Jenkkikatsaus: Teknosota ei hellitä
Isojen poikien vääntö on kaikkea muuta kuin ohi. Kuva: Pörssihaukka / Open AI
USA ja Kiina lisäävät teknosodan panoksia, Nvidialle ikävin tälli toistaiseksi. Kuumaa ilmaa puristuu nyt monesta osakkeesta, hervottoman raporttiriehan synnyttäneen Oraclen kurssista katosi -30% parissa kuukaudessa.
Kuten perjantain katsauksessa käytiin läpi USA:ssa jysähti melkoinen irtisanomispommi. Paljonko se lopulta kertoo työmarkkinan tilasta selviää tuonnempana, nythän datakin jää pahasti vajaaksi hallinnon sulun yhä jatkuessa.
Kiintoisaa tosiaan on pörssien ja etenkin kalliiden kasvuosakkeiden samanaikainen sukellus. Kun jäähtyvän työmarkkinan indikoima korkojen lasku ei markkinaa helpota niin reaktiota voi pitää tavallista railakkaampana.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Ostosuosituslista
Tämä vähintään kerran viikossa päivitettävä lista sisältää kaikkien Pörssihaukan suosittelemien yhtiöiden markkinatilannearviot. Suositukset perustuvat Pörssihaukan tekniseen analyysiin. Pääosin suosituksia on kahta lajia: osta tai odota. Kolmas, mutta harvemmin esiintyvä suositus on ylikuumentunut.
Ostosuosituslistalla on tällä hetkellä 15 suomalaista, 16 ruotsalaista, yksi italialainen, yksi kiinalainen, yksi taiwanilainen, yksi britannialainen ja 36 yhdysvaltalaista yhtiötä, sekä neljä ETF-rahastoa.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Markkinakatsaus: Kylmä puhuri Amerikasta
Työmarkkinasta puhalsi hyytävä taifuuni. Kuva: Pörssihaukka / Midjourney AI
Irtisanomisjytky Yhdysvalloissa viittaa korkojen laskevan huolimatta inflaatiosta. Osakemarkkina ei tiedosta kuitenkaan riemastunut. Varsinkin kalliit kasvuyhtiöt saivat jäävettä niskaansa.
Vilkkaana jatkuvan raporttikauden dramaattisin uutinen tulee yritysrintamalta, muttei osareista - Yhdysvalloissa jaettiin lokakuussa enemmän potkuja kuin kertaakaan yli 20 vuoteen. Määrä lähes kolminkertaistui viime vuodesta.
Taustalla vaikuttaa yhtä aikaa kolme voimaa: pandemian aikaisen ylirekrytoinnin purku, tekoälyn rakennemuutos sekä kuluttaja- ja yrityskysynnän pehmeneminen. Yksittäistä tilastotietoa ei saa ylikorostaa, mutta kyllä tämä keskuspankissakin varmasti huokauksia kirvoittaa.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Tulossatoa: Solvayn kate kestää suhdanneravistelut
Lasiteollisuus on Solvayn avainasiakkaita. Kuva: Wikicommons
Solvay potee koko kemianteollisuuden tapaan laihaa kysyntää, mutta muuten yhtiön kunto on jopa poskettoman hyvä raskaan teollisuuden matalapaineeseen. Huima osinkoputki tuskin vaarantuu ilman kunnon kriisiä.Â
Tuoreen tulokkaan kemianteollisuuden Solvayn kolmas neljännes oli syklisten pohjalle tyypillinen: liikevaihto ja kannattavuus heikkenivät. Myynti putosi –9,7 % ja liikevoitto –10,3 % vuodentakaisesta.
Mutta vapaa kassavirta FCF nousi +58 % ja marginaalit pysyivät suorastaan juhlallisena raskaan teollisuuden raameissa. Oikeastaan erikoinen tapaus.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Tulossatoa: Parempaa huomista
Citymarket-verkko laajenee, verkkokauppa etenee noutopisteiden jelpatessa. Kuva: Jari Hämynen
Olosuhteet eivät edelleenkään riemua nosta kauppasektorilla - paitsi muutamin osin. Keskon rautakauppa virkoaa etenkin Tanskassa, päivittäistavaran tilanne paranee, autokauppa liki roihuaa. Vauhtia puuttuu vielä mutta suunta oikea.
Keskon itsevarmuutta uhkuen tekemät strategiset linjaukset ruoka- ja käyttötavarakaupan kasvattamiseksi näyttävät kuin näyttävätkin toimivan. Jatkosta lupaillaan vielä parempaa kaikilla rintamilla, etenkin jos rakentamisen hidas elpyminen ei haittaa harrastuksia.
