Markkinakatsaus: Tariffit sokkoleikkinä
Arvotaan seuraava tariffi ja sen poikkeuslupa! Kuva: Pörssihaukka / Open AI
Trumpin kaoottinen tariffipolitiikka tekee yritysten ja sijoittajien urakasta todella vaikeaa, koska ennustettavuus lähenee nollaa. Sen sai kokea Intia, jonka indeksirahasto valui kevään rallin jälkeen liki lähtöpistettään.
Kauppasota on saatu ainakin siltä osin suvantovaiheeseen, että Donald Trumpin hallinto on sanellut useimmille maille tariffinsa ja niistä löydetty ainakin jonkin asteen sopu. Vaikutuksethan alkavat kunnolla vasta nyt.
Toisaalta pakkaa sekoittavat jatkuvat poikkeamat, joita ruinaavat toisaalta valtiot ja yhtiöt, toisaalta Trump saattaa muutella ehtoja milloin millä perusteella. Epävarmuutta tulvii taatusti enemmän kuin lääkäri vaikkapa sijoittajalle määräisi.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: Optiosuojauksella koville osingoille
Perjantaina Alaskassa taas Euroopan yksi kohtalonhetki. Kuva: Pörssihaukka / Open AI
Muutama kauan vaanittu osake sai lopulta osta-leiman tarjoten tuhtia ja varsin varmaa osinkovirtaa. Optiosuojattu rahasto on toiminut keikkuvassa osakemarkkinassa mallikelpoisesti.
Euroopan kannalta viikon toivottavasti ei shokkitapahtuma nähdään perjantaina Alaskassa, kun Donald Trump ja Vladimir Putin tapaavat Ukrainan ja kenties muidenkin asioiden merkeissä. Euroopan pelko on, että Trump tyrkyttää Venäjän kanssa kompuksesssa hinnaltaan mahdotonta rauhansuunnitelmaa.
Ja vetää tukensa Ukrainalta ja kenties laajemminkin Euroopalta, ellei diili kelpaa. Euroopan johtajat yrittävät taivutella Trumpia väistämään pommin, mutta kaikkeen täytyy varautua.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Jenkkikatsaus: Osinkotykit estradille
Hiphei, Union Pacific hamuaa koko Yhdysvallat kattavaa rautatieyhtiötä. Kuva: Pörssihaukka / Midjourney AI
Talousuutiset eivät riemastuta, pörssit eivät siitä piittaa - ainakaan eräin osin. Monet osakkeet ovat kuitenkin tulleet reippaastikin alas ja ostopaikkoja alkaa siunautua, osinkotykit pääosassa lähiajat, kuten nyt 8% osinkoa kilkuttava veteraanien veteraani.
Viime viikon kohutuin tapaus oli heinäkuun Yhdysvaltojen työllisyysraportti, joka osoittautui odotuksia huomattavasti heikommaksi. Se muutti äkkiä käsitystä talouden tilasta ja vauhditti keskustelua mahdollisesta taantumasta.
Sekä aiheutti datakeskuksen johtajalle Erika McEntarferille potkut – koska kuinka ollakaan luvut eivät Donald Trumpia miellyttäneet. Joten tennaria persuksiin härskien väitteiden perustelemana ja USA yhä syvemmäs kohti banaanivaltiota.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: Pohjia uskaltaa jo kurkkia
Kakkoskvartaalilla romantiikka saa siipeensä. Kuva: Pörssihaukka / Open AI
Euroopan pörssit ovat käyneet ihmeen kuumana kevään Trump-paniikista, vaikka tuloskasvu takkuaa ja tullidiilistä tuli umpisurkea. Monet osakkeet ovat toki madelleet laskumarkkinassa Pörssihaukan ennusteen mukaisesti ja lähestyvät pohjaansa teknisen analyysin ja kokemuksen perusteella. Syysmyrsky avannee perinteisen ostajan paratiisin.
Osakemarkkinat rankaisevat nyt Euroopassa tulosennusteista jääviä yhtiöitä ankarammin kuin vuosikymmeniin. Näin analysoi osarikautta Goldman Sachs -pankin tutkimus Bloombergin mukaan.
Stoxx Europe 600 -indeksin yhtiöt, jotka julkaisevat odotettua heikompia tuloksia tai antavat tulosvaroituksen, jäävät keskimäärin 2,3 prosenttiyksikköä jälkeen indeksistä. Tämä on pahin reaktio sitten 2005, johon asti pankin analyysi ulottuu. (lisää…)
Markkinakatsaus: Kilpailukyky heikkenee, piste
Olkaa kiitollisia, tuo on vanha hinta! Kuva: Pörssihaukka / Open AI
Tullimuuri tuli pysyäkseen. Sen kaikkia vaikutuksia on mahdoton edes karkeasti arvioida, mutta näissäkin oloissa sijoittajan täytyy toimia tavalla tai toisella. Pörssihaukka luottaa metodeihinsa.
Päivän toinen juttu perkaa EU:n ja USA:n surullista tullidiiliä - joka tarkoittaa antautumista ja häpeärauhaa. Eikähän sota edes kadonnut, muutti vain muotoaan pysyväksi miehitykseksi, eikä vain taloudellisessa mielessä.
