Iranin sota ja sijoitukset osa 1
Autoteollisuus saa taas isän kädestä olan takaa. Kuva: Pörssihaukka / Open AI
Öljyn raju kallistuminen heijastuu laajalle talouteen, mutta etenkin polttoaineintensiiviset alat nielevät käärmekeittoa. Autoteollisuus johdannaisineen ajautuu taas uuteen kriisiin.
Pörssihaukan sijoitusfilosofia perustuu kurinalaisuuteen. Emme tee äkkinäisiä liikkeitä markkinahälyn tai yksittäisten uutisotsikoiden perusteella.
Suurin osa kriiseistä näyttää alkuvaiheessa dramaattisemmalta kuin ne lopulta ovat, ja hätiköidyt päätökset johtavat harvoin hyvään lopputulokseen. Mutta Lähi-idän tilanne ja siihen liittyvä energian ohella muukin tarvikepula ei ole mikä tahansa sotku.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Nesteytetty kaasu tarjoaa Trumpille salaisen aseen
Trumpilla on vahva valtti jos kaasun hinta kiukuttaa. Kuva: Pörssihaukka / OpenAI
Energiakriisi ruoskii koko maailmaa, mutta Yhdysvallat on yhdeltä osin turvassa: sen valtaisa kaasuntuotanto pitää hinnan kurissa helpostikin jos niikseen. Se tuo kilpailuetua, josta vaikkapa kemianjätti LyondellBasel kuorii jo kermaa.
Iranin sodan kiivaimmat hetket vaikuttavat laantuneen, mutta lisävahvisteen sodan venymiselle antoi vaikkapa Iranin eilinen droonihyökkäys Yhdistyneiden arabiemiirikuntien suureen energian tuotantokeskukseen. Myös muutamat alueelle ankkuroidut tankkerit saivat osumia.
Vaikka kyse ei ole mistään totaalituhosta pysäyttävät tällaiset iskut tuotannon ja logistiikan. Kuten Pörssihaukka hyvissä ajoin toi esiin, Iran on valmistautunut kulutussotaan ainoana keinona sotilaallista ylivoimaa vastaan. (lisää…)
Markkinakatsaus: Kauanko shokki kestää?
Päitä alkoi pudota saman tien. Kuva: State of Iran
USA:n hyökkäys Iraniin teki odotettua eli öljyn hinta kiskaisi koilliseen. Siitä voi venyessään tulla iso riesa, joskin konfliktin käänteitä on vaikea povata. Donald Trumpin haave nopeasta kivuttomasta ratkaisusta tuskin toteutuu.
Eipä siinä kauan nokka tuhissut, kun Donald Trump päätti iskeä Iraniin. Isoin seuraus toistaiseksi on raakaa pappisvaltaa liki 40 vuotta pyörittäneen Ali Khamenein ja joidenkin turvallisuuskoneiston johtajien kuolema.
Muulle maailmalle isoin asia on Hormuzin salmen sulkeminen kuten sopi odottaa Iranin vastauksena. Öljy loikkasi pörssien auetessa yli +10% asettuen sitten hiukan, mutta veitsen terällä mennään. (lisää…)
USA:n vaihtoehdot Iranissa eivät häävit
Uusiko Trump aiemman reseptinsä? Kuva: Pörssihaukka / Open AI
USA uhkaa Irania sodalla saadakseen sen luopumaan ydinprojektistaan, mutta tyrannihallinto ei hevin antaudu. Rajattu isku ei mitään ratkaise ja kunnon sotaan tuskin on valmiutta ainakaan Yhdysvalloilla.
Yhdysvallat uhkaa jälleen Irania, mutta todellisuudessa vaihtoehdot ovat poikkeuksellisen ikäviä – jopa Washingtonin omasta näkökulmasta. Iran ei ole Irak, Libya eikä Afganistan. Tyrannihallinto ei nosta käsiä pystyyn painostuksen edessä, eikä sitä kaadeta ilmasta.
Maa on liian suuri ja sotilaallisesti vahva valloitettavaksi ilman massiivista operaatiota. Siihen Yhdysvalloilla ei riitä poliittista selkänojaa. (lisää…)
Tekoäly murskaa koko talouden? Osa 2
Riskien hallinta on maksuliikenteen avain. Kuva: Pörssihaukka / OpenAI
Citrini pelottelee lukuisten yhtiöiden rappiolla, vaikkapa maksuoperaattorien kuten Visan ja American Expressin. Niiden vallihauta ei kuitenkaan murru yksin teknologialla tai hinnalla, kuten väite kuului jo kryptointoilun velloessa.
Citrinin kohuskenaario käsittelee useita yhtiöitä nimeltä, kyseessähän on sijoittajille suunnattu organisaatio. Avainteema on kautta linjan tekoälyn kuristama kannattavuus eri väylien kautta.
