Markkinakatsaus: Korjausliike jo loppupuolella
Voimakas heilunta kuului pörssiromahdukseen myös velkakriisissä 2011
Trendit, joihin Pörssihaukan markkinasuositukset perustuvat, eivät erilaisissa markkinaoloissa katoa tai oleellisesti edes muuta muotoaan kuin voimaltaan. Laskumarkkinoissa ne dramatisoituvat havaittavaksi jo paljaalla silmällä.
Keskipitkien trendien keston haarukka on kaikkiaan väljä, muutamasta viikosta kolmeen kuukauteen. Laskumarkkinoissa syklit tihenevät noin kuukauden luokkaan. Syvätkään pudotukset eivät tapaa kestään kauemmin, kuten tässäkään historiallisen syvässä romahduksessa.
Helmikuussa poksahdettuaan se vei aika tarkkaan neljä viikkoa ennen käynnissä olevaa rallia, jonka laukaisivat täysin odotetut elvytyspaketit. Tältä osin koronakriisi on kulkenut toisten kriisien uria. Ei ole syytä odottaa muuta jatkossakaan.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Kriisit teknisen analyysin silmin 1
Markkinadynamiikka on pysynyt samanlaisena ainakin 1800-luvulta asti
Viime viikon markkinakatsauksessa tarkastelimme jo kriisien polkaisemien laskumarkkinoiden keskeistä piirrettä, niiden sisällä aina esiintyviä korjausliikkettä eli nousuja. Kuolleen kissan pompuksi kutsutut rallit ovat sinänsä normaaleja trendejä, joskin hyvin voimakkaita.
On tavallista, että ne kiskovat indeksejä ylös luokkaa kymmenen prosenttia tai yli hyvin lyhyessä ajassa. Nythän tuon kokoisia loikkia todistimme yhdessä päivässäkin hurjien sukellusten jälkeen. Ne ovat jo historiallisia liikkeitä mitaltaan, mutta kuuluvat silti elimellisesti kaikkiin pörssiromahduksiin.
Keskeisin osin markkinat eivät muutu. Joten tämäkin pudotus noudattaa aiempien dynamiikkaa pääpiirteissään. Laskumarkkinoissa on määrätyt sijoittajan urakkaa helpottavat yhtäläisyytensä, jotka aukeavat parhaiten teknisellä analyysilla.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: Pomppuista menoa jonkin aikaa
1987 musta maanantai muistutti paljon koronakriisin pörssiromahdusta
Markkinoihin vaikuttavia oleellisia tietoja tulvii yhä sellaista tahtia, että niitä on käsiteltävä pätkissä. Jo siksiksin, että koronataantuma on luonteeltaan melkoisen omanlainen.
Tietyt perussäännöt täyttynevät silti tässäkin. Kuten se, että markkinoiden ja reaalitodellisuuden suhde toimii toisin kuin uutisvirrasta voisi päätellä.
Pandemiassa olemme myrskyn silmässä, mutta pörssit alkoivat nousta jo pari viikkoa sitten elvytyspakettien voimalla. Eivät ne hätkähtäneet tuoreaa karmaisevaa talousdatakaan, koska se oli osakkeiden hinnoissa.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: Historiallista heiluntaa
Donald Trumpilta ei puutu ainakaan optimismia
Leuat loksahtavat näinä aikoina, vaikka erilaisia kriisejä on kirjavan joukon nähnyt. Sijoitussivustollekin tärkeää aineistoa tunkee harva se tunti sellaiset määrät, että sen käsittelyssä on keskityttävä aivan oleellisimpaan.
Viikko sitten oli ilmeistä, että pörssien sukellus jatkuu - kuten tapahtui. Kaikkea myytiin ennen kokemattomalla tavalla.
Mutta raivoisa oli nousukin, kun Yhdysvalloissa kongressi pääsi sopuun kahden tuhannen miljardin elvytyspaketista. Vastaavaa rallia ei ole koettu liki sataan vuoteen.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: Sukellus jarruttaa jo
EKP:n hätätoimet ylittävät nyt jopa finanssikriisin
Ei tällaista kukaan olisi halunnut kokea. Käytännössä koko maailma on uponnut sotatilaan, kun vasta muutama viikko sitten Aasian ulkopuolella rekisteröitiin ensimmäiset tartunnat. Länsimaissakin kuolonuhreja on jo tuhansia.
Raskasta on sijoittajasivustonkin pyörittäminen näissä olosuhteissa. Mutta olojaan ei kukaan voi valita, ainoastaan oman toimintansa.
Sen verran heti markkinoista, että vastoin uutisvirran maalaamaa kuvaa pörssien pudotus on pysähtynyt viimeisen viikon aikana. Heilunta on edelleen voimakasta, mutta huomattavasti hillitympää kuin pari viikkoa sitten.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: Liki vaikea uskoa
Paniikkia mittaava volatiliteetti repesi jopa pahemmin kuin finanssikriisissä
Tätä en olisi uskonut kokevani. Pörssit sukelsivat kautta maailman monin paikoin pahemmin kuin finanssikriisin ytimessä syksyllä 2008, kun globaali rahoitusjärjestelmä ja samalla maailmantalous joutui vakavasti uhatuksi.