Suomen talouskasvun on uskottu lähtevän 2026 yli 1% kiitoon, mutta uskottavuutta nakertavat niin kohti nollaa alennetut v2025 kasvuennusteet kuin pikkulintujen kertomat ruuhkat kirpputoreilla.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Elisa on halpa, oikein mitattuna
Kassavirta kunnossa, omistaja kiittää. Kuva: Pörssihaukka / Open AI
Elisa näyttää eräillä mittareilla hintavalta osakkeelta, muttei sillä ratkaisevalla: osinkotuotolla. Päällisin puolin vaisu kehityskin johtuu osaltaan kirjanpidollisesta näköharhasta ja toisaalta Elisan poikkeuksellisesta tasaisuudesta.Â
Sijoittajien keskusteluryhmissä herää ajoittain keskustelu Elisasta, jonka monet tuomitsevat surkeaksi kohteeksi: kasvaa huonosti, P/E ja P/B korkeat, rajoittunut Suomeen, asiakkaatkin tyytymättömiä.
Kaikissa väitteissä on oma peränsä, toisaalta ne ohittavat keskeisen Elisan piirteen: tuhdin vakaasti nousevan osingon. Elisan oikea arvostusmittari ei ole P/E tai P/B, vaan yksinkertaisesti osinkotuotto ja sen suhde liiketoiminnan kassavirtaan. (lisää…)
Tulossatoa: Kestääkö hirmuosinko?
Rakentajien alakulo on yksi LYB:in rasitteista. Kuva: Wikicommons
LyondellBasel ähisee suhdannekuopassa, joka kuitenkin rassaa enemmän Euroopassa kuin muualla. Kassavirta koheni selvästi ja muhkea osinko lienee edelleen turvattu, ellei seuraavakin vuosi lyö kapuloita rattaisiin.Â
Kemianjättiläisen LyondellBaselin kolmas kvartaali näyttää nopeasti katsottuna rumalta: nettotulos painui miinukselle yli miljardin dollarin alaskirjauksen takia. Mutta kun kertaluonteinen erä siivotaan pois, yhtiön perusliiketoiminta ei ole nähtyjen otsikoiden näköinen – vaan itse asiassa toipumisvaiheessa.
Alaskirjaus liittyy eurooppalaisiin yksiköihin, joiden kustannuskilpailukyky on heikoin koko konsernissa. Toimenpide ei ole kassavirtavaikutteinen, vaan käytännössä toteaa osan Euroopan tuotannosta ehtineen tiensä päähän.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Tulossatoa: Valmet merkkipaaluja pystyttämässä
Valmet puolustaa tehokkaasti kuin Paolo Maldini. Kuva: Mehdi Mahdavikia, Fars Photo
Metsäteollisuuden alakulo rasittaa Valmetiakin, mutta automaatiosegmentillä pyyhkii oikein hyvin. Konsernin kannattavuus on parantunut 2025 joka kvartaalilla vertailukaudestaan, uusi toimintamalli vaikuttaa pelaavan - ja osake hinnoitellaan maltillisesti.Â
Metsäteollisuuden vaikeista ajoista huolimatta Valmet onnistui tikistämään 3Q25 historiansa parhaan kolmoskvartaalin tuloksen. Vastikään heinäkuussa käyttöön otettu uusi elinkaariajatteluun perustuva toimintamalli on saanut asiakkailta hyvän vastaanoton.
Yhdessä keventyvän kustannusrakenteen kanssa se lupaa hyvää tulevaisuuden tuloksentekokykyä ajatellen. Alamaissa seilannut sellun hinta, metsäteollisuuden matalat käyttöasteet ja geopoliittiset epävarmuudet eivät silti tehneet kolmoskvartaalistakaan helppoa.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Jenkkikatsaus: Laiha välirauha edes jotain
Enempää en laske tulleja, mitäs siihen sanot? Kuva: White House
Suurvaltatapaamisen sopu maistuu etupäässä kosmetiikalta. Markkina ei innostunut, päinvastoin punainen virtaa vaihteeksi leveällä rintamalla. Monen osakkeen kohdalla sitä on odotettukin.
On tietysti lohduttava näky, kun kauppa- ja teknosotaan ajautuneiden suurvaltojen johtajat taputtelevat toisiaan suu messingillä viestien neuvottelujensa tuloksia ja yhteishengen löytymistä. Trumpin ja Xin tapaaminen tuotti jonkinlaisen välirauhan eli helpotuksia keksinäisiin pakotteisiin.
Suuresta läpimurrosta on turha inahtaakaan. Perusskisma niin kauppa- kuin teknologiasektorilla pysyy ja voi revetä entistä syvemmäksi.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
Ostosuosituslista
Tämä vähintään kerran viikossa päivitettävä lista sisältää kaikkien Pörssihaukan suosittelemien yhtiöiden markkinatilannearviot. Suositukset perustuvat Pörssihaukan tekniseen analyysiin. Pääosin suosituksia on kahta lajia: osta tai odota. Kolmas, mutta harvemmin esiintyvä suositus on ylikuumentunut.
Ostosuosituslistalla on tällä hetkellä 15 suomalaista, 16 ruotsalaista, yksi italialainen, yksi kiinalainen, yksi taiwanilainen, yksi britannialainen ja 36 yhdysvaltalaista yhtiötä, sekä neljä ETF-rahastoa.
***
Tämä sisältö on maksullinen: kirjaudu sisään tai aloita jäsenyys. Jos olet vanha tilaaja, kirjaudu ensin sisään, jolloin voit uudistaa tilauksesi myös luottokortilla.
