Jättihankintaa valmisteleva Omnicom näyttää konepellin alla Q2-osariaan paremmalta
Sijoittajat hetkeksi pelästyivät, kun tekoälyn kehityksen uhkaama Omnicom raportoi osavuosikatsauksessaan liki kymmenyksen laskun liikevoitossa. Notkahdus johtuu kuitenkin kertaluonteisista kuluista. Operatiivisesti mainosjätti jatkaa tutun tasaista menoa ja alan murros tuo mahdollisuuksiakin.
Omnicomin toisen vuosineljänneksen raportissa yrityksen liikevoito laski peräti 9,3 % ja -marginaali putosi kolme prosenttiyksikköä. Epätavallista tälle huippuvakaalle palveluyhtiölle.
Notkahdus johtuu pääosin kertaluonteisista kuluista, erityisesti 66 miljoonan yritysostokuluista ja vajaan 89 miljoonan dollarin uudelleenjärjestelykuluista kohteena irtisanomiset ja tehostamisohjelmat. Vertailukelpoinen liikevoitto kasvoikin 4,1% ja marginaali pysyi entisellään 15,3 prontissa.
Vertailukelpoinen osakekohtainen tulos oli 2,05 dollaria osakkeelta, kun odotuksena oli 2,00 dollaria. Vuotta aiemmin se oli 1,95 dollaria. Kelpo tuloksia siis.
Liiketoiminta jatkaa operatiivisesti vahvassa kunnossa – vaikka yhtiön toimintojen kesken eroja löytyy. Muttei sekään epätavallista ole.
Pahimpia kärsijoitä olivat brändäys- ja asiakaskokemusliiketoiminta, jolla laskua oli jopa -17 %, sekä viestintä (PR) yhdeksän prosentin dippauksella. Vahvimman tuloksen teki media- ja mainosbisnes, joka kasvoi +8,2 %.
Viestintäsektorin lasku kielii, etteivät Omnicomin asiakkaat uskalla lanseerata ja uudelleenbrändätä tuotteitaan heikossa taloustilanteessa. Ei ole järkeä lanseerata uutuutta, jos Valkoisen talon tuuliviiri tekee sen valmistamisen mahdottomaksi.
Myrsky keikuttaa valtamerilaivaa
Omnicomin talousjohtaja Philip Angelastro vetosi talouden myrskyisiin olosuhteisiin, jotka näkyivät joissain liiketoiminnoissa enemmän kuin muissa. Ongelmia luovat etenkin Trumpin tariffit.
Ei sittenkään mainoksia Aasiaan? Omnicomin asiakas Pepsi kärsii tariffeista muun muassa alumiinin hinnan nousun vuoksi. Kuva: Leevi Ikonen / Pörssihaukka.
Vaikka tullimaksut eivät vaikutakaan suoraan Omnicomin aineettomia hyödykkeitä tuottavaan bisnekseen, mainosala kärsii epävarmoista ajoista ensimmäisenä.
Yritykset tuppaavat leikkaamaan vaikeina ja epävarmoina aikoina kuluja, jotka eivät ole niiden toiminnalle elintärkeitä lyhyellä aikavälillä.
Niin tai näin, Omnicomin suurimpiin PR-toimistoihin lukeutuva Ketchum erotti toimitusjohtajansa Mike Doylen heikkojen tulosten jälkimainingeissa.
Iso jysäys edessä
Mainitsemisen arvoista on, että Omnicomin isoimpiin kilpailijoihin lukeutuva Publicis on ollut samaan aikaan vahvassa vedossa. Omissa julkilausumissaan – joihin sijoittajan on aina hyvä suhtautua suolakiteen kera – Publicis ylistää onnistumisiaan asikkaiden haluja ja tarpeita kuvaavan datan ja luovuuden yhdistämisessä.
Samaan suuntaan kurottaa nyt myös Omnicom. Ja voimalla kurottaakin. Omnicom varautuu mainosalan historian suurimpaan yritysostoon. Sitä on tituleerattu jopa vuosisadan yrityshankinnaksi.
Omnicom aikoo ostaa kilpailija Interpublic Groupin (IPG) peräti 13 miljardilla dollarilla. Summa vastaa monen Afrikan valtion bruttokansantuotetta.
Yrityskaupan arvioidaan tuovan 750 miljoonaa dollaria kustannussäästöinä sekä entistäkin enemmän elintärkeää jalansijaa tekoälyn muovaamassa markkinointikentässä.
Näillä näkymin kauppa konkretisoituu seuraavan tai sitä seuraavan kvartaalin aikana.
Omnicomin toimitusjohtaja John Wren on havitellut valtavaa yritysostoa aiemminkin. Vuonna 2013 hän halusi ostaa ranskalaisen Publicisin peräti 35 miljardilla eurolla.
Publicisin pääkonttori meinasi siirtyä rapakon taakse. Kuva: Ferdinando Scala, Wikipedia Commons.
Tuolloin megaluokan kauppa jäi tekemättä kulttuuri-, johto- ja verosyistä. Wren on kertonut, että kariutunut kasvupyrähdys jäi sittemmin kytemään mieleen ja odottamaan parempaa aikaa.
Tyypillisesti sijoittajan ei kannata yritysostojen kaltaisia toimia spekuloida. On järkevämpää seurata keskeisiä lukuja ja luottaa, että tasaisen varmasti kasvaneiden firmojen johtoportaat tietävät, mitä tekevät.
