Markkinakatsaus: Osakekohtaiset erot levenevät
Osakekurssien kehityserot muistuttavat jo Grand Canyonia.
Volatiliteetti ei ota indeksitasolla vieläkään vauhtia, mutta yksittäisten osakkeiden kohdalla eroja alkaa syntyä jo melkoisesti. Rajuja osinkodroppeja sukeltelee, ja erot hyvienkin yhtiöiden liikkeissä ovat huomattavia. Jotkut sektorit ja yhtiöt posottavat yhä pahasti ylikuumentuneena, toiset putoavat jo vauhdikkaasti.
Mielestäni eroissa on kyse ennen kaikkea momentumista, sijoittamiselle ominaisista psykologista trendeistä. Rahat valuvat tietyistä osakkeista toisiin enemmän tai vähemmän mielivaltaisista syistä. Esimerkiksi muutamien oman salkkuni teknoyhtiöiden 50 prosentin nousut parissa kuukaudessa ovat aika absurdeja, kun kyse on kuitenkin kohtalaisen vakaista ja ennustettavista yhtiöistä - toki oikein hyvistä sellaisista.
Samaan aikaan toiset vakaat yhtiöt luistelevat alas, koska mielialojen virta nyt on sellainen. Jonkin ajan päästä trendit kääntyvät: ylihintaiset osakkeet pannaan myyntiin ja alennushintaiset pääsevät vaihteeksi suosioon – kuten kuuluukin.
Hyvä näin: makoisia ostopaikkoja raottuu jo monella suunnalla.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: Hiukan korjausrallien historiallisesta perspektiivistä
Markkinoiden rauhallinen meditointi ei historian perusteella ikuisesti kestä.
Uutisten ja markkinoiden suhteesta tämä kuten moni aiempi viikko antoi makoisan todistuskappaleen: ennusteet ja julkaistu makrodata eivät markkinoita hetkauta, toisin kuin yleensä kuvitellaan ja väitetään. Tuskastuttavaa tilastoa ja varoituksia kasvun reippaasta hidastumisesta tulvii vähän joka tuutista, eniten huomiota saaneena IMF:n jo neljäs peräkkäinen negatiivinen kasvuennuste – mutta markkinoita ei kiinnosta.
Tämä ei ole poikkeus tai sattuma, vaan se todellinen ja pysyvä asiantila. Markkinat käyttävät omia tietolähteitään, eivät julkisia. Kun taitteet tulevat, niiden syy ei koskaan ole virallinen ja yleisessä jakelussa ole informaatio.
Jälkeenpäin näemme, että isompien liikkeiden takana on kasvulukujen reipas muutos. Mutta tilastot tietävät siitä aina perästäpäin.
Tämä on aina painottamani syy siihen, että en anna markkinaliikkeiden arvioissa piirun painoa ennusteille. Ne ovat markkinoiden juoksupoikia. Teknisessä analyysissa on omat heikkoutensa, mutta määrättyyn mittaan se on varmasti luotettavampi väline.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: Mitä vihjaa markkinoiden kuumemittari VIX?
Kun VIX paukkuu näissä lukemissa, osakkeet ovat taatusti alennusmyynnissä.
Kaikkien markkinoiden mutta erityisesti osakkeiden liikkeiden mittareista yksi nousee ylitse muiden: markkinoiden volatiliteettia eli heiluntaa mittaava VIX-indeksi. Sitä sanotaan syystä markkinoiden kuumemittariksi.
VIX:in liikkeet heijastuvat suoraan osakemarkkinoihin. Kun VIX pomppaa korkeuksiin, pörssit sukeltavat. Kun VIX matelee pohjalukemissa, rauhasta nauttivat sijoittajat pistävät kurssit nousemaan.
Jokainen kokenut sijoittaja tietää VIX:in merkityksen. Teknisen analyysin näkökulmasta VIX on samanlainen tulkintakohde kuin mikä tahansa instrumentti, koska se noudattaa yhtäläistä markkinadynamiikkaa. Sitä voi lukea indikaattoreista, jolloin VIX antaa ennakoivaa tietoa – mutta ei muilla tavoilla.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: Keskipitkä trendi taittui
Luukun aukeamisen tunne leviää markkinoilla.
Indeksitasolla syntyi lopulta pudotusta sen näköisesti, että ilman ihmettä keskipitkä trendi nyt todella taittui monessa pörssissä ihan reippaasti. Euroopassahan todellakin osingot vaikuttavat kursseihin siten, että ensin ne nostavat osakkeiden hintoja, kunnes osingon irrottua pudotus on usein selvästi suurempi kuin kurssi vähennetyllä osingolla. Aikansa se tosin ottaa.
