumarkkinaan jos ei muusta syystä niin hinnoittelun muutosten, markkinapsykologian ja rotaation takia. Eilen käsitelty Ferrari (RACE) on siitä paraatiesimerkki: yhtiön talous on graniittia, osake kyllä seilaa jopa hullun lailla.
Samaa voi sanoa ohjelmistopalveluista eli SaaS-sektorista etenkin nyt. Yhtiöt paukuttavat yhtä vahvaa tulosta kuin aiemmin, sijoittajia halvaa silti AI-pelko tai muut tekijät - mutta tuskin mittaansa enempää.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: Kyttääminen kannattaa
Ferrarin osaketta piti passata jokunen vuosi, nyt se kiitää salkussa. Ferrari
Pörssihaukan systeemi voi turhauttaa, kun odottaminen kuuluu sen ytimeen, jopa vuosia. Mutta sille on perusteensa, joka tietää tuhtia tuottoa ajoituksen osuessa, tuore esimerkki Ferrari.
Aika lailla klassisen kesämarkkinan meininkiä eli laiskaa tai hanakastikin laskevaa lappaa vastaan ainakin isossa osassa osakkeita, joskaan ei kaikissa. Se tietää ostorakojakin siunautuvan.
Toinen asia on, kauanko matalapaine kussakin jatkuu, mutta jo ajallisen hajautuksen takia salkkua voi täytellä kesälläkin. Syysmyrsky saattaa toki raastaa vielä kuten useana vuonna, muttei siitä taetta ole.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: AI:n loiste himmenee
Väsyneet ulos, tuoreet sisään. Kuva: Pörssihaukka / Open AI
Tekoälyhuuma saa pamppua olan takaa tuoreista huipputuloksista huolimatta. Se on normaalia markkinadynamiikkaa, jonka osana rotaatio tunkee rahaa kauan sitä vaille jääneille sektoreille - Pörssihaukan suureksi riemuksi.
Michael Burry hämmentää taas lavesti tulkittua tekoälymarkkinaa. Vuoden 2008 asuntokuplan ennakoinut sijoittaja lisää yhä AI-vastaisia vetojaan muun muassa puolijohde-ETF SOXX:iin, Nvidiaan, Teslaan, Applied Materialsiin ja jopa Caterillariin.
Markkinat hinnoittelevat jo täydellisen tulevaisuuden, vaikka investointien tuotot ovat suurelta osin yhä toiveita. Burryn mukaan Etelä-Korean jätti-investoinnit AI-infraan muodostivat viimeisen hälytysmerkin.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Jenkkikatsaus: Rotaatio taas vauhdissa
Investoinnit vaativat aina osumatarkkuutta. Kuva: Wikicommons
Rotaatio on tuonut nimekkäitä tekno-osakkeita alas, osaa jo kauan. Samalla iso raha kiinnostui taas jokin aika sitten jäähypenkille tungetuista sektoreista kuten lääketeolllisuudesta.
Kauppalehti käsitteli tuoreessa artikkelissaan tekoälyinvestointien tuottoja ja voittajia pitkälti samoista lähtökohdista kuin Pörssihaukka. Keskeinen kysymys ei ole enää se, muuttaako tekoäly maailmaa, vaan se, kuinka paljon lisäarvoa valtavat investoinnit lopulta tuottavat ja kenelle voitot päätyvät.
Artikkelissa haastatellut Proprius Partnersin Niko Fagernäs ja Evlin päästrategi Valtteri Ahti näkevät, että investointiaalto hyödyttää tällä hetkellä ennen kaikkea infrastruktuurin rakentajia. Jatkon ratkaisee asiakkaiden investointien tuotot ja kapasiteetin hyödyntämisen laajuus ja mittakaava.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: Kesäistä ahdistusta
Kuka tässä helteessä treidata jaksaa. Kuva: Chris Eason, Wikicommons
Perinteinen kesämasennus iski pörsseihin, Suomessa indeksikin sakkaa nyt kun Nokian tolkuton kuumentuminen purkautuu, monet etenkin sykliset ehtivät jo paljon ennen. Muutama ostopaikkakin myyntiaallosta aukesi jo.