Ei ole syytä olettaa, että tilanne olisi tälläkään kertaa eri.
Suuri murros tuskin tulee kivutta
Poikkeuksellisen massiivinen IPG-kauppa kuitenkin näkyy väistämättä Omnicomin tuloksissa. Toimintakulttuurien yhteensovittaminen ja laaja uudistaminen eivät onnistu hetkessä.
Kun ottaa huomioon muutosten suuruuden, ei olisi ihme, jos toimialojen kannattavuudessa näkyisi hajontaa myös seuraavissa osavuosikatsauksissa. Varsinkin, jos tariffit toteutuvat.
Toimitusjohtaja Wren on perustellut IPG-ostoa etenkin sillä, että Omnicomin kyky hyödyntää kuluttajadataa kohenee. Suurin osa mainonnasta on suorittavaa työtä, jonka tekoäly hallitsee vuosi vuodelta paremmin.
Se tulee mullistamaan mainosalan ansaintalogiikan. Omnicomin sakkaavia liiketoiminnan osa-alueita saatetaan siis tulla ajamaan alas tekoälyteknologiaa hyödyntävien palveluiden tieltä.
Hyökkäys on paras puolustus
Omnicom ei omista kuluttajamedioita kuten Meta tai Google, vaan toimii ennen kaikkea mainonnan välittäjänä ja suunnittelijana, joka hyödyntää muiden alustoja. Nyt alustat tarjoavat tekoälyn avulla myös mainosten toteuttamisen – tunkien jalkansa mainostoimistojen tontille.
OpenAI:n perustajan Sam Altmanin mukaan luovasta työvoimasta eläville mainostoimistoille, kuten Omnicomille, kakusta jää yhä kapeampi siivu: kenties vain viisi prosenttia.
IT-pioneeri ja myyntimies Sam Altman ennustaa omille firmoilleen myötätuulta – mitäpä muutakaan. Kuva: TechCrunch, Wikipedia commons.
Vaikka alan tilanne on epävarma ja haastava, IPG-kauppa kielii, ettei Omnicom aio kääntyä selälleen tekoälyä hyödyntävien mainosalustojen, kuten Metan, Googlen ja TikTokin edessä.
Omnicom on historian valossa poikkeuksellisen hyvä luomaan nahkansa. Kun jokin palvelu ei myy, karsitaan se tarjonnasta. Tätä tukee matalan pääomariskin kulurakenne.
Se tarkoittaa kansankielellä sitä, että mainosjätti pääsee helposti eroon työvoimasta, jota se ei tarvitse. Ikävä homma mainosnikkarille, hyvä osakkeenomistajalle.
Enemmän on enemmän
Mainostoimistojen kilpailuetu perustuu monikanavaisuuteen. Ne voivat tarjota asiakkailleen näkyvyyttä niin printtimediasta, televisiosta kuin Super Bowlin kaltaisista megatapahtumista.
Näin mainonta ulottuu digitaalisesta ympäristöstä fyysiseen maailmaan ja pop-kulttuuriin. Etenkin suurille asiakkaille brändin laaja ja läpileikkaava läsnäolo on tärkeää.
Omnicomin nimeä kantava rakennus Tsinghuan yliopistossa Pekingissä on osoitus Omnicomin yhteistyöverkostojen laajuudesta. Kuva: JULIANISME, Wikipedia Commons.
Omnicomin vahvuus onkin juuri laajassa verkostossa toimijoita, jotka voivat neuvotella kilpailijoita kattavampia ja halvempia diilejä. Jos IPG-hankinta toteutuu, verkosto vahvistuu entisestään.
Samalla mainosala kokonaisuudessaan paisuu paisumistaan, joskin hitaampaan tahtiin kuin viime vuonna. Suurimpia voittajia ovat mediatilaa myyvät IT-jätit, kuten Meta, Google ja TikTok.
Mainonnan kenttä luultavasti ylittää tänä vuonna ensimmäistä kertaa biljoonan eli tuhannen miljardin dollarin kokonaisliikevaihdon rajapyykin.
Punkkina kyljessä
Mainonta- ja viestintäkonserni WPP plc:n perustaja Sir Martin Sorrell arvioi Economist-lehden podcastissa, että Zuckerbergien ja Bezosien menestys voi olla myös mainostoimistojen etu.
Sorrell uskoo, että mainostoimistot voivat ratsastaa IT-jättien menestyksen aallolla siirtymällä toteuttavasta työstä vahvemmin konsultin rooliin.
Brittiläinen Sorrell uskoo mainosmiehiin, joilla on itseironinen liikanimi ”torakat”. Kuva: Harry Murphy / Web Summit, Wikipedia Commons.
Asiakkaat eivät luultavasti tahdo syytää miljoonittain rahaa Metan tai TikTokin taskuun vain niiden omien myyntimiesten suositusten pohjalta, Sorrell havainnollistaa. Tarvitaan siis välikäsi.
Tämä on vain yksi esimerkki uudenlaisista liiketoimintamalleista, joita teknologinen kehitys voi tuoda tullessaan. Tässä videossa tarkastellaan aihetta.
Maallikon on helpompi arvioida uhkakuvia kuin ratkaisuja niihin. Kuitenkin, jos yritys pystyy maksamaan neljä vuosikymmentä osinkoa keskeytyksettä, voi mukautumiskykyyn jo hieman luottaa.
Osake on ollut odota-leimalla pidempään teknisistä syistä. Tilanne saattaa muuttua piankin.