Pörssihaukan yhtiöistä huomion se kohdistaa vaikkapa Visaan, joka saikin myyntihysteriassa kyytiä. Citrini toistaa tuttua kaavaa kryptovaluuttoihin liittyneistä ja perättömäksi osoittautuneista väitteistä jo usean vuoden takaa. (lisää…)
Tekoäly murskaa koko talouden? Osa 1
Claude tulee, paetkaa henkenne edestä. Kuva: Pörssihaukka / OpenAI
Citrinin kauhuskenaariossa tekoäly imee yritysten voitot ja passittaa kortistoon miljoonat valkokalulustyöläiset ja lopulta koko talouden. Uhkakuva nojaa muutamiin selkeästi epäuskottaviin väitteisiin.
Viikon alussa pörsseissä myyntipaniikin potkaissut tutkimuslaitos Citrinin kauhuskenaario perustuu avainväitteiltään historian ja logiikan heikosti perustelemille käänteille. Ensinnä se olettaa, että tekoäly kykenee inhimillisen työpanoksen tarpeen ohittavaan autonomiaan ja massairtisanomisiin sektori toisensa jälkeen.
Käytännössä teknologia ei ole koskaan toiminut tyhjiössä. Se tarvitsee käyttäjänsä, kehittäjänsä, ylläpitäjänsä ja ympärilleen rakentuvan ekosysteemin. (lisää…)
Markkinakatsaus: Intia nosteessa
Intian tiikeri vasta heräilee ainakin vientiteollisuudessa. Kuva: Monis Matthias, Wikicomons
Intian täyskäännös talouspolitiikassa antaa ison potentiaalin maan vielä alikehittyneelle vientisektorille, myös AI-investoinnit kasvavat rajusti. Intia yhdistää nyt monta myönteistä horisonttia tulevina vuosina.
Intia on harjoittanut koko itsenäisyytensä ajan korkeiden tullien protektionismia varjellakseen kotimarkkinoitaan - ja tehden samalla viennin vaikeaksi ainakin eräillä keskeisillä aloilla. Tämä muuttuu Intian solmittua kolme isoa tullisopimusta muutaman viikon sisään.
Arvind Subramanian, yksi Intian tunnetuimmista talousajattelijoista ja entinen hallituksen pääekonomisti, pitää käännettä historiallisen suurena Economist-lehden kolumnissaan. Se voi korjata Intian suurimman puutteen – epäonnistumisen työvoimavaltaisen teollisuuden ja vientivetoisen valmistuksen rakentamisessa.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
3/4 Miten tekoälyfirmat skaalaavat kasvunsa?
Tekoälyn aikakaudella pieni toimisto syö ison määrän sähköä. Kuva: OpenAI, Pörssihaukka.
ChatGPT on suositumpi kuin koskaan, mutta OpenAI tekee energiankulutuksen vuoksi valtavia tappioita. Ovatko SaaS-jättien tappajiksi epäillyt tekoälypalvelut sittenkään niin hyvin skaalautuvia?
OpenAI ja sen ChatGPT-palvelu ovat saavuttaneet valtavan käyttäjäkunnan: 2,5 miljardia viestiä päivässä ja satoja miljoonia käyttäjiä maailmanlaajuisesti. Silti firma kirjaa tappioita, jotka salpaavat hengen.
Syy on valtava energiankulutus. Käytännössä tekoäly toimii niin, että se suorittaa valtavan määrän matemaattisia laskutoimituksia arvioidakseen, mikä sana tai pikseli tulee seuraavaksi.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Kulta nakertaa dollarin asemaa
Kulta haastaa dollarin politiikan myrskyissä. Kuva: Arvind CC Attribution-Share Alike 3.0, Wikipedia Commons.
Yhdysvaltain dollarin asema globaalin rahoitusjärjestelmän kulmakivenä on ollut lähes horjumaton toisen maailmansodan jälkeen. Donald Trumpin hallinnon itsevaltaisuus murentaa sitä.
Nyt ensimmäistä kertaa vuosikymmeniin yhä useampi valtio, keskuspankki ja talousblokki haluaa vähentää sen roolia omassa taloudessaan. Kyse ei ole dollarin romahduksesta, vaan sen vallan asteittaisesta kaventamisesta.
Kullan rajusti noussut hinta indikoi prosessia. Sitä haalitaan reservivaluutan rooliin.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: Ohjelmistokomeetta jatkaa kiitoaan
Tietojärjestelmät tarvitsevat luotettavan vahtikoiran. Kuva: Michael Ely, Wikicommons
Ohjelmistoyhtiöt lentävät kaaressa yli laidan sijoittajien pelätessä tekoälyn korvaavan ne halvalla. Pörssihaukan jonoon nousevan SaaS-komeetan tuore raportti ei allekirjoita uhkaa pätkän vertaa.
Jossain määrin skenaario toteutunee osassa sektoria, mutta jokseenkin varmasti joukkoteurastus sortuu valikoimattomuudessaan isoon virheeseen. Siihen viittaa väkevästi yksi lahtipenkkiin joutuneista pikkujättiläisistä toimenkuvanaan tietoverkostojen toiminnan ja turvallisuuden valvonta.
Sen liikevaihto kasvaa lujaa, samoin asiakasvirta. Palvelun mutkaton korvattavuus on hyvin kyseenalaista.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
