Jenkkikatsaus: Nvidiassa kahden lajin näkymää
Pörssihaukan tuore osinkokanuuna natsaa jo hinnaltaan. Kuva: Pörssihaukka / Midjourney AI
Nvidia kasvaa edelleen, joskin paras vauhti hiipuu. Näkymät pysyvät periaatteessa vahvana tekoälybuumin myötä, mutta teknosektori osaa ailahdella rajusti ja arvaamattomasti.
Viikon kiihkeästi odotettu tieto oli maailman arvokkaimmaksi ponkaisseen Nvidian Q2, joka herätti ristiriitaisen vastaanoton. Raportti vahvisti edelleen sen asemaa tekoälybuumin keskiössä – mutta seasta pilkistää merkkejä kasvun hidastumisesta.
Yhtiön liikevaihto kasvoi edelleen edellisestä kvartaalista, kuitenkin enää kuusi prosenttia. Hurja tempo kvartaalitasolla sekin laajasti ottaen, mutta Nvidialle vaisuinta yli kahteen vuoteen eli sitten tekoälybuumin liikkeelle lähdön.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: Fed väläyttää koron laskua
Fedin tulee taistella aina vähintään kahta leijonaa vastaan. Kuva: Pörssihaukka / Midjourney AI
Jerome Powell pitää työmarkkinan riskiä tällä hetkellä suurempana kuin inflaatiota ja siten vihjaa Fedin laskevan ohjauskorkoa syyskuussa. Tilanne on silti kaukana helposta tai selkeästä.
Jonoon nousee belgialainen metallintuottaja, joka hyötyy niin puolustusteollisuuden kuin uusiutuvan energian vahvistumisesta. Sen avaintuote on himottu antimoni.
Markkinat saivat mieleistään viestiä Jackson Holesta, kun Fedin pääjohtaja Jerome Powell viesti olevansa tällä hetkellä enemmän huolestunut murentuvasta työmarkkinasta kuin inflaatiosta. Se voi tarkoittaa hänen mukaansa rahapolitiikan tarkistusta.
Eli syyskuussa voidaan nähdä ensimmäinen koronlasku pitkään aikaan. Inflaatiotakaan Powell ei silti unohtanut, eikä kaihtanut tuoda sen yhteydessä esiin tullien vaikutusta.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Jenkkikatsaus: Tuottajahinnat loikkasivat
Tuottajahinnat pomppasivat tiskille maha mouruten. Kuva: Pörssihaukka / Open AI
Tuottajahinnat nousevat, yritysten kulut kasvavat kun ne nielevät tariffit katteessaan, ohjeistuksia lasketaan, kuluttajat mieli maassa. Pörssit keikkuvat USA:ssa vieläkin ennätyksissään, kauanko se voi jatkua?
Markkinoilla ja vielä rääväsuisemmin Valkoisessa talossa kurkitaan ohjauskoron uusien laskujen perään, johon viittaakin edellinen pehmeä työllisyysraportti. Aivan toiseen suuntaan kiskoo tuottajahintojen kehitys.
Heinäkuussa PPI-indeksi (Producer Price Index) loikkasi peräti 0,9 % kuukaudessa ja 3,3 % vuodessa ylittäen selvästi ennusteet. Hyppy muistuttaa, että inflaatio on kaikkea muuta kuin nujerrettu.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Jenkkikatsaus: Huoletonta edelleen
Sijoittajia eivät edelleenkään murehdi ikäviä yllätyksiä. Kuva: Pörssihaukka / Open AI
Huolettomuus jatkuu markkinoilla, vaikka pörssisalien ulkopuolella epävarmuudet ja riskit läikkyvät suuntaan jos toiseen. Useimmat osakkeet keikkuvat edelleen kalliina ja teknisesti kuumia, minkä kotimaisetkin sijoittajagorillat nostavat huolenaan esiin.
Suuri ja mahtava Alaska Show tussahti aika suutariksi ainakin ulkopuolisten silmissä, kun Donald Trump ja Vladimir Putin raottivat harvinaisen vähän keskustelujensa sisältöä. Tyytyväisiltä molemmat silti vaikuttivat, ja etenkin Putinin kohdalla se ei hyvää lupaa.
Washingtoniin tänään matkaava Volodmir Zelenski avannee avoimemmin tapahtunutta. Toivottavasti keikka sujuisi oleellisesti valoisemmin kuin edellinen katastfrofi.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: UPM suhdanteen mannekiinina
Lukemattomat sykliset kyntävät nyt syvällä. Kuva: Pörssihaukka / Open AI
Sykliset saavat pörsseissä kyytiä laajasti joskaan ei poikkeuksetta. Osa alkaa jo houkuttaa, osa ei. Suurinta suosiota nauttivat osakkeet eivät kiinnosta Pörssihaukkaa nyt, tuonnempana varmasti.
Todistamme taloudessa ja pörsseissä erikoista sekasikiötä. Reaalitalouden mittarit kyntävät etupäässä ojassa, korot ovat rahamarkkinoille tärkeimmässä Yhdysvalloissa yhä korkeat ja inflaatiokin pitää pintansa, joskaan ei ihan pelätyssä mitassa.
