Apple pujottelee taiten geopolitiikan tulimyrskyssä
Diplomatiasta on tullut Tim Cookille keskeinen työsarka. Kuva: White House
Apple luovii kieli keskellä suuta asiakkaiden tarpeiden, tuotantodynamiikan ja nyt politiikankin puhureissa. Jälkimmäinen voi keikuttaa venettä koska tahansa, mutta toistaiseksi yhtiö on pelannut korttinsa taitavasti kaikkiin suuntiin.
Apple on aika taikuri. Epävarmuuden keskellä ja tariffien sinkoillessa se pisti pöytään huhti–kesäkuussa selvästi odotuksia vahvemman kvartaalin.
Kyseinen kvartaali on yhtiölle usein vuoden heikoin kausivaihtelun vuoksi. Silti liikevaihto kasvoi 10% vuoden takaa 94 miljardiin dollariin, uusi Q3-ennätys.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Tulossatoa: Vilkku kohti koillista
Valmet ei ujostele tavoitteissaan
Valmetin 2Q25 oli kuin välitilinpäätös vanhan strategian saavutuksista sen siirtyessä uuteen toimintamalliin. Tulos oli tuttua Valmetia, mutta laaja-alaisesti kasvaneet tilaukset tarjoavat käynnistysapua matkalle kunnianhimoisempiin tavoitteisiin 2030.
2Q25 päätehtävä oli valmistella yhtiön uusi Lead the Way-nimellä kulkeva strategia, joka otettiin käyttöön 01.07.2025. Sen tavoite on maailmaa syleilevästi muuttaa maailman teollisuutta kiertotalouden oppien mukaisesti, mutta jos se tarkoittaa myös kannattavaa kasvua niin sehän kyllä sopii.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: Tuomioistuin päätti Trumpin tullit laittomiksi
Trumpin tullisota jatkuu hänen suosikkipaikassaan Korkeimmassa oikeudessa. Kuva: Pörssihaukka / Open AI
Liittovaltion tuomioistuin toteaa Donald Trumpin tullit laittomiksi, mutta tilanne ei muutu, vaan tapaus siirtyy Trumpille usein myötämielisen Korkeimman oikeuden ratkaistavaksi. Listalle nousee uusi kotimainen kauan odotettu teollisuusikoni ja jonoon jyhkeä brittiläinen osinkokanuuna.
Yhdysvaltojen liittovaltion valitustuomioistuin teki perjantaina merkittävän päätöksen Donald Trumpin asettamista globaaleista tulleista, kun se äänesti luvuin 7–4 hallituksen nojautuvan kansalliseen hätätilalakiin lainvastaisesti. Lakia ei tuomion mukaan koskaan tarkoitettu tullien asettamiseen.
Ratkaisu on vakava takaisku Trumpille, joskin jättää tullit toistaiseksi voimaan. Eurooppaakin mitä suurimmassa määrin koskettava asia etenee Korkeimpaan oikeuteen (KO).
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
OST sopii huonosti ulkomaisille osinkotykeille
Verokarhu kohtelee eri tavoin AOT:ta ja OST:ia. Kuva: Pörssihaukka / Midjourney AI
Osakesäästötili sopii viime kädessä huonosti ulkomaisille osinkotykeille, vaikka ennen voittojen kotiutusta se näyttää olevan parempi siinä kuin kotimaisille. Lopullinen verotus kääntää laskelman arvo-osuustilin eduksi.
Suomalaiselle sijoittajalle ulkomaisiin osinko-osakkeisiin sijoittaminen on hyvä tie hajauttaa salkkua ja parantaa tuottoja. On kuitenkin syytä ymmärtää tarkasti, miten osinkojen verotus toimii eri sijoitustileillä.
Ero arvo-osuustilin (AOT) ja osakesäästötilin (OST) välillä on erityisen merkittävä silloin, kun osingot tulevat ulkomaisilta yhtiöiltä, kuten Yhdysvalloista - vaikka Suomella on sen kuten monen maan kanssa toimiva verosopimus.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Ostosuosituslista
Tämä vähintään kerran viikossa päivitettävä lista sisältää kaikkien Pörssihaukan suosittelemien yhtiöiden markkinatilannearviot. Suositukset perustuvat Pörssihaukan tekniseen analyysiin. Pääosin suosituksia on kahta lajia: osta tai odota. Kolmas, mutta harvemmin esiintyvä suositus on ylikuumentunut.
Ostosuosituslistalla on tällä hetkellä 15 suomalaista, 16 ruotsalaista, yksi italialainen, yksi kiinalainen, yksi taiwanilainen, yksi britannialainen ja 36 yhdysvaltalaista yhtiötä, sekä neljä ETF-rahastoa.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Jenkkikatsaus: Nvidiassa kahden lajin näkymää
Pörssihaukan tuore osinkokanuuna natsaa jo hinnaltaan. Kuva: Pörssihaukka / Midjourney AI
Nvidia kasvaa edelleen, joskin paras vauhti hiipuu. Näkymät pysyvät periaatteessa vahvana tekoälybuumin myötä, mutta teknosektori osaa ailahdella rajusti ja arvaamattomasti.
