Tulossatoa: Vakuuttajat salkunkin turvana
Vakuutusjätti Chubbin massiiviset sijoitukset tuottivat yhä loistavasti. Kuva: Pörssihaukka / Midjourney AI
Vakuuttaminen on varmaa bisnestä - sen osaaville. Kuten Pörssihaukan Sampolle ja Chubbille, joista jälkimmäinen osaa kasvaakin parasta aikaa myös kansainvälisesti. Silti sijoittajat eivät sitä osaa arvostaa.
Markkinat toimivat lähtökohtaisesti järkiperäisesti, mutta vähän joka käänteessä todisteet puhuvat ihan muuta. Pörssihaukkaan kesällä nousseen vakuutusjätti Chubbin Q3 kiskaisi kurssin hetkellisesti pohjamutaan ilman järjellistä syytä.
Vaan sieltäpä se kirmasikin vain viikko pari myöhemmin yhä jatkuvaan nousumarkkinaan Pörssihaukan odotuksen mukaisesti. Q4 vahvisti yhtiön vahvan menon jatkuvan, ja tällä kertaa luvut maistuivat sijoittajillekin.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Iso osa startupeista silkkaa lottoa
Startupeissa on rakettejakin, iso osa nuupahtaa alkumetreille. Kuva: NASA
Pörssitulokkaat ovat usein arpalappuja, koska niiltä tyypillisesti puuttuu keskeisiä sijoittamisen turvaelementtejä, ainakin kannattavuus ja usein liikevaihtokin. Etenkin lääketeollisuuden startupeissa sijoittaja ostaa toiveita ja lupauksia, jotka toteutuessaankin ehtivät usein tuskastuttaa yhtiöiden juostessa omistajien taskulla – kuten kotimainen Faron.
Pörssihaukkaan kysellään aika usein startupeja tai ainakin näkemystä niistä, sopivissa markkinaoloissa listautumiset yleistyvät herättäen innostusta. Lääkealan ja teknologian tulokkaat saavat yleensä erityistä huomiota lähtökohtaisen kasvupotentiaalinsa takia.
Syöpälääkettä kehittävä Faron edustaa klassista tapausta. Jo kuusi vuotta pörssissä seilanneena se ei enää varsinainen märkäkorva ole ja sinnitellytkin suurten lupausten varassa, mutta valmista ei vain tule muussa kuin uusien rahoituskierrosten järjestämisessä. (lisää…)
Tulossatoa: Osinkotykkien ruuti kuivaa
Dollarisateessa ei taukoa. Kuva: Pörssihaukka / Midjourney AI
BDC-yhtiöt ovat amerikkalainen osinkospesialiteetti, joiden liiketoiminta rahoittajina tulee lähelle pankkeja, mutta on usein laajempaa asiakkaiden suuntaan. Ne kuuluvat osinkosalkun peruskalustoon, myös tuoreiden raporttien jälkeen.
Tämän kategorian yhtiöt eroavat pankeista etenkin siinä, että ne usein ostavat vähemmistöosuuksia rahoitettavistaan ja saavat niistä osinkotuloja. Ne myös vaikkapa järjestävät ryhmärahoitusta.
Yhtiöiden kasvu on tyypillisesti hidasta, toisaalta osinkotuotto todella muhkea – ja jokseenkin turvallinen. Niin myös korko-olojen hiukan heikennyttyä.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Joko se kannabiksen verokohtelu muuttuu Donald?
Toiset saa vähentää kuluja, toiset ei. Kuva: Pörssihaukka / Midjourney AI
Kannabisalan tuulisuus on paljastunut viime vuosina monen tekijän seurauksena, mutta ainakin verokohtelun pitäisi normalisoitua Donald Trumpin siitä päätettyä jo viime vuoden puolella. Muutos parantaisi alan kannattavuutta ja tilaliisaaja IIPRiä, vaikkei se suoraan kohteena olekaan.
Startupeja Pörssihaukassa edustaa vain kannabisyhtiöiden tilaliisaaja Innovative Industrial Properties, joka kyllä listalle noustessaan oli jo hyvin kannattava ja osinkoaan harvinaisen vauhdikkaasti nostava erikoisuus ikäisekseen.
Tältä osin ei mikään ole toistaiseksi muuttunut. Uskomatonta 16% osinkotuottoa harvoin näkee missään muodossa, saati kun yhtiössä on monia timanttisia elementtejä kuten matala velka-aste ja nuorelle pääomaintensiiviselle alalle vahva tase.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
2/4 Uskalletaanko SaaS-palvelua vaihtaa?
Tekoäly hiihtää, tekoäly kalastaa, kuinka sujuu tekoälyltä suuryrityksen tietoturva? Kuva: OpenAI / Pörssihaukka
Tekoälykoodaustyökalut ovat kovassa nosteessa. Niistä povataan tappajaa SaaS-toimijoille, kuten Adobelle ja SAP:lle. AI-työkalut ovat käteviä, mutta onko kätevyys se, mistä SaaS-jäteille maksetaan?
Piilaakson insinöörit ylistävät kilvan Anthropicin tekoälykoodaustyökalu Claude Codea. Myös OpenAI:n Codex ja Lovable-softa keräävät kiitosta. Niistä povataan loppua SaaS eli Software as a Service -sektorille.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: Ohjelmistokomeetta jatkaa kiitoaan
Tietojärjestelmät tarvitsevat luotettavan vahtikoiran. Kuva: Michael Ely, Wikicommons
Ohjelmistoyhtiöt lentävät kaaressa yli laidan sijoittajien pelätessä tekoälyn korvaavan ne halvalla. Pörssihaukan jonoon nousevan SaaS-komeetan tuore raportti ei allekirjoita uhkaa pätkän vertaa.