Jos samaan aikaan alkaa olla laskupainetta yleismaailmallisesti, voi kyyti alas kiihtyä varsin reippaaksi. Siitä on nyt jo merkkejä niin indeksitasolla kuin yksittäisissä osakkeissa.
Moni suomalainen osake kolkuttelee vuodenvaihteen pohjiaan, ja on ne puhkaissutkin jo. Sijoittajien suosikkiosakkeista pahimmat kyykkääjät ovat Nokia, Fortum, metsäyhtiöt, Wärtsilä, Outokumpu, Nordea, YIT...
Samalla tietysti nykäisivät indikaattorit alaspäin, myös indeksitasolla - ja matkaa riittää vielä.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Mitä Japanin pörssi vihjaa osakemarkkinan suunnasta?
Tokiossa riittää nähtävää markkina-analyytikollekin.
Markkinat ovat avoimessa maailmantaloudessa globaalit. Suhdanteet ja markkinoiden liikkeet eivät tunne valtakunnallisia tai maantieteellisiä rajoja kuin poikkeustapauksissa. Etenkin osakemarkkinat liikkuvat samaan suuntaan eri pörsseissä synkronoidusti, eli laskut ja nousut tapahtuvat pääpiirteissään samanaikaisesti kaikkialla.
Yksittäisillä markkinoilla saattaa olla tästä syystä erityistä indikaattoriarvoa määrätyissä tilanteissa. Maailmantalouden suhdanteista vientimahtina erityisen riippuvainen Tokion pörssi on tiettyinä aikoina hyvin antoisa seurattava – jo siksikin, että maailman markkinoista se aukeaa jokaisena vuorokautena ensimmäisenä Japanin itäisen sijainnin vuoksi.
Ja se aukeaa joitakin tunteja maailman tärkeimmän markkinan Yhdysvaltojen pörssin sulkeutumisen jälkeen. Kauppapäivän liikkeet osakemarkkinoilla kulkevat varsin usein Japanin tahdissa.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Kuinka markkinat toimivat: pitkät trendit
Nämäkään varsin pitkät trendit eivät kasva taivaaseen asti.
Kuten Pörssihaukan teknisen analyysin ABC kertoo, markkinat ja niitä tutkiva tekninen analyysi pohjaavat erimittaisille trendeille. Kullakin on merkityksensä riippuen sijoittajan strategiasta, mutta yleensä ottaen ja varsinkin kärsivällisen piensijoittajan kannalta trendien painoarvo kasvaa niiden pidentyessä.
Pörssihaukka käyttää markkina-analyyseissaan kolmea trendiä: pitkää, keskipitkää (kp) ja lyhyttä. Päiväkauppiaat, joihin itsekin olen aikoinaan kuulunut, tuntevat paljon enemmänkin trendejä, siis hyvin lyhyitä. Tekniselle analyytikolle niilläkin on merkitystä, mutta valtaosalle sijoittajista kolmen tärkeimmän hahmottaminen riittää.
Trendeistä tärkein etenkin harvoin kauppaa käyvän piensijoittajan kannalta on pitkä trendi. Se tarkoittaa nousu- ja laskumarkkinoita, jotka kestävät vuodesta kolmeen. Ne rajautuvat pörssi-indekseissä ja muissakin instrumenteissa suurten huippujen ja pohjien väliseen ajanjaksoon.
Pitkät trendit löytyvät yleensä niin yksittäisistä osakkeista kuin mistä tahansa instrumentista. Yleensä niistä puhutaan osakeindeksien yhteydessä, kuten loogista onkin. Pitkät trendit on helppo tunnistaa jälkikäteen jo kurssikäyriä vilkaisemalla. (lisää…)
Mitä tekninen analyysi kertoo Nokiasta?
Nokia murtui luuriensa mukana, mutta miten jatko?
Nokia pysyy vuodesta toiseen suomalaisten suosikkiosakkeiden listalla, vaikka yhtiöllä on mennyt vähän miten sattuu kaikkein surkeimpien vuosien jälkeenkin. Kun kaikki alkaa näyttää taas paremmalta, niin eikös kohta kelkka vinkuroi.
Liikevaihto vaikutti joku vuosi sitten päässeen kasvu-uralle, mutta kehityksen vakaus näyttää ohuelta. Viime vuonna myynti taas pakitti – ei paljoa, mutta kuitenkin. 5G ei tunnu realisoituvan lupausten mittaiseksi, vaan siirtyy aina hiukan tuonnemmas.
