Markkinakatsaus: Pohjia uskaltaa jo kurkkia
Kakkoskvartaalilla romantiikka saa siipeensä. Kuva: Pörssihaukka / Open AI
Euroopan pörssit ovat käyneet ihmeen kuumana kevään Trump-paniikista, vaikka tuloskasvu takkuaa ja tullidiilistä tuli umpisurkea. Monet osakkeet ovat toki madelleet laskumarkkinassa Pörssihaukan ennusteen mukaisesti ja lähestyvät pohjaansa teknisen analyysin ja kokemuksen perusteella. Syysmyrsky avannee perinteisen ostajan paratiisin.
Osakemarkkinat rankaisevat nyt Euroopassa tulosennusteista jääviä yhtiöitä ankarammin kuin vuosikymmeniin. Näin analysoi osarikautta Goldman Sachs -pankin tutkimus Bloombergin mukaan.
Stoxx Europe 600 -indeksin yhtiöt, jotka julkaisevat odotettua heikompia tuloksia tai antavat tulosvaroituksen, jäävät keskimäärin 2,3 prosenttiyksikköä jälkeen indeksistä. Tämä on pahin reaktio sitten 2005, johon asti pankin analyysi ulottuu. (lisää…)
Markkinakatsaus: Kilpailukyky heikkenee, piste
Olkaa kiitollisia, tuo on vanha hinta! Kuva: Pörssihaukka / Open AI
Tullimuuri tuli pysyäkseen. Sen kaikkia vaikutuksia on mahdoton edes karkeasti arvioida, mutta näissäkin oloissa sijoittajan täytyy toimia tavalla tai toisella. Pörssihaukka luottaa metodeihinsa.
Päivän toinen juttu perkaa EU:n ja USA:n surullista tullidiiliä - joka tarkoittaa antautumista ja häpeärauhaa. Eikähän sota edes kadonnut, muutti vain muotoaan pysyväksi miehitykseksi, eikä vain taloudellisessa mielessä.
Markkinat ovat ottaneet tullidiilin edelleen maltilla, aika erikoista sikäli, että huhtikuussa 20% tulli EU:lle laukaisi myyntihysterian ja nyt 15% näkyy passaavan. Ja tuloskausi on ollut todella vaisu vaikkei katastrofaalinen.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: Neste tosiaan paransi
Ja vastoin huhuja meitsi siis rakastaa biodieseliä! Kuva: Pörssihaukka / Open AI
Nesteen viime kuukausien hurjan rallin takaa paljastui ison rahan vahva tieto yhtiön kohentuneesta kunnosta. Paljon jäi kuitenkin parannettavaa. Yhdysvaltojenkaan biopolttoaineiden suosiminen ei luultavasti jeesaa Nestettä vaan kotimaisia tuottajia.
Osarikausi tuo outojakin episodeja. Kauppasodan kovistellessa monia yhtiöitä ja etenkin syklisiä jotkut pukkaavat parantuneita lukuja.
Ja aika hyvin ovat markkinat eli iso raha olleet tietoisia myönteisistä käänteistä – vaikka saattavat myös ylireagoida tarkemmin katsottuna. Ei tee helpoksi markkinan laidalla huiskivan piensijoittajan urakkaa. (lisää…)
Jenkkikatsaus: Korvissa suhisee, kurveissa paukkuu
Vauhtisokeus tekee äkkiä kipeää. Kuva: Pörssihaukka / Open AI
Osarikausi tuo aina hurjaa heittelyä osakemarkkinoille, etenkin nyt, kun takana on usein viikkojen ralleja ja toisaalta arvoituksellinen kauppasodan varjostama tuloskausi. Reaktioita on aika mahdoton ennustaa ja joskus jälkikäteenkään ymmärtää.
Heinäkuun helteet tuntuvat paikoitellen pehmittäneen sijoittajien päänupin. Vauhti kiihtyy korvissa suhisten kuin parasta aikaa kisattavan Tour de Francen jyrkissä alamäissä.
Sellaista on sitten jälki pyörän karatessa tiukassa mutkassa - rytisee ilkeästi. Näitä tapauksia riittää jo ja uusia hautuu tasan samoilla aineksilla.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: Epävarmuuden vallassa
Tariffeja emme tarjouksessa valitettavasti voi ottaa huomioon... Kuva: Pörssihaukka / Open AI
Tullisota heijastuu epävarmuutena ja tulosheikennyksinä moniin raportteihin, joskaan ei kaikkiin. Yleisilme on silti epämieluisa, minkä markkinat alkavat vasta nyt hinnoitella kuumentuneisiin osakkeisiin.
Osarikauden päästyä vauhtiin ylivoimaisesti suurin kiinnostus kohdistuu tietenkin kauppasodan vaikutuksiin. Q2 alkoi juuri samalla hetkellä kun Trump julisti Vapautuksen päivänsä, vain loiventaakseen sen hetken myöhemmin 10% yleistulliksi ja myöhemmin uhkausten sinkoillessa milloin mitenkin.
Ensipaniikista toivuttuaan pörssit rallasivat jopa raivoisasti ällistyttäen ainkin minut. Viime viikkoina saatiin taas todisteita mopon käsistä karkaamisesta, koska ajat eivät todellakaan naurata, kuten toteaa vaikkapa Pörssihaukkaan jonottava puolijohdejätti ASML.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Jenkkikatsaus: Huhut inflaation kuolemasta ennenaikaisia
Et tarvitse mitään Kiinasta! Kuva: Pörssihaukka / Open AI
Inflaation kiristyminen viittaa tullien tekevän tepposiaan ja tahti vain kiihtynee talvea kohti. Osarikausi tuonee kunnon taifuuneja kuten jo Euroopassa, tosin myönteisiäkin spotteja nähdään kuten tuoreeltaan defensiiviset Pepsi ja Johnson & Johnson.