Heinäkuun luvut kertoivat selvästi, että Yhdysvaltain ydininflaatio (Core CPI) on jälleen kiihtymässä. Vuositasolla se nousi 3,1 prosenttiin, korkein taso sitten kevään ja selvä nousu alkukesän rauhallisemmista lukemista.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: Tariffit sokkoleikkinä
Arvotaan seuraava tariffi ja sen poikkeuslupa! Kuva: Pörssihaukka / Open AI
Trumpin kaoottinen tariffipolitiikka tekee yritysten ja sijoittajien urakasta todella vaikeaa, koska ennustettavuus lähenee nollaa. Sen sai kokea Intia, jonka indeksirahasto valui kevään rallin jälkeen liki lähtöpistettään.
Kauppasota on saatu ainakin siltä osin suvantovaiheeseen, että Donald Trumpin hallinto on sanellut useimmille maille tariffinsa ja niistä löydetty ainakin jonkin asteen sopu. Vaikutuksethan alkavat kunnolla vasta nyt.
Toisaalta pakkaa sekoittavat jatkuvat poikkeamat, joita ruinaavat toisaalta valtiot ja yhtiöt, toisaalta Trump saattaa muutella ehtoja milloin millä perusteella. Epävarmuutta tulvii taatusti enemmän kuin lääkäri vaikkapa sijoittajalle määräisi.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: Optiosuojauksella koville osingoille
Perjantaina Alaskassa taas Euroopan yksi kohtalonhetki. Kuva: Pörssihaukka / Open AI
Muutama kauan vaanittu osake sai lopulta osta-leiman tarjoten tuhtia ja varsin varmaa osinkovirtaa. Optiosuojattu rahasto on toiminut keikkuvassa osakemarkkinassa mallikelpoisesti.
Euroopan kannalta viikon toivottavasti ei shokkitapahtuma nähdään perjantaina Alaskassa, kun Donald Trump ja Vladimir Putin tapaavat Ukrainan ja kenties muidenkin asioiden merkeissä. Euroopan pelko on, että Trump tyrkyttää Venäjän kanssa kompuksesssa hinnaltaan mahdotonta rauhansuunnitelmaa.
Ja vetää tukensa Ukrainalta ja kenties laajemminkin Euroopalta, ellei diili kelpaa. Euroopan johtajat yrittävät taivutella Trumpia väistämään pommin, mutta kaikkeen täytyy varautua.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Jenkkikatsaus: Osinkotykit estradille
Hiphei, Union Pacific hamuaa koko Yhdysvallat kattavaa rautatieyhtiötä. Kuva: Pörssihaukka / Midjourney AI
Talousuutiset eivät riemastuta, pörssit eivät siitä piittaa - ainakaan eräin osin. Monet osakkeet ovat kuitenkin tulleet reippaastikin alas ja ostopaikkoja alkaa siunautua, osinkotykit pääosassa lähiajat, kuten nyt 8% osinkoa kilkuttava veteraanien veteraani.
Viime viikon kohutuin tapaus oli heinäkuun Yhdysvaltojen työllisyysraportti, joka osoittautui odotuksia huomattavasti heikommaksi. Se muutti äkkiä käsitystä talouden tilasta ja vauhditti keskustelua mahdollisesta taantumasta.
Sekä aiheutti datakeskuksen johtajalle Erika McEntarferille potkut – koska kuinka ollakaan luvut eivät Donald Trumpia miellyttäneet. Joten tennaria persuksiin härskien väitteiden perustelemana ja USA yhä syvemmäs kohti banaanivaltiota.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: Pohjia uskaltaa jo kurkkia
Kakkoskvartaalilla romantiikka saa siipeensä. Kuva: Pörssihaukka / Open AI
Euroopan pörssit ovat käyneet ihmeen kuumana kevään Trump-paniikista, vaikka tuloskasvu takkuaa ja tullidiilistä tuli umpisurkea. Monet osakkeet ovat toki madelleet laskumarkkinassa Pörssihaukan ennusteen mukaisesti ja lähestyvät pohjaansa teknisen analyysin ja kokemuksen perusteella. Syysmyrsky avannee perinteisen ostajan paratiisin.
Osakemarkkinat rankaisevat nyt Euroopassa tulosennusteista jääviä yhtiöitä ankarammin kuin vuosikymmeniin. Näin analysoi osarikautta Goldman Sachs -pankin tutkimus Bloombergin mukaan.
Stoxx Europe 600 -indeksin yhtiöt, jotka julkaisevat odotettua heikompia tuloksia tai antavat tulosvaroituksen, jäävät keskimäärin 2,3 prosenttiyksikköä jälkeen indeksistä. Tämä on pahin reaktio sitten 2005, johon asti pankin analyysi ulottuu. (lisää…)
Markkinakatsaus: Kilpailukyky heikkenee, piste
Olkaa kiitollisia, tuo on vanha hinta! Kuva: Pörssihaukka / Open AI
Tullimuuri tuli pysyäkseen. Sen kaikkia vaikutuksia on mahdoton edes karkeasti arvioida, mutta näissäkin oloissa sijoittajan täytyy toimia tavalla tai toisella. Pörssihaukka luottaa metodeihinsa.
Päivän toinen juttu perkaa EU:n ja USA:n surullista tullidiiliä - joka tarkoittaa antautumista ja häpeärauhaa. Eikähän sota edes kadonnut, muutti vain muotoaan pysyväksi miehitykseksi, eikä vain taloudellisessa mielessä.
Markkinat ovat ottaneet tullidiilin edelleen maltilla, aika erikoista sikäli, että huhtikuussa 20% tulli EU:lle laukaisi myyntihysterian ja nyt 15% näkyy passaavan. Ja tuloskausi on ollut todella vaisu vaikkei katastrofaalinen.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