Euroopassa ja Yhdysvalloissa indeksit rysähtivät yhden päivän ennätyksiä yli kymmenellä prosentilla. Vain musta maanantai 1987 on tarjonnut jotain vastaavaa.
VIX kävi 75 pisteessä. Vain finanssikriisin syvimmässä kaaoksessa se on käynyt hitusen korkeammalla. Nyt pörssit ovat taas vahvassa nousussa, kuten paniikkien jälkeen ennen pitkää tapahtuu.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Trump ensimmäisenä palomiehenä
Donald Trump reagoi epidemiaan veronleikkauksilla
Kuten oli odotettavissa, raivoisa paniikki potkaisee taloudellisia hätätoimia viranomaisilta. Ensimmäisenä ehti Donald Trump, joka ajaa verojen leikkausta epidemian helpottamiseksi. Tässä tilanteessa kongressin lienee vaikea esitystä kaataa demokraattien voimin – ainakaan jos muita nopeita lääkkeitä ei ole tarjolla.
Keskuspankeiltakin odotan edelleen uusia toimenpiteitä, vaikka ainakaan EKP:lla pelivaraa ei hirveästi ole. Ainakin ne voivat varmistaa rahamarkkinoiden sujuvan toiminnan, jos siihen tarvetta ilmenee.
Finanssikriisissä Yhdysvaltojen keskuspankin hätäohjelma sisälsi kirjavan kasan pelastuspaketteja. Yhdysvallat toipuikin finanssikriisistä muita paljon nopeammin.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Nyt pää kylmänä
Paniikissa katseet kääntyvät taas Jerome Powelliin
Markkinapaniikki näytti viime viikon lopussa jo hilliintymisen merkkejä. Se kuitenkin repesi taas täyteen raivoon Italian pistettyä pohjoiset alueensa karanteeniin, ja öljyntuottajien viitatessa edessä olevaan hintasotaan.
Myyntipaniikki on nyt samalla tasolla kuin finanssikriisin syksynä 2008, kun Lehman Brothersin konkurssi varmistui, ja kaikkien velkojen saatavuus muuttui kyseenalaiseksi. Rahamarkkinat jäätyivät totaalisesti, kunnes lukemattomat hätätoimet laukaisivat paniikin.
Koronan leviäminen on eskaloitunut rajuna etenkin Euroopassa. Taloudellisesti tilanne oli finanssikriisissä silti paljon tätä karmeampi, jos asetelmia vertaa vaikka suhteutettuna Kiinan tuoreisiin kokemuksiin koronasta.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: Yhä kovaa heiluntaa
Yllätys yllätys - Shanghain pörssi on jo toipunut koronapaniikista
Ankara on paniikki koronaviruksen levitessä, sillä VIX kurkottaa uudestaan kohti 50 pistettä. Ilkeältähän tilanne kiistatta näyttää, kun tapauksia löytyy jo kaikista maailman kolkista.
Hätätilanteita on julistettu, joukkotilaisuuksia peruttu ja rajoitettu, lääkkeistä on syntymässä pulaa. Sotkun seuraukset pysyvät yhä lähinnä arvailuina, mutta ainakin viranomaisten vastatoimet ovat voimakkaat.
Se voi vaikuttaa äkkiä markkinoihinkin. Kiina on ottanut kovat keinot käyttöön epidemiaa vastaan, ja ne alkavat tehota. Kuinka ollakaan, markkina-arvoltaan maailman neljänneksi suurin Shanghain pörssi on jo lähes tammikuun piikkinsä tasolla.
Koronapaniikin viidentoista prosentin markkinamonttu syntyi viikossa ja kuopattiin parissa! Hetkellä, kun Kiina on uutisten perusteella kaatumassa takaisin kivikauteen.
Tämä on loistava muistutus markkinoiden ylireaktioista ja odottamattomuudesta.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: Taite tuli, kuinka eteenpäin?
Hurjia pudotuksia seuraavat hurjat nousut jopa SP500:n kaltaisessa jätti-indeksissä
Kuten viime viikon lopussa totesin, markkinapaniikkien käänteet ovat molempiin suuntiin ällisyttäviä. Perjantaiaamuna indeksit olivat vielä rankasti miinuksella, mutta illan mittaan lasku alkoi jo selvästi taittua.
Maanantaina Yhdysvalloissa indeksit kiskaisivat liki viiden prosentin nousun. Sellaiset ovat tuiki harvinaisia.
Mutta ne kuuluvat pahoihin paniikkeihin. Aina ennen pitkää. Ei tämä aivan finanssikriisin parhaiden pomppujen tasoa ole, muttei paljoa puutu.
Tyypillisesti vastaliikkeet eivät usein liity mihinkään ulkoiseen tekijään. Koronaepidemialle ei ole tapahtunut mitään myönteistä.
Eivät tällaiset kriisit hetkessä haihdu parhaassakaan tapauksessa. Mutta on turha kuvitella, että markkinoiden liikkeet olisivat niihin sidottu - kuten uutisten ja arvovaltaisten kommenttien perusteella saa käsityksen.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