Markkinat ovat eläneet kuin pellossa keväästä asti ikään kuin tullisota tapahtuisi television saippuaoperaassa eikä reaalitodellisuudessa. Yritykset eivät sentään tapahtumia sinne ulkoista.
Kesäkuun inflaatioluvut antoivat ensimmäiset kunnon merkit tariffien siirtymisestä kuluttajahintoihin. Kokonaisinflaatio nousi +2,7%, joskin tulleille vähemmän altis ydininflaatio ilman energiaa ja ruokaa pysyi +2,9 % tasolla.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Tulossatoa: Asuntomarkkinan elpyminen viivästyy
Kesäinen Tukholma on kaunis ja hiljainen - ainakin asuntomarkkinaltaan. Kuva: Pixabay
Geo- ja kauppapoliittinen epävarmuus heijastuvat sinnekin, missä niiden suorat vaikutukset jäävät olemattomiksi, kuten asuntokauppaan ja rakennusteollisuuteen. Rahan halventuminenkaan ei kaikkea pyhitä, jos asiakkaat pelkäävät tulevaisuutensa puolesta.
Syklisten yhtiöiden talous tapaa liikkua integroituneesti eli hyvät ja vaisut ajat tulevat melko yhtäläisinä aaltoina useimmille maailmantaloudesta riippuvaisille sektoreille. Asuntomarkkina eroaa lähinnä siinä, että korkojen lasku tapaa virkistää sitä muilta osin nahkeimmissakin oloissa.
Sen varaan laskien rakennusyhtiö JM on saanut osta-leimaa muiden syklisten pysyessä liki poikkeuksetta odota-suosituksessa. Asuntokaupan virkoamisesta pitkästä horroksesta saatiinkin merkkejä monelta suunnalta viime syksystä alkaen.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: Tullit UPM:lle uhka ja sauma
Eukalyptuksen kova kuitu on kova valtti USA:n sellumarkkinassa. Kuva: Wikicommons
Trumpin Brasiliaan kohdistamasta 50% tulliuhkasta koituu seurauksia laajalle sen vähänkään toteutuessa. Sellun ylitarjonta Aasiassa ei tietäisi hyvää UPM:lle, mutta USA:ssa saattaisi aueta uusi sauma.
Saman sektorin yhtiöt tapaavat kulkea pörssissä käsikynkkää ilman erityistä syytä muuhun, vaikkapa pinnan alla hautuviin yrityskauppoihin. Eilen käsitelty Metsä Boardin tulosvaroitus heijastelee ainakin metsäsektorin näkymiä.
Uutena isona kysymysmerkkinä kukas muu kuin Donald Trump heitti 50 % tuontitullin Brasilian tuotteille. USA:n markkinan sulkeutuminen brassituotteilta sekä heikentynyt real voivat heikentää UPM:n näkymiä.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: Ei mene viesti hevin perille
Kaverilla uskottavuusongelma? Kuva: Pörssihaukka / Open AI
Donald Trump pistää lisää paukkuja tariffikanuunsa – markkinat haukottelevat. Onko pörssi oikeassa ja Trump uhkauksineen kupla? Ainakin yhtiöiden tulokset todistavat ikävyyksiä jo seuranneen.
Pörssihaukan näkemys jo viime syksystä eli Donald Trumpin vaalivoitosta asti on ollut, että hän järjestää kauppasodan ja sen myötä pahojakin vaikeuksia maailmantaloudelle. Pörssit allekirjoittivat näkemyksen huhtikuun alussa tullirevohkan alkaessa.
Sitten pikainen tulitauko rauhoitti mielet euforiaksi ja tästä moodista ei kesämarkkina näköjään irtaudu kuin ydinsodalla jos silläkään – sillä kaikki kielteinen informaatio valuu kuin vesi hanhen selästä. Kuten Donald Trumpin tuore tullisodan ohjusryväs. (lisää…)
Jenkkikatsaus: Pelkkää TACO:a tarjolla?
Showpainistakos tässä vain kyse olikin? Kuva: Hugo Fernandez, Wikicommons
Jänistääkö Trump aina? Siten on suhtautunut kapeavaihtoinen kesämarkkina, ottaen siinä jo isoa riskiä monen muunkin kuin Pörssihaukan mielestä. Negareita kuitenkin jo tulvii ja Trumpin tiukka retoriikka tehosi lopulta pörsseihinkin.
Donald Trumpin rakkauskirjeiden viikon leukoja loksauttavat kohokohdat olivat 50 % tullit kuparille ja Brasilialle. Ensin mainittu ei tullut yllätyksenä alalle, Trump lupaili sitä jo helmikuussa kansallisen turvallisuuden nimissä.
Juuri tulleen tiedon mukaan Trump asettaa 35% tullin osalle Kanadasta tuotavista hyödykkeistä 1. elokuuta alkaen. Trump harkitsee 15–20 % tullia useimmille muille kauppakumppaneille, mikä merkitsisi selkeää kiristystä nykyiseen 10 % tullitasoon.
Nämä uutiset painoivat lopulta osakkeet ja futuurit laskuun. Oli Pörssihaukan mielestä jo korkea aika.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
