• Sijoitusstrategiat

Trumpin öykkäröinnillä tilintekoon?

Donald Trumpin haaveet Grönlannin ja Venezuelan taloudellisista palkinnoista ovat etupäässä fantasiaa, koska molemmissa tuotanto kohtaa isoja hankaluuksia. Grönlannissa ne ovat pitäneet yksityisen pääoman poissa, eivät poliittiset esteet. 

Opportunismi tarkoittaa sijoittamisessa eteen tarttuvien tilaisuuksien hyödyntämistä, usein siihen liittyy myös moraalinen piittaamattomuus. Tällöin sijoittaja miettii, voisiko hän kaapia tuottoa vaikkapa toisten ahdingosta ja onnettomuuksista.

Donald Trumpin täryjyräpolitiikka avaa siihen saumoja ainakin päällisin puolin, kuten nyt isku Venezuelaan ja Grönlannin hiostaminen. Molemmissa on keskeisenä taloudellinen motiivi, vaikka muitakin perusteita Trump operaatioiden päälle liimaa.

Trumpin ruoska kädessä vaatima Grönlanti ei ole tärkeä hänelle turvallisuuden takia, sen voisi järjestää kylmän sodan systeemeillä. Hän himoitsee raaka-aineita, etenkin saaren kriittisiä maametalleja.

Varantoja siellä on – eikä niiden hyödyntämiseen poliittista estettä ole nytkään. Tanska on avoin markkinatalous ja grönlantilaiset ottavat mieluusti vastaan työtä tarjoavia investointeja.

Kunhan eivät joudu muuten maksajaksi, vaikkapa massiivisten luonnontuhojen muodossa. Mikä Trumpin tapauksessa on enemmän kuin todennäköistä.

Karmeat arktiset olot

Trump laskee Grönlannin omistuksen murtavan Kiinan määräävän aseman kriittisissä metalleissa, joita tarvitaan vähän kaikkeen asejärjestelmistä sähköautoihin. Mutta omistussuhde ei ole este, kuten CNN tuoreeltaan analysoi.

Vaan brutaa­li arktinen ympäristö. Monet esiintymistä sijaitsevat kaukana rannikolta paksun mannerjään alla. Alueella on pitkä kaamos eikä infrastruktuurista tietoakaan.

Pelkästään logistiikka nostaa kustannukset viisin- tai kymmenkertaisiksi verrattuna lämpimiin kaivosalueisiin. Grönlannista on yhtä helppo tehdä Amerikan harvinaisten maametallien louhimo kuin kuusta.

Sulava jää helpottaa osin kulkua, mutta tekee maaperän epävakaammaksi ja lisää maanvyöryriskejä. Olosuhteet ovat karmeat raskaille työkoneille.

Ja tietenkin ihmisille, kun normaalit elämisen puitteet puuttuvat. Ammattiväkeä voi saada, mutta se taatusti hinnoittelee itsensä olosuhteiden mukaan.

Kaivaa voisi jo nyt

Jos Grönlannissa odottaisi kultapata jäisen sateenkaaren päässä, markkina olisi jo sen noukkinut. Yksityinen pääoma ei vain näe kannattavaa liiketoimintamallia.

Eipä ihme, kaivostoiminta on usein kapeamarginaalista hyvissäkin oloissa. Grönlanti on niistä harvinaisen kaukana, paitsi Trumpin mielikuvituksessa.

Julkisten tukien varaan koottu mineraalistrategia olisi poliittisesti ja taloudellisesti hutera. Toki mahdollinen, jos amerikkalainen veronmaksaja sen nielisi, mutta järkevyys onkin toinen luku.

Lopuksi Grönlannin ympäristösääntely on tiukkaa ja paikallisille luonto identiteettinsä ydintä. Toki USA:n osana se varmasti purettaisiin presidentin mahtikäskyllä.

Mutta sen tietäen vain pientä osaa grönlantilaisia houkuttaa Yhdysvaltoihin liittyminen. Eikä uhkailu lisänne suosiota.

