Markkinakatsaus: Tulleja, lisää tulleja!
Ja sitten vielä ne pikkupräntit! Kuva: Pörssihaukka / Open AI
Yhdysvallat kiemurtelee Euroopan turvallisuuden tukemisessa, verottamaan sillä taas on kova hinku. Metallitullien rankat korotukset tulivat EU:lle yllätyksenä, vaikkei pitänyt.
Eurooppalainen Nato-maa joutui ensimmäisen kerran historiassaan vihollisvaltion hyökkäyksen kohteeksi ja nyt jo Romaniaankin työntyi ainakin yksi drooni. Kaksista reaktiota ei edelleenkään Valkoisesta talosta kuulu.
Sen sijaan toimeksi Trumpin hallinto on pannut sille paljon rakkaammassa asiassa – tulleissa. Niitä on pamahtanut taas EU:lle selkäpiitä riipivä tälli huolimatta tuoreesta olevinaan kauppasodan päättäneestä puitesopimuksesta.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Jenkkikatsaus: Työmarkkina oletettua surkeampi
Fed saa taas nauttia vuoristoradasta. Kuva: Pörssihaukka / Midjourney AI
Yhdysvaltojen tarkistetut työllisyysluvut rumenivat rajusti vaisusta surkeaksi. Inflaatio taas kipittää pää pystyssä. Sijoittajia kiinnostaa etupäässä korkojen lasku ja tekoälyhuuma.
Yhdysvaltain työmarkkinoiden kehno kunto on yllättänyt monet – ja aina pahenee. Sitä tarkkailevan viraston BLS:n vuositarkistus leikkasi huhti 2024 – maalis 2025 syntyneitä työpaikkoja peräti 911 000:lla.
Todellinen työpaikkakasvu on ollut keskimäärin vain puolet aiemmin raportoidusta. Työmarkkinat jäähtyivät huomattavasti jyrkemmin kuin markkinat ja Fed kevääseen asti uskoivat.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Jenkkikatsaus: Työmarkkina sukelsi
USA:n työmarkkina murenee nyt vauhdilla. Kuva: Tim Green, Wikicommons
Työpaikkojen synty jäi kauas odotuksista, Fed laskee viikon päästä ohjauskorkoa. Rahan halventumisen myötä Pörssihaukkaa on nousemassa uusi tuttavuus, noin 10% osinkoa jokseenkin varmasti mättävä kanuuna.
Pysytäänpä katsauksissa Amerikassa, jossa USA:n tuore työllisyysraportti oli iso pettymys – tai riemunaihe, kuka siltä mitäkin odotti. Uusia työpaikkoja syntyi vain 22 000, selvästi alle ennusteiden. Työttömyys nousi 4,3 prosenttiin.
Vahva työmarkkina on tukenut Yhdysvaltojen taloutta koronan jälkeisen nousukauden ajan, joten Fed laskee syyskuussa ohjauskorkoa kuten jo aiemmin vihjasi.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Jenkkikatsaus: Tuottajat tullien pihdeissä
Tullit eivät ole ilmaista lystiä kuten muuan huhu väittää. Kuva: Pörssihaukka / Open AI
Toisin kuin Donald Trump tiimeinen väittää, kustannuspaineita riittää Yhdysvalloissa etenkin tuottajilla useiden lähteiden mukaan. Eivät kuluttajatkaan siltä säästy. Markkinoita ei tunnu silti kiinnostavan nyt muu kuin Fedin odotettu ohjauskoron lasku.
Musiikki jatkuu Amerikassa mollivoittoisena ainakin talousdatassa. Institute for Supply Managementin (ISM) valmistusindeksi oli elokuussa 48,7 pistettä nousten hiukan heinäkuusta, mutta pysyen edelleen alle 50 pisteen.
Se erottaa kasvun supistumisesta. Yhdysvaltojen teollisuuden aktiivisuus supistui jo kuudennen kuukauden peräkkäin, kun valmistava teollisuus jumittaa kohonneiden tullien takia.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: Tuomioistuin päätti Trumpin tullit laittomiksi
Trumpin tullisota jatkuu hänen suosikkipaikassaan Korkeimmassa oikeudessa. Kuva: Pörssihaukka / Open AI
Liittovaltion tuomioistuin toteaa Donald Trumpin tullit laittomiksi, mutta tilanne ei muutu, vaan tapaus siirtyy Trumpille usein myötämielisen Korkeimman oikeuden ratkaistavaksi. Listalle nousee uusi kotimainen kauan odotettu teollisuusikoni ja jonoon jyhkeä brittiläinen osinkokanuuna.
Yhdysvaltojen liittovaltion valitustuomioistuin teki perjantaina merkittävän päätöksen Donald Trumpin asettamista globaaleista tulleista, kun se äänesti luvuin 7–4 hallituksen nojautuvan kansalliseen hätätilalakiin lainvastaisesti. Lakia ei tuomion mukaan koskaan tarkoitettu tullien asettamiseen.
Ratkaisu on vakava takaisku Trumpille, joskin jättää tullit toistaiseksi voimaan. Eurooppaakin mitä suurimmassa määrin koskettava asia etenee Korkeimpaan oikeuteen (KO).