Optimisteista ei Nokian ympärillä silti ole koskaan ollut pula ainakaan Suomessa. Vaan mitä kertoo tekninen analyysi Nokian näkymistä? (lisää…)
Markkinakatsaus: Keskuspankin tyrmäysisku?
Täräyttikö Fed markkinoita pahemmin kuin arvasikaan?
Jokohan lopulta alkoi lyyti kirjoittaa, eli kiskaisiko keskipitkä trendi lopulta selkeän taitteen alas. Merkit ovat nyt hyvin lupaavat pörssien sukellettua perjantaina urakalla. Fedin nostama innostus jäähtyi saman tien, kuten jo eilen ounastelin korkomarkkinaa analysoidessani.
Markkinoiden mielenkiintoisin osa ovat tässä kohtaa tosiaan korot – koska niiden liikkeet heijastuvat yleensä osakkeiden liikkeisiin vahvasti. Yhdysvaltojen keskuspankin pääjohtaja Jerome Powell oli arviossaan kohtalaisen optimistinen Yhdysvaltojen talouskasvun suhteen. Hän odottaa sen hidastuvan, mutta jäävän kahden prosentin paremmalle puolelle.
Kasvuennuste perusteli ohjauskoron paikallaan pitämisen. Nostojen aikahan oli jo varmasti takana. Osakkeiden torstain rieha antoi vaikutelman markkinoiden tyytyväisyydestä, mutta odotukseni mukaisesti paljastuikin Fedin pettäneen markkinat.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Korkomarkkina ei Fedistä innostunut
Fedin varovainen optimismi ei auta, korkomarkkina uppoaa taas
Yhdysvaltojen keskuspankin Fedin kokousta odotettiin poikkeuksellisen kuumeisesti, niin sekavat ovat olleet taloudelliset tunnelmat. Ennusteet ovat synkistyneet samaan aikaan, kun pörssit ovat paahtaneet jo kolmisen kuukautta ylös joulun syvästä montusta.
On aina selvä, etteivät tällaiset markkinaliikkeet kumpaankaan suuntaan tapahdu ilman samansuuntaisia reaalitaloudellisia heilahduksia. Jouluna taantuman tulo näytti jokseenkin varmalta, mutta nyt odotukset ovat valostuneet. Tämä näkyi myös Fedin pääjohtajan Jerome Powellin arvioissa.
Monet olivat jo odottaneet rahapolitiikan löyhtymistä syksyn pörssisukelluksen myötä. Sen suuntaiset olivat Powellin kommentitkin sydäntalvella. Nyt hän esiintyi kohtalaisen optimistinena.
Talous kasvaa yhä, mutta selvästi hidastuen. Koska dramaattista muutosta taloudessa ei näy, Fedin ohjauskorko pysyy ennallaan hiukan päälle kahdessa prosentissa. Osakemarkkinat riemastuivat Yhdysvalloissa ilmeisesti kasvun lupauksesta - kurssit kiskaisivat iloisesti ylös.
Korkomarkkinoiden näkemys sen sijaan tällä hetkellä on, että itku pitkästä ilosta. Ja velkamarkkkinat ovat markkinoiden ammattitaitoisin osa, koska siellä kursseja liikuttavat vain todella suuret toimijat miljardisalkkujensa kanssa.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: Mitä oskillaattorit kertovat markkinatilanteesta?
Koira narun päässä on oskillaattorin arkkityyppi.
Hitaasti hiipuu keskipitkä nouseva trendi, mutta siten ne tässä vaiheessa laskumarkkinaa yleensä taittuvatkin. Ja myös siinä tapauksessa, että laskumarkkina on takana – sitähän emme voi vielä tietää.
Keskipitkien trendien taitteet ovat rajuja yleensä vain laskumarkkinan alussa, kun pörssit sukeltavat näennäisesti odottamatta hullun lailla ja ilman syytä, jopa toistakymmentä prosenttia viikossa. Useimmiten taitteet kehkeytyvät hitaasti, varsinkin nousutrendien huipulla.
Jäsenet ovat toivoneet teknisten indikaattorien esittelyä. Nyt on sopiva hetki tutustua muutamaan keskeiseen oskillaattoriin, jotka ovat momentum-indikaattoreista tärkeimpiä. Niitä voi hyödyntää kohtalaisen lyhyelläkin kokemuksella – oikein opastettuna.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
