Markkinakatsaus: Etelä-Korean ETF seurantaan
Sijoittajat saavat jo liikettä niveliinsä. Kuva: Jolenka, Pixabay
Yksittäisistä pörsseistä Etelä-Korea raketoi ennen korjaustaan, koska maan jättimäiset muistiyhtiöt porhalsivat tuotteiden korkeiden hintojen voimalla. Nyt krapulan jo iskettyä Pörssihaukka ottaa sen seurantaansa rahastokohteena.
Kehittyvien markkinoiden ETF on vetänyt AI-buumin kainalossa, vaikka maailmaa ravistelevat kauppasota, Lähi-idän kriisi ja energiamarkkinoiden epävarmuus. Selitys löytyy markkinoiden rakenteesta.
Nousua eivät ole vetäneet kaikki kehittyvät taloudet, vaan erityisesti tekoälyinvestoinneista hyötyneet Taiwan ja Etelä-Korea sekä toisaalta Brasilian kaltaiset öljyn ja muiden raaka-aineiden viejät.
Puolijohde- ja muistipiirijätit ovat kuuluneet tekoälybuumin suurimpiin voittajiin, joten AI-investoinnit ovat näkyneet myös kehittyvien markkinoiden tuotoissa, vaikka itse ilmiö mielletään usein yhdysvaltalaiseksi.
Juttu käsittelee sijoituskohdetta Etelä-Korean ETF ja muistiyhtiöt
Kehittyvien markkinoiden vahvuus kumpusi kahden hyvin erilaisen ajurin summasta: tekoälyinvestointien nostamasta puolijohdesyklistä ja raaka-aineita vievien maiden vahvuudesta. Tilanne on kuitenkin jälleen muuttumassa.
Etelä-Korean pörssi vuoristoratana
Tekoälysektorin nousukiito hiipuu, mikä näkyy nopeasti myös Aasian teknologiapörsseissä. Etelä-Korean markkina on viime viikkoina laskenut rajusti muistipiirisektorin mukana.
Sijoittajat epäilevät jo AI-investointien huippuvaiheen olevan takana. Tai sen lymyilevän jo nurkan takana.
Etelä-Korean indeksi nousee nyt Pörssihaukan tarkkailuun, mutta ostokiirettä ei ole. Maan pörssi raketoi puolijohde- ja AI-huuman mukana, ja nyt erityisesti muistiteknologiayhtiöiden osakkeet ovat tulleet huipuistaan reippaasti alas.
SK Hynix oli elokuussa jo noin 50 prosenttia heinäkuun huippunsa alapuolella, ja syyskuussa paine on jatkunut laajemman AI- ja puolijohdesektorin mukana. Odotamme pudotuksen jatkuvan.
Tämä yksin teknisin perustein. Uutisvirta ei näkemystä vielä tue ainakaan oleellisesti. Käsittelin aihetta muutamaan otteeseen kesällä, kuten tässä jutussa Micronista, USA:n muistijätistä.
Juttu tuli ulos 26.6. eli seuraavana päivänä osakkeen ATH:sta – josta tullut reilusti alas. Ei ihan huono ajoitus, kun haistelin jutussa laskumarkkinan oireita.
Micron sakkasi kuukaudessa noin 40%. Harva sitä osasi odottaa heti huippuosarin jälkeen. Tekninen analyysi näytti voimansa.
ETF vaivaton väline
Kiinnostava väline Koreaan on Xtrackers MSCI Korea UCITS ETF, tikkeriltään DBX8. Se kattaa Etelä-Korean suuria ja keskisuuria pörssiyhtiöitä kuitenkin niin, että 40% painosta koostuu muistiteknologiasta.
Elokuun lopun indeksipainoilla Samsung Electronicsin [005930] [SMSN] tavallisen osakkeen osuus oli noin 27 prosenttia ja SK Hynixin [SKHY] [000660] noin 14 prosenttia. Kun mukaan lasketaan Samsungin etuosake, Samsung Electro-Mechanics ja muut teknot, informaatioteknologian osuus nousee yli puoleen rahastosta.