Markkinat ovat ottaneet tullidiilin edelleen maltilla, aika erikoista sikäli, että huhtikuussa 20% tulli EU:lle laukaisi myyntihysterian ja nyt 15% näkyy passaavan. Ja tuloskausi on ollut todella vaisu vaikkei katastrofaalinen.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: Neste tosiaan paransi
Ja vastoin huhuja meitsi siis rakastaa biodieseliä! Kuva: Pörssihaukka / Open AI
Nesteen viime kuukausien hurjan rallin takaa paljastui ison rahan vahva tieto yhtiön kohentuneesta kunnosta. Paljon jäi kuitenkin parannettavaa. Yhdysvaltojenkaan biopolttoaineiden suosiminen ei luultavasti jeesaa Nestettä vaan kotimaisia tuottajia.
Osarikausi tuo outojakin episodeja. Kauppasodan kovistellessa monia yhtiöitä ja etenkin syklisiä jotkut pukkaavat parantuneita lukuja.
Ja aika hyvin ovat markkinat eli iso raha olleet tietoisia myönteisistä käänteistä – vaikka saattavat myös ylireagoida tarkemmin katsottuna. Ei tee helpoksi markkinan laidalla huiskivan piensijoittajan urakkaa. (lisää…)
Jenkkikatsaus: Korvissa suhisee, kurveissa paukkuu
Vauhtisokeus tekee äkkiä kipeää. Kuva: Pörssihaukka / Open AI
Osarikausi tuo aina hurjaa heittelyä osakemarkkinoille, etenkin nyt, kun takana on usein viikkojen ralleja ja toisaalta arvoituksellinen kauppasodan varjostama tuloskausi. Reaktioita on aika mahdoton ennustaa ja joskus jälkikäteenkään ymmärtää.
Heinäkuun helteet tuntuvat paikoitellen pehmittäneen sijoittajien päänupin. Vauhti kiihtyy korvissa suhisten kuin parasta aikaa kisattavan Tour de Francen jyrkissä alamäissä.
Sellaista on sitten jälki pyörän karatessa tiukassa mutkassa - rytisee ilkeästi. Näitä tapauksia riittää jo ja uusia hautuu tasan samoilla aineksilla.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: Epävarmuuden vallassa
Tariffeja emme tarjouksessa valitettavasti voi ottaa huomioon... Kuva: Pörssihaukka / Open AI
Tullisota heijastuu epävarmuutena ja tulosheikennyksinä moniin raportteihin, joskaan ei kaikkiin. Yleisilme on silti epämieluisa, minkä markkinat alkavat vasta nyt hinnoitella kuumentuneisiin osakkeisiin.
Osarikauden päästyä vauhtiin ylivoimaisesti suurin kiinnostus kohdistuu tietenkin kauppasodan vaikutuksiin. Q2 alkoi juuri samalla hetkellä kun Trump julisti Vapautuksen päivänsä, vain loiventaakseen sen hetken myöhemmin 10% yleistulliksi ja myöhemmin uhkausten sinkoillessa milloin mitenkin.
Ensipaniikista toivuttuaan pörssit rallasivat jopa raivoisasti ällistyttäen ainkin minut. Viime viikkoina saatiin taas todisteita mopon käsistä karkaamisesta, koska ajat eivät todellakaan naurata, kuten toteaa vaikkapa Pörssihaukkaan jonottava puolijohdejätti ASML.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Jenkkikatsaus: Huhut inflaation kuolemasta ennenaikaisia
Et tarvitse mitään Kiinasta! Kuva: Pörssihaukka / Open AI
Inflaation kiristyminen viittaa tullien tekevän tepposiaan ja tahti vain kiihtynee talvea kohti. Osarikausi tuonee kunnon taifuuneja kuten jo Euroopassa, tosin myönteisiäkin spotteja nähdään kuten tuoreeltaan defensiiviset Pepsi ja Johnson & Johnson.
Markkinat ovat eläneet kuin pellossa keväästä asti ikään kuin tullisota tapahtuisi television saippuaoperaassa eikä reaalitodellisuudessa. Yritykset eivät sentään tapahtumia sinne ulkoista.
Kesäkuun inflaatioluvut antoivat ensimmäiset kunnon merkit tariffien siirtymisestä kuluttajahintoihin. Kokonaisinflaatio nousi +2,7%, joskin tulleille vähemmän altis ydininflaatio ilman energiaa ja ruokaa pysyi +2,9 % tasolla.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Tulossatoa: Asuntomarkkinan elpyminen viivästyy
Kesäinen Tukholma on kaunis ja hiljainen - ainakin asuntomarkkinaltaan. Kuva: Pixabay
Geo- ja kauppapoliittinen epävarmuus heijastuvat sinnekin, missä niiden suorat vaikutukset jäävät olemattomiksi, kuten asuntokauppaan ja rakennusteollisuuteen. Rahan halventuminenkaan ei kaikkea pyhitä, jos asiakkaat pelkäävät tulevaisuutensa puolesta.
Syklisten yhtiöiden talous tapaa liikkua integroituneesti eli hyvät ja vaisut ajat tulevat melko yhtäläisinä aaltoina useimmille maailmantaloudesta riippuvaisille sektoreille. Asuntomarkkina eroaa lähinnä siinä, että korkojen lasku tapaa virkistää sitä muilta osin nahkeimmissakin oloissa.
Sen varaan laskien rakennusyhtiö JM on saanut osta-leimaa muiden syklisten pysyessä liki poikkeuksetta odota-suosituksessa. Asuntokaupan virkoamisesta pitkästä horroksesta saatiinkin merkkejä monelta suunnalta viime syksystä alkaen.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