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Jenkkikatsaus: Nvidiassa kahden lajin näkymää
Pörssihaukan tuore osinkokanuuna natsaa jo hinnaltaan. Kuva: Pörssihaukka / Midjourney AI
Nvidia kasvaa edelleen, joskin paras vauhti hiipuu. Näkymät pysyvät periaatteessa vahvana tekoälybuumin myötä, mutta teknosektori osaa ailahdella rajusti ja arvaamattomasti.
Viikon kiihkeästi odotettu tieto oli maailman arvokkaimmaksi ponkaisseen Nvidian Q2, joka herätti ristiriitaisen vastaanoton. Raportti vahvisti edelleen sen asemaa tekoälybuumin keskiössä – mutta seasta pilkistää merkkejä kasvun hidastumisesta.
Yhtiön liikevaihto kasvoi edelleen edellisestä kvartaalista, kuitenkin enää kuusi prosenttia. Hurja tempo kvartaalitasolla sekin laajasti ottaen, mutta Nvidialle vaisuinta yli kahteen vuoteen eli sitten tekoälybuumin liikkeelle lähdön.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: Fed väläyttää koron laskua
Fedin tulee taistella aina vähintään kahta leijonaa vastaan. Kuva: Pörssihaukka / Midjourney AI
Jerome Powell pitää työmarkkinan riskiä tällä hetkellä suurempana kuin inflaatiota ja siten vihjaa Fedin laskevan ohjauskorkoa syyskuussa. Tilanne on silti kaukana helposta tai selkeästä.
Jonoon nousee belgialainen metallintuottaja, joka hyötyy niin puolustusteollisuuden kuin uusiutuvan energian vahvistumisesta. Sen avaintuote on himottu antimoni.
Markkinat saivat mieleistään viestiä Jackson Holesta, kun Fedin pääjohtaja Jerome Powell viesti olevansa tällä hetkellä enemmän huolestunut murentuvasta työmarkkinasta kuin inflaatiosta. Se voi tarkoittaa hänen mukaansa rahapolitiikan tarkistusta.
Eli syyskuussa voidaan nähdä ensimmäinen koronlasku pitkään aikaan. Inflaatiotakaan Powell ei silti unohtanut, eikä kaihtanut tuoda sen yhteydessä esiin tullien vaikutusta.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Jenkkikatsaus: Tuottajahinnat loikkasivat
Tuottajahinnat pomppasivat tiskille maha mouruten. Kuva: Pörssihaukka / Open AI
Tuottajahinnat nousevat, yritysten kulut kasvavat kun ne nielevät tariffit katteessaan, ohjeistuksia lasketaan, kuluttajat mieli maassa. Pörssit keikkuvat USA:ssa vieläkin ennätyksissään, kauanko se voi jatkua?
Markkinoilla ja vielä rääväsuisemmin Valkoisessa talossa kurkitaan ohjauskoron uusien laskujen perään, johon viittaakin edellinen pehmeä työllisyysraportti. Aivan toiseen suuntaan kiskoo tuottajahintojen kehitys.
Heinäkuussa PPI-indeksi (Producer Price Index) loikkasi peräti 0,9 % kuukaudessa ja 3,3 % vuodessa ylittäen selvästi ennusteet. Hyppy muistuttaa, että inflaatio on kaikkea muuta kuin nujerrettu.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Jenkkikatsaus: Huoletonta edelleen
Sijoittajia eivät edelleenkään murehdi ikäviä yllätyksiä. Kuva: Pörssihaukka / Open AI
Huolettomuus jatkuu markkinoilla, vaikka pörssisalien ulkopuolella epävarmuudet ja riskit läikkyvät suuntaan jos toiseen. Useimmat osakkeet keikkuvat edelleen kalliina ja teknisesti kuumia, minkä kotimaisetkin sijoittajagorillat nostavat huolenaan esiin.
Suuri ja mahtava Alaska Show tussahti aika suutariksi ainakin ulkopuolisten silmissä, kun Donald Trump ja Vladimir Putin raottivat harvinaisen vähän keskustelujensa sisältöä. Tyytyväisiltä molemmat silti vaikuttivat, ja etenkin Putinin kohdalla se ei hyvää lupaa.
Washingtoniin tänään matkaava Volodmir Zelenski avannee avoimemmin tapahtunutta. Toivottavasti keikka sujuisi oleellisesti valoisemmin kuin edellinen katastfrofi.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: UPM suhdanteen mannekiinina
Lukemattomat sykliset kyntävät nyt syvällä. Kuva: Pörssihaukka / Open AI
Sykliset saavat pörsseissä kyytiä laajasti joskaan ei poikkeuksetta. Osa alkaa jo houkuttaa, osa ei. Suurinta suosiota nauttivat osakkeet eivät kiinnosta Pörssihaukkaa nyt, tuonnempana varmasti.
Todistamme taloudessa ja pörsseissä erikoista sekasikiötä. Reaalitalouden mittarit kyntävät etupäässä ojassa, korot ovat rahamarkkinoille tärkeimmässä Yhdysvalloissa yhä korkeat ja inflaatiokin pitää pintansa, joskaan ei ihan pelätyssä mitassa.
Heinäkuun luvut kertoivat selvästi, että Yhdysvaltain ydininflaatio (Core CPI) on jälleen kiihtymässä. Vuositasolla se nousi 3,1 prosenttiin, korkein taso sitten kevään ja selvä nousu alkukesän rauhallisemmista lukemista.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