Kuten Pörssihaukka joka kevät tuo esiin, kesämarkkinat ovat omansalaisia: vähävaihtoisia, usein uutisköyhiä ja kehitykseltään useimmiten laiskoja. Tuttu ilmiö toistuu tänä vuonna tavallistakin kärjekkäämmin.
Sukellukset tulvivat monissa pörsseissä, Hesulissa etenkin isot sykliset ovat pudonneet kautta rintaman aika haipakkaakin: Kone, Metso, Valmet, UPM, Stora, Huhtamäki, Konecranes, Kemira, Kalmar, QT, nyt jo Fortumkin. Sesonkiheiluntaa vai vakavampaa, sen tiedämme syksyllä.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: 2G Energy kuin Wärtsilä keväällä
Mitäs iso raha siellä supisee? Kuva: Pörssihaukka / Midjourney AI
Wärtsilä lähti useimpien yllätykseksi keväällä laskun heti uuden kurssiennätyksen korkattuaan tullen alas jo -20%. Uutiset eivät liikettä perustele, tekninen analyysi kyllä. Pörssihaukan komeetta, saksalainen 2G Energy on vastaavassa tilanteessa kuin sitä yhtiönäkin muistuttava Wärre pari kuukautta sitten.
Pörssihaukka luottaa syklisten osakkeiden ajoituksessa lähes yksinomaan tekniseen analyysiin, toki edellyttäen yhtiöiden olevan kunnossa. Mutta tulospohjaisesti syklisten arviointi voi pettää ilkeästi.
Koska syklisten kunto heittelee olosuhteiden mukana, joillakin todella ankarasti. Ja suhdanteen suunnan jo varmistuttua sijoittaja myöhästyy taatusti, kumpaan suuntaan on liikkeensä tekemässäkin. (lisää…)
Markkinakatsaus: Micron horjahti, Apple sukeltaa
Yhden kekkeri on toisten krapula. Kuva: Pörssihaukka / OpenAI
AI-buumin ilmapuntarista käyvä muistijätti Micronin kurssinousu ainakin nikottelee huolimatta loistavasta osarista. Tekninen analyysi ei vielä vihjaa laskun alkuun, mutta lieviä oireita siitä jo näkyy. Apple tulee jo alas kohti osta-leimaa.
Micronin tuore osavuosikatsaus oli numeroiden valossa erinomainen. Liikevaihto, kannattavuus ja ohjeistus ylittivät odotukset, HBM-muistien kysyntä jatkuu vahvana ja tulos kasvaa kuohuen.
Silti osake ei toistaiseksi tehnyt uutta huippua, vaikka pomppasi takaisin sen tuntumaan, tänään jo suunta toinen. Jos ATH jää rikkomatta muutamaksikin viikoksi niin se vihjaa aika vahvasti trendin taittuneen ainakin joksikin aikaa.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Jenkkikatsaus: Warsh ei ole presidentin sylikoira
Kevin Warsh otti Fedin ohjat komeasti näppeihinsä. Kuva: Pörssihaukka / Open AI
Fedin uuden pääjohtajan linjaa odoteltiin pelokkaasti: ottaako ruorin presidentin sylikoira. Mutta Warsh alleviivasikin avauksessaan inflaation torjuntaa ja keskuspankin itsenäisyyttä. Korkojen suunta on nyt mieluummin ylös kuin alas entistä vahvemmin.
Kevin Warshin ensimmäinen korkokokous Fedin puheenjohtajana oli monella tapaa merkittävä. Markkinat odottivat vihjeitä, kuinka riippumaton Trumpin nimittämä Warsh lopulta olisi.
Ensimmäisen näytöksen perusteella varsin riippumaton. Warsh nosti inflaation keskiöön ja Fed piti ohjauskoron ennallaan 3,5–3,75 prosentissa.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