Jossain määrin skenaario toteutunee osassa sektoria, mutta jokseenkin varmasti joukkoteurastus sortuu valikoimattomuudessaan isoon virheeseen. Siihen viittaa väkevästi yksi lahtipenkkiin joutuneista pikkujättiläisistä toimenkuvanaan tietoverkostojen toiminnan ja turvallisuuden valvonta.
Sen liikevaihto kasvaa lujaa, samoin asiakasvirta. Palvelun mutkaton korvattavuus on hyvin kyseenalaista.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: UPM aika varmasti nousumarkkinassa
Juu, sattuu sitä mokia meikäläisellekin. Kuva: Nordea
Ajoittamista väitetään ajan ja rahan haaskaukseksi, mutta ilman sitä monet sykliset yhtiöt ovat jokseenkin toisarvoisia sijoituskohteita. UPM:n kurssi on tasan samassa hinnassa kuin seitsemän vuotta sitten, silti se on tuonut asiallisia pelivoittoja kauppojen osuessa.
Hyvät sykliset ovat periaatteessa sijoittamisen valiojoukko ja runsaudensarvi – jos ajoitukset osuvat. Koska sykliset aaltoilevat nimensä mukaisesti, osa todella voimakkaasti, ja menestys voi samalla paperilla vaihdella taivaasta helvettiin.
Lajin haastetta kuvaa, että metsäteollisuutemme priimuksen UPM:n suuromistaja ja hallituksen pj Björn Wahlroos latasi osaketta kymmenellä miljoonalla loppukesällä 2021. Arvioin liikkeen ajoitukseltaan virheeksi varta vasten tekemässäni jutussa – ihan vain saadakseni Pörssihaukalle huomiota. (lisää…)
Tulossatoa: Muotoa muuttamassa
UPM ei juutu perinteisiinsä. Kuva: UPM
UPM ei voi vielä juhlia, mutta valo pilkottaa jo muutamassa spotissa – ja osinko piti pintansa. Sellun vakautunut hinta, pienentynyt investointitarve ja puunhankinnan yhteiskuviot lupaavat parempaa vuotta.
UPM:n loppuvuosi sujui monien mullistusten keskellä yhtiön järjestellessä rakennettaan. Onnistuneesti läpiviedyt tehokkuusparannukset luovat toiveita fokusoidummaksi muuttuvan yhtiön kannattavuuden parantumisesta. Osinko pysyi 1,50 eurossa.
2025 ei ollut mitenkään helppo 9 656 miljoonan liikevaihdon supistuttua lähes -7 % ja 921 miljoonan liikevoiton jäätyä peräti neljänneksen edellisvuodesta. Kannattavuus 9,5 % notkahti (11,8 %) ja vaatimattomuus kaunisti konsernitason pääomantuottoakin ROE 6,5 % entisestään (8,3 %). (lisää…)
Markkinakatsaus: Mieti kolmannenkin kerran ennen ampumista
Pikatulitus on pörssissä pahasti yliarvostettu laji. Kuva: Bandolero! (1968), Wikimedia Commons, Public Domain
Nopeat reagoijat kuuluvat sijoittajien pahnanpohjimmaisiin toisin kuin katulegenda väittää. Äkilliset isot liikkeet vaikkapa raporttien laukaisemana osoittautuvat usein virheiksi. Elisa on tästä mallitapaus - ja sen kanssa yhtä aikaa raportoiva Nokia.
Markkinoiden liikkeitä ei kukaan voi ennustaa tai tietää tyhjentävästi, mutta joidenkin perusasioiden ymmärtäminen auttaa siinä oleellisesti. Etenkin sen, että osakkeet liikkuvat sijoittajien ja etenkin ison rahan mielenliikkeiden seurauksena.
Niihin vaikuttavat monet tekijät, ei vain yhtiöiden kunto ja hinta. Keskeisiä tekijöitä on rotaatio eli sektoreiden liike toisiaan vastaan sijoittajien muokatessa jatkuvasti omistustensa allokaatiota eli salkun painopisteitä.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Tulossatoa: Mukavaa tuottoa minimiriskillä
Tulosta ylös volyymien kasvamatta. Kuva: Pörssihaukka / Midjourney AI
Union Pacificia matalariskisempää sijoituskohdetta on vaikea keksiä. Rataliikenne on välttämätön infrapalvelu ja UNP liki monopoliasemassa. Operatiivisesti tehokas alan pioneeri kasvattaa osakekohtaisia lukujaan liki kaikkina aikoina.
Donald Trump uhosi vuosi sitten valtaan palatessaan tuovansa Yhdysvalloille kulta-ajan ja valmistavan teollisuuden renessanssin. Ainakaan teollisuudessa siitä ei ole kuin pientä hajua viime päivien pörssin liikkeissä.
Rataliikenne mittaa tehokkaasti raskaiden kuljetusten, siis keskeisesti senluonteisen teollisuuden, pulssia. Matalasti sykkii, kertoo legendaarisen Union Pacificin Q4 – vaikka yhtiö pärjää sinänsä hyvin laihassakin suhdanteessa.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