Etelä-Korean isot teknot hallitsevat rahastoa todella isolla painolla. Kuva: Pörssihaukka / OpenAI
Samsungin ja SK Hynixin tavalliset osakkeet muodostavat yksin runsaat 40 prosenttia kokonaisuudesta. Tämä tekee rahastosta kiinnostavan.
Samsung ja SK Hynix eivät ole kovin helposti saavutettavia eurooppalaiselle yksityissijoittajalle, eivätkä tavalliset puolijohde-ETF ratkaise ongelmaa.
Niiden suurimmat omistukset painottuvat yleensä Nvidiaan, TSMC, Broadcomiin, AMD, ASML:ään ja muihin länsimaisiin tai taiwanilaisiin puolijohdeyhtiöihin. Ne voivat nousta kohteeksi omana rahastonaan.
Ei pelkkää muistia
Korea-ETF tarjoaa suoran väylän maailman kahteen keskeiseen muistivalmistajaan samalla kertaa. Rahasto ei kuitenkaan ole pelkkä puolijohde-ETF. Tämä on sen toinen vahvuus.
Samsung on ollut helppolukuinen
Mukana ovat esimerkiksi Hyundai Motor, KB Financial, Shinhan Financial, Hana Financial, Doosan Enerbility ja NAVER. Vajaa puolet rahastosta koostuu muassa finansseista, teollisuudesta ja kuluttajayhtiöistä.
Jos muistiteknologian sykli kääntyy myöhemmin taas ylöspäin, rahasto saa siitä voimakkaan vipuvaikutuksen, silti et ole yhden tai kahden osakkeen varassa.
Vaikkapa Hyundai on taloudeltaan aivan hyvä autotehdas kapeiden katteiden syklisellä alalla. Riskiä tuovat lähinnä suhdanteet kuten usein teollisuudessa.
Hyundai panostaa myös sähköautoihin. Kuva: Hyundai
Muistiyhtiöiden liiketoiminnassa ei tällä hetkellä näy romahdusta kuten osakekursseissa. DRAM-markkinan liikevaihto kasvoi toisella neljänneksellä lähes 60 prosenttia edellisestä neljänneksestä, ja AI-palvelinten kysyntä pitää erityisesti HBM-muistien markkinaa tiukkana.
Syklinen jatkossakin
Hintojen nousun kyllä odotetaan hidastuvan. Muistiteollisuudelle tuttu sykli ei ole kadonnut.
Päinvastoin, juuri huippusuhdanteessa osakemarkkina alkaa tavallisesti miettiä jo seuraavaa heikompaa vaihetta, vaikka arvostukset näyttävät tulosten suhteen matalilta. Se oireilee tulostaitetta.
Rahasto istuu Pörssihaukkaan sykliseksi sijoituskohteeksi, jahka muistiyhtiöiden laskumarkkina jatkuu ja arvostukset painuvat. Markkinoiden hinnoittelukyky pettää herkästi, mutta etenkin suurten yhtiöiden suhdanteiden ennakoijana se on parhaimmillaan.
Virheitä sekin tekee, mutta yleensä sen suhdannekuvaan kannattaa luottaa – teknisen analyysin avulla. Se on piensijoittajan salainen ase.
Samsung kasvaa hyvin, mutta myös kiivaasti aaltoillen. Kuva: Pörssihaukka / OpenAI
Syklisten kohdalla markkina usein ylireagoi molempiin suuntiin, ja muistiteknot etenkin aaltoilevat hurjasti alan luonteen vuoksi. Pohja- ja huippusuhdanteen erot ovat valtavat.
Ja kun VIX on nousussa niin sykliset tapaavat ottaa raikkaasti osumaa. Siitä lisää huomenna.
Hyvää viikon alkua!
Pörssihaukassa on kahden viikon tutustumistarjous ilmaiseksi ja sitoumuksetta