Viikon kiihkeästi odotettu tieto oli maailman arvokkaimmaksi ponkaisseen Nvidian Q2, joka herätti ristiriitaisen vastaanoton. Raportti vahvisti edelleen sen asemaa tekoälybuumin keskiössä – mutta seasta pilkistää merkkejä kasvun hidastumisesta.
Yhtiön liikevaihto kasvoi edelleen edellisestä kvartaalista, kuitenkin enää kuusi prosenttia. Hurja tempo kvartaalitasolla sekin laajasti ottaen, mutta Nvidialle vaisuinta yli kahteen vuoteen eli sitten tekoälybuumin liikkeelle lähdön.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Luotettavaa osinkoa isolla kauhalla
Jyhkeät osinkotykit antavat vapauden nauttia elämästä. Kuva: Pörssihaukka / Open AI
Amerikkalaiset BDC-yhtiöt saavat verovapauden vastikkeeksi siitä, että jakavat liki kaiken tuloksensa osinkoina. Systeemissä on riskinsä, mutta parhaat yhtiöt ne hallitsevat kaikissa oloissa lingoten omistajille jatkuvaa muhkeaa käteiskorvausta.
Suomalaiset tottuvat mieltämään yritysrahoittajat pankeiksi, sijoittajatkin usein, mutta finanssisektorilla etenkin Yhdysvalloissa toimii muitakin rahoitustarpeiden tyydyttäjiä.
Rahoitusyhtiöt kuuluvat siellä olennaisena osana yritysrahoituksen ekosysteemiin ja myös sijoittamisen valtavirtaan. Pörssihaukassa näistä BDC-yhtiöistä löytyy jo loistava osinkotykki ja sivuston yksi suosituimmista osakkeista Main Street Capital, jonka rinnalle nousee alan suurin pelaaja.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Yritysrahoittajilla toistaiseksi vakaata
Main osaomistaa muun muassa tiikkituotteita valmistavaa East Teak Fine Hardwoodsia. Kuva: ETKF
BDC-yritysrahoittajat ovat hyvin hoidettuina ykkösluokan osinkolinkoja, mitä varten koko liiketoimintamalli on Yhdysvalloissa luotukin. Systeemi sisältää riskinsä, mutta kokeneet taitajat kuten Main Street Capital ja Ares Capital todistavat rekordeillaan homman hienosti hanskaavansa.
Pörssihaukalla ei ole kuin hatara käsitys tilaajien osakepoiminnoista, mutta palautteen perusteella tuhdit osinkolingot löytyvät vähän joka salkusta ja monet niihin lähes yksinomaan keskittyvät. Suomessa aika heikosti tunnettu Main Street Capital nousee toistuvasti esiin.
Eipä ihme. Yritysrahoittajan osinkotuotto yhdistettynä sen kasvuun tekevät siitä aika lailla ihanteellisen osinkotykin – kun riskitkin yhtiö kykenee omalla toiminnallaan karsimaan vallan tehokkaasti.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Lisää banaaneja tuulettimeen
Aina vain syvemmälle banaanivaltioon. Kuva: Midjourney AI / Pörssihaukka
Donald Trumpin itsevaltaisuus yltyy: hän tyrmäsi tanskalaisen miljardihankkeen kalkkiviivoilla, miehittää poliiseilla demokraattijohtoiset kaupungit ja erottaa keskuspankin johtajan hallitakseen rahapolitiikkaa. Markkinatkin alkavat hermostua.
Pörssihaukka on suhtautunut Donald Trumpin hallintoon syvän kriittisesti useasta syystä, avaintekijöinä arvaamattomuus, omavaltaisuus ja sen myötä poliittisten riskien kasvu. Tästä saimme taas karun todisteen, kun Trump lopetti tanskalaisyhtiö Ørstedin jättimäisen offshore-tuulivoimapuiston rakentamisen – vaikka siitä oli jo 80% valmiina.
65 turbiinista 45 oli asennettu, sähkönsiirtoyhteydet pitkällä ja sopimukset sovittu. Kyse ei ollut riskihankkeesta, vaan laajasti hyväksytystä infraprojektista.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Tulossatoa: Joulupuu rakenteilla
Mandatumin osinkopäivänä ei herkuissa pihistellä. Kuva: Pörssihaukka / Open AI
Mandatumkin sai lunta tupaan huhtikuun Trump-paniikissa, muuten meno jatkuu vahvana keskeisissä osissa liiketoimintaa. Hallinnoitavat varat kasvavat ja osinkotykki on jylisemässä entistä kumeammin.
Mandatumin asiakkaat pysähtyivät huhtikuussa muun markkinan mukana seuraamaan miten Trumpin tariffihumppaa pitäisi tanssia. Poikkeukselliset korkomuutokset aiheuttivatkin osaltaan heiluntaa raportoituun 2Q25 tulokseen.
Olosuhteisiin nähden hyvät nettorahavirta ja oman pääoman generointikyky kertovat Mandatumin koreografian olevan yhä kunnossa. Ja kesäkuun pääomamarkkinapäivässä se kertoi uusista taloudellisista tavoitteistaan ja suunnitelmistaan jakaa ylimääräiseksi katsomiaan pääomia omistajille.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