Venezuela ei paljon kummempi

Trump on varmasti tosissaan, mutta mineraaliparatiisi on pakkomielteinen fantasia, ei toteutuskelpoinen suunnitelma. Sen perässä hän kuitenkin hajottaa kovaa kyytiä Natoa aiheuttaen aika varmasti jo korjaamattomia vaurioita.

Tilanne on vähän samankaltainen Venezuelassa, jota Trump nyt uhoaa hallitsevansa. Venezuelan öljyvaroja kuvataan maailman suurimmiksi, mutta kyseinen öljy on erittäin raskasta, täynnä sivuaineita ja vaikeasti jalostettavaa.

Lisäksi öljy sijaitsee usein hankalissa olosuhteissa ja vaatii syviä, teknisesti vaativia nostoratkaisuja. Se on kaukana Saudi-tyyppisestä helpon jalostuksen kevyestä raakaöljystä, vaan vaatii massiiviset investoinnit tuotanto- ja jalostuskapasiteettiin.

Tämä tekee kohutusta potentiaalista kallista ja hidasta realisoida. Tilannetta pahentaa Venezuelan energiainfran romahdus vuosien korruption, sanktioiden, osaajapaon ja investointien puutteen vuoksi.

Öljykentät ovat huonokuntoisia, porauslaitteet seisovat, jalostamoita on suljettu tai ne toimivat vajaateholla. Pelkkä tuotannon elvyttäminen vaatisi miljardeja ja vuosia ennen kuin öljy virtaisi kannattavasti markkinoille.

Venezuelassakin vaikeaa

Eikä ole varmaa, että markkina sen palkitsisi, kun globaali kysyntä siirtyy kohti kevyempiä hiilivetyjä ja alhaisemman hiilijalanjäljen energiaa. Siksi monet suuret öljy-yhtiöt ovat suhtautuneet Trumpin paluuliikkeeseen skeptisesti.

Osa hylkäsi ehdotuksen jo varhaisessa vaiheessa, koska riski–tuotto -suhde ei houkuta. Trump tietenkin suuttui.

Nämä tapaukset kuvaavat, miten epärealistisella pohjalla talousnerona pidetyn Trumpin suunnitelmat voivat olla. Lisäksi, jos Venezuelasta lopulta alkaa virrata öljyä USA:han, ajaa se paikalliset liuskeöljytuottajat vaikeuksiin.

Heille öljyn hinnan on pysyttävä liki 70 dollaria, muuten ei pumppaus lyö leiville. Eikä siinä auta propaganda ja Don Trumpon uhkailu, kun tuloslaskelma jymähtää punaiselle.

Ja juuri USA:n liuskeöljyvarantojen hyödyntäminen on tehnyt Venezuelassa sen hankalammaksi. Tarjontaa on ja se pitää hinnan matalana.

Jos hinta ei kata tuotantokustannuksia tai tekee sen nippa nappa ei tuotanto kannata, ja varsinkaan uusinvestoinnit siihen. Drill baby drill! ulvoo Trump – mutta iskulauseet eivät muuta tappioita voitoiksi.

Tekoäly toista maata

Politiikalla voi vaikuttaa joihinkin asioihin paljon ja joihinkin vähän tai ei lainkaan. Talouden lainalaisuudet kuuluvat jälkimmäiseen joukkoon.

En siis suosittele haalimaan salkkuun amerikkalaisia öljy- ja kaivosyhtiöitä ainakaan näiden opportunististen tilaisuuksien takia. Hedelmät, jos tullakseen, eivät löydy taatusti niiltä matalilta oksilta.

Tekoälybuumin hyödyntäminen on ihan toinen luku, mutta siinäkin herkästi unohtuu kehityksen laaja-alaisuus ja sen merkitys muillekin kuin vain sektorin infran tuottajille ja niitä ostaville AI-palvelutaloille.

Aidot teknologiset mullistukset ulottuvat kaikkialle, nyt jo arkiseen kaupassa asioimiseenkin. Sovellusten parhaat ja nopeimmat käyttäjät saavat etuajo-oikeuden, kuten päivän toinen juttu avaa.

Pörssihaukassa on kahden viikon tutustumistarjous ilmaiseksi ja sitoumuksetta

---